На площадке ПМЭФ-2025 Иван Чебесков подтвердил: подкомиссия по контролю иностранных инвестиций получает «порядка сотни» обращений в месяц, и заметная часть из них — просьбы полностью продать российские активы и покинуть страну.
Масштаб звучит внушительно, но, по словам чиновника, темп уходов уже не тот, что был в 2022-м: волна уменьшилась, остались отдельные «хвосты».
Главные цифры и правила
- Дисконт при продаже: актив обязан уйти минимум с -60% к рыночной оценке.
- Взнос в бюджет: продавец (или покупатель) перечисляет в казну 35% от цены сделки.
- Объём сделок падает: за весь 2024 г. экзит-сделок было 58 на $3,4 млрд — в три раза меньше, чем годом раньше.
- Доходы государства: только в 2024 г. взносы от таких продаж пополнили бюджет почти на 140 млрд руб.
Почему заявок стало меньше
Большой дисконт плюс внушительный взнос превращают сделку в дорогое удовольствие; компании оценивают, не выйдет ли дешевле переждать турбулентность. К тому же самые привлекательные бренды FMCG (Товаров повседневного спроса), ритейла и автопрома уже нашли российских покупателей в 2022-24 гг., а оставшиеся активы часто требуют капвложений.
- Статистика фиксирует: в I кв. 2025 совершено всего 9 exit-сделок на $420 млн против 58 сделок за весь 2024 г.
Ожидание потепления - наконец, некоторым зарубежным держателям кажется разумным дождаться возможного смягчения геополитики, чтобы продать дороже или вовсе вернуться.
Что может измениться
1. Новые фильтры на обратный выкуп
В Госдуме лежат поправки: если ушедший иностранный владелец захочет вернуть более 10% акций, потребуется отдельное разрешение комиссии, а российский партнёр сможет отказаться даже при существующем опционе.
Ранее я отдельно писал про обратный выкуп акций ушедших иностранных компаний:
2. Отраслевые критерии для входа
Минфин и профильные министерства готовят списки требований: высокий уровень локализации, обязательные партнёры-резиденты, прозрачное инвестирование прибыли в РФ.
Что это значит для инвесторов
- Редкие, но громкие сделки. Каждая одобренная продажа способна заметно двигать котировки покупателя — эффект Danone/«Вимм-Билль-Данн» может повториться в других отраслях.
- Сильная позиция российских стратегов. 60-процентный дисконт даёт шанс купить бизнес за 40% от оценки, плюс получить налоговые льготы на модернизацию.
- Консалтинг и M&A-услуги в плюсе. Юристы, аудиторы и оценщики нужны для каждой сделки: их выручка растёт даже при сокращении общего числа продаж.
- Бюджетное подспорье. Поток 35-процентных взносов снижает потребность Минфина активно занимать на рынке — это способно удерживать доходности ОФЗ от резкого роста.
Как укрепление рубля влияет на доходность государственных облигаций:
Итог
Поток заявок на выход иностранцев заметно сократился, но не иссяк: каждые четыре-пять недель подкомиссия видит пару десятков реальных попыток продажи. Для рынка это означает редкие, но громкие сделки с глубоким дисконтом. Главное — не число заявок, а какие именно активы и в чьи руки попадут: у компаний, готовых к быстрой локализации и модернизации, шанс купить хорошую площадку “за копейки”.
Следить стоит не столько за статистикой Минфина, сколько за именами новых владельцев — именно они могут дать следующую историю роста на бирже.
Самые актуальные новости прямо сейчас:
Если статья была полезной — подпишись на блог. Здесь я делюсь своими честными мыслями, свежими новостями и идеями для инвестиций.