С 11 по 17 ноября недельная инфляция в России составила 0,11% после 0,09% неделей ранее. С начала года цены выросли на 5,08%, а годовая инфляция замедлилась до 7,1%.
Что происходит с ценами, как это повлияет на решение Банка России по ключевой ставке и что делать с деньгами — давайте разбираться.
Что происходит с ценами в России
Минэкономразвития сообщило, что темп роста цен на продовольственные товары составил 4,6% с начала года, а годовые темпы роста — 8,39%. Цены на непродовольственные товары выросли на 2,49% с начала года и на 3,54% за год. Бензин, который ранее вносил заметный вклад в рост цен и инфляционные ожидания населения, подешевел вторую неделю подряд — с начала месяца цены на топливо упали на 0,38%. Услуги продолжают вносить наибольший вклад в рост инфляции — с начала года рост цен с этом сегменте составил 11,65%, а годовые темпы роста составили 12,06%.
Средняя за 3 месяца инфляция снизилась до 5,9% с сезонной корректировкой. Базовые показатели инфляции остаются в целевом диапазоне Банка России от 4 до 6%. Ноябрьская инфляция пока идет в диапазоне около 5% с сезонной корректировкой, квартальная — смещается в сторону нижней границы прогноза Банка России в 6,8-8,7%.
О чем говорят данные по инфляции
После всплеска в октябре, вызванного в основном ростом цен на бензин, инфляция продолжает замедление и по итогам года идет на целевые уровни Банка России в диапазон 6,5-7%. Минэкономразвития в сентябре понизило свой прогноз по инфляции по итогам 2025 года до 6,8% с апрельских 7,6%.
Динамика последних трех недель остается стабильной на фоне снижения цен на бензин и сильного рубля, который ограничивает потребительский спрос.
Инфляция замедлилась до уровней, «комфортных для регулятора». На ближайшем заседании по ключевой ставке 19 декабря Банк России может в очередной раз снизить ставку на 0,5 процентных пунктов — до 16%.
Однако налоговые изменения все еще несут проинфляционные риски. Декабрь может оказаться сложным из-за пересмотра центовой политики многими компаниями и предвещает ускорение инфляции. Опубликованный 18 ноября «Мониторинг предприятий» Банка России показал рост инфляционных ожиданий бизнеса. Средний ожидаемый темп прироста цен в ближайшие три месяца вырос в целом по экономике с 4,2% до 6,2% в годовом выражении.
Что в итоге
Выходящие данные по инфляции пока обнадеживают и указывают на устойчивое замедление роста цен. С другой стороны, инфляционные ожидания предприятий немного подросли, что указывает на их готовность к повышению цен на товары и услуги на фоне роста налогов.
Реальная ставка в России — разница между ключевой ставкой и уровнем инфляции — остается высокой, что ограничивает экономический рост и ведет с более быстрому замедлению роста цен. С другой стороны это открывает простор для постепенного снижения ключевой ставки без риска развития инфляционной спирали.
Это открывает хорошие возможности для инвесторов, которые могут зафиксировать высокие ставки на банковских депозитах или в облигациях. Такие возможности появляются нечасто, поэтому упускать их не стоит.