Решил сравнить 2 варианта вложения в безналичное золото: биржевые фонды, привязанные к цене на этот металл, и акции крупнейшей золотодобывающей компании в стране Полюс. Делаю это сравнение для себя, и еще сам не знаю результатов, так что, вывод статьи и для меня пока остается сюрпризом.
Полюс, в моем видении, является единственной золотодобывающей компанией в России, которую можно рассматривать для инвестирования, более мелкие компании чувствуют себя куда хуже, некоторые из них уже плохо кончили. Риски высоки, и для себя я их точно не рассматриваю (с Полиметаллом уже имею печальный опыт).
Динамика акций Полюса отражает не только динамику цены золота, но и финансовое состояние компании, что в совокупности может оказаться как лучше, так и хуже изменения цены самого металла. Также сюда закладывается риск проблем у компании, благодаря которым акции могут падать в цене, даже если золото будет расти. Например, санкционных, с властями внутри страны, финансовых проблем, повышения налогов, чего угодно.
Но зато компания, помимо динамики акций, может выплачивать дивиденды, хоть они, вероятно, будут не столь высокими, но это неплохой бонус.
Для сравнения я буду использовать самый популярный и самый крупный по капитализации золотой фонд GOLD от ВИМ "Инвестиции" (ВТБ), базовым активом для которого выступает физическое золото в хранилище банка (как утверждается в его документации). Здесь ключевым риском будут служить потенциальные финансовые проблемы у управляющей компании и ее банка, что также нельзя исключать.
Итак, сравниваем.
Вот динамика цены паев фонда GOLD за последние годы:
С минимумов октября 2022 года фонд вырос в цене с 0,80 до 2,25, то есть, примерно на 180%.
С начала 2024 года фонд вырос в цене с 1,53 до 2,25, то есть, примерно на 47%.
А вот динамика цены акций Полюса:
С минимумов октября 2022 акции выросли в цене с 5000 до 18000 рублей, то есть, где-то на 260%. Кроме того, в 2024 году были выплачены дивиденды около 1300 рублей на акцию, с их учетом доходность за этот период составила 286% (против 180% у фонда, разница в доходности около 100 п.п.).
С начала 2024 года акции выросли в цене с 10700 до 18000 рублей, то есть, на 68%, и это без учета дивидендов. Против 47% у фонда.
Таким образом, динамика цены на росте рынка у акций золотодобывающей компании существенно превосходит динамику цены самого золота.
Также важно отметить, что при общем падении рынка в 2024 году акции Полюса не падали, а продолжали рост, выступая контрцикличным защитным активом (впрочем, само золото тоже в это время росло в цене и, соответственно, фонд на него тоже).
Но здесь действует и обратный принцип: В 2022 году весной и осенью акции Полюса обвалились в цене сильнее, чем обвалилось золото в рублевом эквиваленте (оно падало из-за сильного укрепления рубля к лету). То есть, акции более волатильны.
Что здесь выгоднее? В моем понимании - акции.
Но при этом придерживаюсь позиции, что и то, и другое стоит покупать на существенном падении, откате цены, а не на росте, и тем более - не на сильном росте. Сейчас происходит именно сильный рост.
Вы вправе сами решать, что для вас интереснее: динамику я привел.
Что с физическим золотом? Оно проиграет в цене и тому, и другому, как минимум, из-за более высоких спредов между покупкой и продажей. Но кто-то считает, что оно надежнее, поскольку лежит дома, и его можно потрогать. Ваше право. Потрогать можно, быстро продать по текущей цене - не уверен.
Не так давно я сравнивал подобным образом курс доллара и сильно привязанные к нему привилегированные акции Сургутнефегаза. Акции тоже победили в этом сравнении:
Больше на инвестиционные темы я пишу в своем телеграм-канале, присоединяйтесь.