Фьючерсы: товар с поставкой или без?

Фьючерсный контракт (фьючерс) — это соглашение о будущей покупке или продаже базового актива (нефти, акций, валюты и т.д.) по цене, оговоренной сегодня.

Ключевые параметры:

• Базовый актив (что лежит в основе).
• Дата исполнения (экспирация) (когда должна состояться поставка).
• Размер контракта (сколько единиц актива нужно поставить).
• Цена (по которой происходит сделка).

👉🏻 https://t.me/anastasiafinances

Механика: Поставочные vs. Беспоставочные (Расчетные) Фьючерсы

Существует два принципиальных типа фьючерсов:

1. Поставочные фьючерсы

• Суть: По истечении срока контракта происходит реальная поставка базового актива.
• Кто использует: В основном профессиональные участники рынка: нефтяные компании, фермеры, металлургические комбинаты. То есть те, кому реально нужен этот актив.
• Пример: Фьючерс на 100 баррелей нефти. Если вы не закроете позицию до экспирации, вам придется организовать приемку и хранение 100 баррелей нефти, а продавцу — их отгрузку.

2. Беспоставочные (Расчетные) фьючерсы

• Суть: Это именно то, о чем вы спросили. Никакой физической поставки не происходит. При наступлении даты исполнения контракт рассчитывается деньгами.
• Как работает: В момент экспирации биржа фиксирует расчетную цену (например, среднюю цену актива на протяжении последнего дня торгов) и сравнивает ее с ценой, по которой вы купили или продали фьючерс. Разница между этими ценами перечисляется на ваш счет (или списывается с него).
• Пример: Вы купили 1 расчетный фьючерс на индекс РТС по цене 120 000 пунктов. На дату экспирации расчетная цена составила 125 000 пунктов. Ваша прибыль в 5 000 пунктов конвертируется в рубли по специальной формуле и зачисляется на ваш счет. Никаких акций из индекса вам, конечно же, не приходит.

Что можно "покупать" без поставки? (Основные виды расчетных фьючерсов)

Подавляющее большинство фьючерсов, которыми торгуют частные инвесторы на срочном рынке, — именно расчетные.

1. Фьючерсы на Индексы

• Что это: Самый популярный инструмент. Например, фьючерс на индекс РТС (RTS) или на Индекс МосБиржи (IMOEX).
• Почему без поставки: Невозможно физически "поставить" корзину из 40-50 акций, входящих в индекс. Это расчетный показатель.
• Цель: Спекуляция на направлении движения всей российской экономики (или ее сектора), хеджирование портфеля акций.

2. Фьючерсы на Акции

• Что это: Контракт на будущую цену конкретной акции (например, Сбера, Газпрома, Яндекса).
• Важный нюанс: На Московской бирже по фьючерсам на акции происходит поставка. Однако частные инвесторы почти никогда этого не допускают, потому что:
  Поставляется не сама акция, а лот (обычно 100 или 1000 акций). Нужно иметь на счете огромную сумму.
  Процедура сложнее.
  На практике 99% трейдеров закрывают свои позиции ДО экспирации, фиксируя прибыль или убыток деньгами. Таким образом, для них это де-факто "беспоставочный" инструмент.

3. Фьючерсы на Валютные Пары

• Что это: Контракт на будущий курс валюты (например, USD/RUB, EUR/RUB, CNY/RUB).
• Почему без поставки: Большинство из них расчетные. В дату экспирации происходит перечисление разницы в рублях. Вам не приходят доллары или евро на счет.

4. Фьючерсы на Процентные Ставки

• Что это: Контракты на будущую стоимость кредитных ресурсов (например, ключевая ставка ЦБ, ставка RUONIA).
• Почему без поставки: Невозможно "поставить" ставку. Это чисто расчетный инструмент для хеджирования или спекуляций на действиях ЦБ.

5. Фьючерсы на Товары (редко, но бывает)

• Что это: Даже на такие физические активы, как нефть, золото или сахар, существуют расчетные фьючерсы, особенно на зарубежных биржах. Их условия специально оговаривают денежные расчеты.

Зачем это нужно частному инвестору? Преимущества

1. Кредитное плечо (Маржинальная торговля).
   Это главная причина. Для покупки фьючерса не нужно платить его полную стоимость (например, 1.5 млн руб. за контракт на индекс РТС). Достаточно внести гарантийное обеспечение (ГО) — обычно 5-15% от стоимости контракта.
   Пример: ГО по фьючерсу на индекс РТС составляет 10%. Стоимость контракта — 1.5 млн руб. Чтобы открыть сделку, вам нужно на счете всего ~150 000 руб. Это плечо 1:10.
   Важно: Плечо увеличивает не только потенциальную прибыль, но и убытки.
2. Спекуляция с минимальными вложениями.
   Можно зарабатывать на росте и падении рынка, имея небольшой капитал.
3. Хеджирование рисков.
   Если у вас в портфеле есть акции Сбера, вы можете продать фьючерс на акцию Сбера. Если рынок упадет, убыток по акциям будет компенсирован прибылью по короткой позиции во фьючерсе.
4. Низкие издержки.
   Комиссии за торговлю фьючерсами обычно ниже, чем за торговлю акциями.

Ключевые риски

1. Риск потери всего капитала из-за плеча. Поскольку вы контролируете крупную сумму при небольшом залоге, даже незначительное движение цены против вас может привести к маржин-коллу (требованию брокера пополнить счет) и принудительному закрытию позиции с убытком.
2. Временной фактор. У фьючерса есть срок жизни. Если цена не сдвинулась в нужном вам направлении до экспирации, вы можете получить убыток.
3. Сложность. Это более сложный инструмент, чем акции, требующий понимания механики срочного рынка.

Спасибо за внимание! Благодарю за активность! 👉🏻 https://t.me/anastasiafinances