Стремительно набирающий популярность инструмент - Цифровой финансовый актив. В чем же отличие от облигаций?
Создала телеграм канал. Буду благодарна подписке!
https://t.me/anastasiafinances
ЦФА появились сравнительно недавно - в 2022 г. На данный момент кумулятивный объем ЦФА больше 1 трлн руб.
ЦФА - это цифровые права, привязанные к различным активам. Записи оформлены в сети блокчейн. ЦФА - цифровой аналог облигаций.
Блокчейн - распределенная база данных всех транзакций, проведенных участниками системы. Преимущества: децентрализация и отсутствие контроля.
Сделки совершаются через смарт-контракты - алгоритмы, которые автоматически выполняют условия сделок и записывают информацию в распределенный реестр -> выпуск и учет ЦФА прозрачный и надежный.
ЦФА не являются средством платежа, а могут быть привязаны к различным активам: золото, бриллианты, товары, ценные бумаги.
Выпуском и учетом могут заниматься только операторы информационных систем или ОИС - специализированные платформы, список которых регулируется ЦБ (на данный момент в реестре 11 операторов).
- Национальный расчетный депозитарий.
- СПБ Биржа
- Сбер
- Т-Банк
- Альфа-Банк (А-Токен)
- ЦФА Хаб
- Атомайз
- Лайтхаус
- Мастерчейн
- Токеон
- Еврофинанс Моснарбанк.
Почему выбирают ЦФА, а не облигации?
- автоматическая платформа: проще
- затраты: дешевле
- скорость: быстрее (выпуск занимает от 1 дня до нескольких недель)
- документация: отсутствие эмиссионной документации
Однако уже пошли дефолты по некоторым выпускам:
- 02.09.25 - ООО «Форте Хоум ГмбХ» сообщила, что не сможет выполнить обязательства по погашению цифровых финансовых активов FHG-1-DT-092025-00008 от 25.11.2024.
- 27.06.25 - новосибирская сеть автосалонов «Автосити» не смогла погасить выпуск ЦФА 2024 г., размещенный на А-Токен.
- 26.06.25 - производитель экскаваторов из Ленинградской области «Биллион» не смог погасить третий выпуск ЦФА начала 2025 г. на 2,6 млн руб., размещенный на платформе «Токеон».
Посмотрим, как будут развиваться события дальше, но очевидно, что правовое регулирование будет меняться. Как минимум появятся требования к эмиссионной документации. На данный момент инвесторы, чьи выпуски в дефолте вынуждены самостоятельно решать вопрос в судебном порядке или соглашаться с предложением эмитента обменять бумаги на менее выгодных условиях. ОИС в рамках таких действий только предоставляет документы для подачи иска в суд. В свете дефолтов так как ЦФА регулируется ГК РФ, эксперты сравнивают их "с долгом соседа, оформленного простой распиской".
Спасибо за внимание! Благодарю за лайки и комментарии!