Центробанк вновь снизил ключевую ставку — теперь до 18%. Это решение затронет и вкладчиков, и заемщиков. Разбираемся, что изменится в ближайшее время.
1. Депозиты подешевеют
Снижение ключевой ставки сразу отразится на доходности вкладов (банкам меньше нужно привлекать дорогие деньги вкладчиков):
Скорость снижения: ставки по новым вкладам снижаются быстрее, чем ключевая ставка (на 3-4% годовых для долгих вкладов, на 2-3% для коротких).
Текущий уровень: средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 банков уже упала до 17.9% (против 22.3% в конце 2024).
Тренд: снижение ставок по вкладам продолжится по мере дальнейшего падения ключевой ставки.
2. Вклады остаются популярными
Причина спроса: относительная доходность вкладов пока выше инфляции и доступных альтернатив для консервативных инвесторов.
Сроки: сдвиг спроса на вклады 6-9 месяцев – признак ожиданий вкладчиков дальнейшего снижения ставок ("поймать" пока выше).
Банки: замещают "старые" дорогие вклады (открытые на пике ставок) новыми, более дешевыми для банка.
3. Кредиты подешевеют не сразу
Причина задержки:
- Банки сначала рефинансируют "старые" дорогие вклады.
- Требуется время для пересчета риск-моделей и тарифных сеток.
- Деньги все еще дороги, спрос ограничен.
Когда ждать снижения? Значимое удешевление кредитов (ипотека, автокредиты, потребительские) вероятно при снижении ключевой ставки до 14-15% и ниже, ориентировочно конец 2025 - начало 2026.
Что подешевеет первым? Корпоративные кредиты и кредиты для надежных заемщиков (где ставка ближе к ключевой).
Ожидаемый эффект: постепенный рост спроса на кредиты, особенно в сегменте среднего дохода, по мере их удешевления.
4. Что будет с банковской маржой?
Механизм: ставки по вкладам падают быстрее, чем по кредитам (особенно по существующей "кредитной книге").
Результат: чистая процентная маржа (разница между доходом от кредитов и расходами по вкладам) временно увеличится.
Текущий уровень: маржа в среднем по рынку составила 4.2% в I кв. 2025, но была под давлением у большинства банков (кроме крупнейших, как Сбербанк).
Риски: дальнейшее резкое снижение ставки ЦБ может снова сжать маржу, если кредиты подешевеют быстрее вкладов.
Вывод
Вкладчикам стоит поторопиться, пока ставки еще относительно высокие.
Заемщикам лучше подождать конца года — кредиты могут стать дешевле.
Банки выиграют от снижения ставок, но им придется балансировать между доходностью и рисками.
Следующее заседание ЦБ по ставке состоится в сентябре — будем следить за изменениями.
Подписывайтесь, чтобы не пропустить важные новости о финансах!
