15 иллюстраций на тему "денежная масса".
Денежная масса на 1 июля 2025 года установила исторический рекорд и составила 119,2 трлн рублей.
Однако, учёт инфляции меняет картину.
Инфляция и реальная денежная масса
Темп роста денежной массы с 26% в феврале 2023 года снизился до 15,1% на 1 июля 2025. Инфляция при этом растёт последние 2 года.
Тот же график в другом формате.
Учитывая рост инфляции в последние два года, рост реальной денежной массы тоже замедлился. С 22% в июне 2023 года он снизился до 5,2%.
На нашем традиционном "денежном светофоре" рост реальной денежной массы выглядит так.
Это светофор в других цветах.
А это светофор со времён СССР.
Ниже реальная денежная масса в постоянных ценах 2021 года.
Как видно, РДМ росла быстро до 2008 года, а затем росла медленно в течение уже 17 лет.
Денежная база и денежная масса
На графике ниже показана структура двух важных денежных переменных: денежной базы и денежной массы.
Отношение денежной массы к денежной базе (денежный мультипликатор) видно на графике ниже.
Рост мультипликатора говорит о том, что денежная масса растёт не благодаря, а вопреки.
Вопреки усилиям ЦБ, которые сжимает денежную базу. Сжатие денежной базы в реальном выражении показано на графике ниже.
РДМ пока растёт, несмотря на сжатие реальной денежной базы. Но кто бы сомневался, что ЦБ добьётся сжатия реальной денежной массы, если продолжит зажим денежной базы.
Реальная денежная масса со времён СССР
Несколько графиков со времён СССР в разных форматах.
Ещё один формат.
И ещё.
Напомню, что динамикой РДМ можно объяснить более 97% изменений ВВП.
Основные периоды:
- Быстрое падение ВВП в 1990-х при Ельцине.
- Затем быстрый рост ВВП в первые два срока Путина.
- Затем медленный рост ВВП с 2008 по наши дни
-- всё это объясняется динамикой реальной денежной массы.
===
Телеграм: @m2econ
Навигатор: https://dzen.ru/a/ZPyf34uBfzz9x0pr
