Высокие ставки и дедолларизация продолжают качать депозитный рынок: по оценке Банка России и прогнозам ВТБ, совокупный объём рублёвых средств населения на банковских счетах к 1 июля 2025 года достиг ≈ 61 трлн ₽, то есть всего за шесть месяцев прибавил около 3,9 трлн ₽ — это +6,5–6,8% к уровню начала года.
Как менялась динамика по месяцам
- Январь: традиционный отток после праздников –0,8% или –0,5 трлн ₽.
- Февраль–март: резкий приток (+1,9% и +1,3%), депозиты обновили максимум 57,6 трлн ₽.
- Апрель–май: рост замедлился, но остался положительным (ещё +1,5 трлн ₽).
- Июнь: по оценке ВТБ, рублёвые пассивы банков перевалили за 61 трлн ₽ (+6,5% YTD).
Получается, что почти весь прирост дал второй квартал, когда ключевая ставка ещё держалась выше 20% годовых.
За первое полугодие 2025 года российские вкладчики заработали на процентах по вкладам 4 триллиона ₽, подсчитали аналитики. Это на 50% больше, чем за первое полугодие 2024 года. К концу года эта цифра достигнет 9 триллионов ₽.
А тем временем в ЦБ уверяют, что депозитного пузыря в РФ нет и со вкладами всё будет хорошо, об этом я писал тут:
Что тянет рынок вверх
Высокая доходность вкладов. Двузначные ставки (до 21%) сделали депозит лидером по безрисковой доходности, целый квартал банки привлекали длинные деньги под рекордные проценты.
Однако банки активно продолжают менять ставки по вкладам — на прошедшей неделе это сделало восемь из топ-10 крупнейших банков. Доходность вкладов в топ-20 банков на 12 месяцев опустилась ниже 17% годовых.
Изменение процентных ставок по банковским депозитам:
Дедолларизация. Доля валютных вкладов продолжает снижаться и, по прогнозу ВТБ, к концу года опустится до 6%. То есть новая ликвидность почти полностью идёт в рубли.
Снижение потребкредитования. На фоне дорогих заёмных денег часть семей не спешат с покупками в рассрочку и вместо этого понемногу наращивает подушку безопасности.
Хоть кредиты и становятся более доступными на фоне снижения ключевой ставки, они по прежнему остаются очень дорогими и непривлекательными.
Структура сбережений: не только депозиты
Банк России отмечает, что внутри сберегательного портфеля растут не только классические вклады:
- на накопительных и расчётных счетах прибавилось около 900 млрд ₽;
- брокерские счёта и паи БПИФов потянули вверх ещё 350 млрд ₽;
- наличные рубли, наоборот, сократились на 727 млрд ₽ — люди понесли деньги в банк.
Выводы
Почти 7% прироста за пол-года — сигнал, что население использует двузначные ставки как редкую возможность заработать без риска. Как вкладчик я использую стратегию "Лестница вкладов" из трёхмесячных депозитов: успеваю фиксировать высокие проценты, а освободившиеся деньги можно вовремя переложить в облигации, если ключевая ставка продолжит идти вниз.
Для банков же такое ускорение рублёвых пассивов — благо и вызов одновременно. Ликвидности много, но маржу придётся делить с клиентом, пока ставки остаются привлекательными. Если ЦБ действительно доведёт ключевую до 17–18% к Новому году, рынок вкладов остынет, а часть вкладчиков уйдёт в долговой рынок и фонды. Но до тех пор рубль остаётся главным тихой гаванью для розничного инвестора.
Самые актуальные новости прямо сейчас:
Если статья была полезной — подпишись на блог. Здесь я делюсь своими честными мыслями, свежими новостями и идеями для инвестиций.