Обзор рынков подготовили аналитики Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).
Валютный рынок
Усилившийся спрос на инвалюту пока не встретил достаточного предложения, что обуславливает дальнейшее ослабление тенге. По итогам торгов вторника курс по паре USD/KZT вырос до 512,14 тенге за доллар (+0,75 тенге) при объёме торгов в 238,5 млн долларов (+87,4 млн). Отметим, что умеренная девальвационная динамика тенге может наблюдаться на фоне сокращения объёма продаж инвалюты из Нацфонда (700-800 млн против майских 988 млн долларов), старта традиционного сезона отпусков, ускорения освоения бюджетных средств, а также продолжающейся геополитической неопределённости в регионе.
Диаграмма 1. Курс по паре USD/KZT
Источник: KASE
Денежный рынок
Ставки денежного рынка снизились на фоне растущего профицита ликвидности в системе. Так, доходность TONIA уменьшилась с 15,50% до 15,17%, тогда как ставка SWAP-1D – с 11,40% до 11,31%. Общий объём торгов вырос до 495 млрд тенге (+12 млрд тенге). В то же время спрос на депозитном аукционе НБРК сохранился на уровне 976 млрд тенге и был удовлетворён на 100% по ставке 16,5% годовых. Между тем открытая позиция по операциям НБРК увеличилась до 7,6 трлн тенге, полностью отыграв снижение во время налогового периода.
Фондовый рынок
Во вторник индекс KASE продемонстрировал умеренный рост, достигнув отметки 5 594,3 пункта (+0,38%). Существенное увеличение объёма сделок (более чем в 4,6 раза, до 2,8 млрд тенге) указывает на заметный рост активности локальных инвесторов. Основной вклад в рост индекса внесли акции Казатомпрома (+2,6%), Kaspi (+1,0%) и Народного Банка (+1,0%), тогда как бумаги Kcell (-1,5%) и КМГ (-0,8%) продемонстрировали коррекцию. Между тем КМГ выплатит дивиденды за 2024 год в размере 491,7 тенге на одну акцию (на одном уровне с предыдущим годом). Таким образом, дивидендный сезон завершился, семь из 10 входящих в индекс компаний объявили о выплате дивидендов.
Диаграмма 2. Дивидендный календарь:
Источник: KASE
Нефть
Цены на нефть выросли до 64,9 доллара за баррель (+1,7%) на фоне публикации данных о недельных запасах сырой нефти в США. Согласно данным Американского института нефти (API), коммерческие запасы черного золота в США сократились на 3,3 млн баррелей. Это снижение произошло после ещё более значительного сокращения на 4,2 млн баррелей неделей ранее и превысило рыночные ожидания, предполагавшие более скромное сокращение – на 0,9 млн баррелей.
Между тем Управление энергетической информации США (EIA) опубликует еженедельный отчёт о запасах нефти в стране в среду. По оценкам аналитиков, опрошенных WSJ, коммерческие запасы нефти в США сократятся на 1,3 млн баррелей, запасы бензина уменьшатся на 400 тыс. баррелей, тогда как запасы дистиллятов, напротив, вырастут на 500 тыс. баррелей.
Рисковые активы
Ключевые фондовые индексы США завершили торги ростом на 0,5–0,8% на фоне существенного подъёма акций полупроводниковых компаний, тогда как инвесторы ожидали новых сигналов относительно торговых пошлин. Лидером роста в полупроводниковом секторе во вторник стала компания ON Semiconductor: её акции подскочили на 11% после заявления генерального директора о признаках восстановления спроса на ключевых рынках. Акции Microchip Technology выросли более чем на 6%, бумаги Micron прибавили 4%, а Intel – около 3%.
Фондовые рынки поддерживаются сезоном сильной корпоративной отчетности и ожиданиями части инвесторов, полагающих, что торговая политика президента Дональда Трампа не приведёт экономику к рецессии. Под давлением со стороны участников рынка Дональд Трамп приостановил введение ряда наиболее жёстких тарифов. Однако заметного прогресса в переговорах с Китаем, Японией и ЕС пока не наблюдается.
Между тем ОЭСР заявила, что в текущем году мировая экономика замедлится, сдерживаемая неопределённостью в сфере торговой политики. По оценке организации, экономика США окажется одной из наиболее пострадавших, и ОЭСР призвала правительства активизировать усилия по заключению торговых соглашений.
Защитные активы
Изменения в безрисковых инструментах во вторник были разнонаправленными. Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла с 4,41% до 4,46%, отражая усиление ожиданий относительно продолжительной жёсткой монетарной политики. На этом фоне индекс доллара укрепился на 0,53%, достигнув отметки 99,2 пункта, что свидетельствует о повышенном спросе на американскую валюту как на защитный актив. Цены на золото снизились на 0,4% – до 3 384 долларов за тройскую унцию, реагируя на рост доходности облигаций и укрепление доллара, что снижает привлекательность драгметалла как инструмента хеджирования.
