В сегодняшних условиях, как я уже писал, приоритеты на рынке российских акций очень сильно поменялись. А именно: сырьевые экспортеры, которые были в приоритете раньше, теперь все сильнее утрачивают актуальность, в то время как растут перспективы компаний, ориентированных на внутренний рынок и всегда востребованные товары/услуги на нем.
Многие держат акции экспортеров по старой памяти, и отдают им приоритет в покупках, что видно по котировкам (многие выглядят сильно перекупленными), тогда как они приносят все меньше и меньше дивидендов, да и в цене тоже только снижаются. Некоторые уже вообще прекратили выплаты (черные металлурги, Газпром и пр.), другие снизили в разы и могут вообще прекратить в следующем году (большинство компаний нефтяного сектора, самые перекупленные, на мой взгляд).
В целом, я считаю, что приоритет в акциях сейчас стоит отдавать совсем другим компаниям, как уже написал в начале. Но, как и в любом правиле, здесь есть свои исключения. И на российском фондовом рынке пока остаются три компании-экспортера, которые не утратили своей актуальности и вряд ли ее утратят на горизонте следующего года. Это такие компании, как:
- Фосагро;
- Норникель;
- Полюс.
А теперь немного подробнее.
Фосагро
Акции Фосагро в течение 2025 года находились в боковом тренде, несколько раз опускаясь к нижней границе (6000 и ниже), что давало возможность делать докупки.
За 1 полугодие были выплачены дивиденды 273 рубля на акцию, по всей видимости, будет выплачено еще где-то столько же за второе, таким образом, совокупная дивидендная доходность получится около 8-10%, и дивиденды окажутся выше, чем были в 2024 году (345 рублей за год).
При этом компания, как не раз заявляли ее ТОП-менеджеры, ставила приоритетом снижение долговой нагрузки, что позволит выплачивать больше дивидендов в будущем (чем ниже нагрузка - тем большая часть прибыли распределяется на дивиденды). Что у нее получалось весьма успешно, и это дает возможность полагать, что дивиденды в 2026 году будут еще больше, чем в 2025.
Фосагро - один из немногих экспортеров, который наращивал в 2025 году производство и экспорт, а не снижал. Финансовые результаты и дивиденды сильно притормаживал еще курс рубля, и когда он наконец начнет слабеть, это тоже будет способствовать росту акций и выплат по ним.
Норникель
Акции Норникеля в 2025 году выросли на 32% и находятся в восходящем тренде, показывая результат сильно лучше рынка, несмотря на то, что компания уже пару лет не выплачивала дивиденды.
Норникель оказался единственной металлургической компанией, сильно улучшившей свои финансовые результаты за год, в основном - благодаря сильному росту цен на медь, которую он производит. И, опять же, при сильно сдерживающем курсе рубля.
В последние дни позитива акциям добавили заявления ключевого владельца Владимира Потанина, который подтвердил, что в 2026 году компания уже планирует заплатить дивиденды, за 2025 год - не факт, но "посмотрим по итогам". Акции впервые за долгое время поднялись выше 150 рублей за штуку.
Скорее всего, финансовые результаты компании продолжат улучшаться и в 2026 году (на это указывает динамика спроса на производимые металлы), а если рубль ослабнет, то улучшатся еще сильнее.
Полюс
Акции Полюса за 2025 год выросли в цене на 72%, примерно вдвое сильнее, чем цена производимого им золота в рублях (если что, в начале года я писал о том, что акции Полюса на фоне роста золота всегда показывают динамику лучше, чем само золото - так произошло и на этот раз).
Этот эмитент показывает хороший рост, благодаря росту цены золота, и будет дальше показывать до тех пор, пока золото будет расти в цене. Но, как я всегда говорю, это не предопределено - золото непредсказуемый актив, с высокой спекулятивной составляющей в цене, и в моем понимании, его (как и акции Полюса) надо покупать в моменты падения, а не сильного роста. Тогда рисков меньше, и будет обеспечена поддержка портфеля хорошим защитным активом.
Помимо прочего, Полюс теперь платит и довольно приличные дивиденды - за 3 квартала 2025 года они уже составили 107 рублей, в целом за год могут оказаться в районе 140-150 рублей на акцию или 6-7% дивдоходности от текущей цены, но от цены на начало года - 8-9%, что довольно много для этой бумаги, являющейся акцией роста.
В общем и целом, полагаю, что акции Фосагро, Норникеля и Полюса не утратят актуальности в 2026 году, и у кого они есть в портфеле - отлично, пусть там лежат, приносят дивиденды и укрепляют портфель ростом цены.
А у кого нет - можно пробовать ловить хорошие моменты для покупки при сильных просадках, которые будут еще не раз. На пике роста покупать не стоит - это неэффективно и опасно.
Не расцениваем, как индивидуальную инвестиционную рекомендацию, учимся принимать решения самостоятельно и нести за них ответственность.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.