Изменение аудитории инвесторов
После ковидного периода появилось новое поколение инвесторов.
Предыдущее поколение, пришедшее в 2020–2022 годах, потеряло деньги после февраля 2022 года.
Каждая перезагрузка рынка меняет аудиторию инвесторов.
Гениальность и профессионализм
Не стоит путать гениальность с бычьей фазой на рынке.
Профессионализм проявляется в сохранении капитала при падении рынка.
Долгосрочное инвестирование
Долгосрочное инвестирование требует учёта рисков в текущих условиях.
Цены на активы растут быстрее, чем индекс ММВБ.
Влияние девальвации рубля
Рост индекса ММВБ после 2014 года был обусловлен девальвацией рубля.
До 2014 года индекс ММВБ находился в боковике четыре года.
Переоценка рублёвых активов
Обвал рубля спровоцировал переоценку рублёвых активов.
Прогнозы индекса ММВБ часто пересматриваются.
Влияние ставок на фондовый рынок
Снижение ставок не приводит к немедленному росту акций.
Дивиденды не являются определяющим фактором для роста акций.
Большинство компаний на рынке не выплачивают дивиденды.
Долгосрочные экономические изменения
Экономические изменения не происходят мгновенно.
Геополитические факторы влияют на долгосрочные инвестиции.
Дивиденды не гарантируют роста акций.
Банковский сектор как зеркало экономики
Банки отражают состояние экономики.
Экономика замедляется, возможно, до нулевых темпов роста.
Инфляция замедляется, ЦБ смягчает политику.
Стратегии инвестирования
В период замедления инфляции рекомендуется держать 70% средств в денежном рынке и 30% в облигациях.
При ухудшении экономической ситуации следует увеличивать долю облигаций.
Перспективы роста экономики
Рост экономики не произойдёт мгновенно после снижения ставок.
Восстановление экономики ожидается через 2–4 квартала.
Проблемы банков
Банки, несмотря на снижение ставок, показывают убытки.
Обещания банков о росте прибыли не оправдываются.
Банковский сектор остаётся прибыльным, но сталкивается с проблемами.
Реакция банков и ЦБ
Банки и ЦБ начинают адаптироваться к новым условиям.
В августе прибыль банков резко снизилась.
Наращивание резервов банками
Многие банки, включая Совкомбанк и ВТБ, начали наращивать нормы резервирования.
Сбербанк пока не соответствует нормативам по резервированию, но планирует их увеличить.
ЦБ обсуждает поэтапное увеличение минимального размера капитала банков.
Изменения в нормативах и прибыли
Национальный норматив краткосрочной ликвидности планируется ввести в начале ноября.
Прибыль банков за вычетом дивидендов от российских дочерних банков уменьшилась почти вдвое до 203 миллиардов рублей.
Отчисления в резервы начали превышать 200 миллиардов рублей.
Финансовые показатели ВТБ
ВТБ сохраняет планы по росту прибыли не менее 40% и рентабельности капитала выше 30%.
Несмотря на хорошие финансовые показатели, акции ВТБ не растут.
Проблемы с ростом акций
Акции ВТБ не растут, несмотря на фантастические результаты.
Оценка акций оправдана, но ситуация не способствует их росту.
Снижение прибыли банков
Чистая прибыль Совкомбанка за восемь месяцев снизилась в 3,6 раза.
Чистая прибыль МКБ снизилась на 4%, МТС Банка — примерно так же.
ВТБ по РСБУ показал снижение на 13% за восемь месяцев.
Влияние резервирования на прибыль
Банки, которые отчисляют больше в резервирование, имеют лучшую ситуацию, но меньшую прибыль.
Сбербанк показывает рост благодаря малому отчислению в резервирование.
Анализ рынка акций ВТБ
Чистая прибыль ВТБ в августе снизилась.
На рынке акций ВТБ наблюдались маржин-колы и масштабные продажи.
Ожидается, что навес акций исчезнет к понедельнику или вторнику.
Выступление на форуме ВТБ
Господин Пьянов сделал позитивные прогнозы: снижение ставки, рост акций и дивидендов.
Перед выступлением акции были на уровне 72, после — 68.
Анализ рынка и инвестиций
Логично было бы снизить цену акций до 66–65.
Инвестиции в акции ВТБ интересны на три квартала.
К лету следующего года ожидается рост акций из-за дивидендов.
Экономические перспективы
Прибыли банков будут замедляться, но ВТБ может получить 500 миллиардов рублей.
Потенциал роста акций есть при благоприятной экономической ситуации.
