Я уже давно была в курсе, что один из моих брокеров позволяет покупать ОФЗ, когда МинФин проводит размещение. И я решила, что стоит этим воспользоваться, ведь не зря все информационные агентства пишут, что дисконт к цене закрытия предыдущего дня составил столько-то процентов. Собственно я за этим дисконтом и гналась. А теперь не могу решить получила я его или нет. Но рассказываю по порядку.
Размещение 21 мая 2025 года
Про это размещения и все его детали я специально написала отдельную статью, оставлю на нее ссылку.
Я покупала ОФЗ 26246 потому, что у этого выпуска большая ставка купона - 12%, то есть по нему инвестор получает большой денежный поток сейчас, а не в момент погашения через много-много лет. Текущая купонная доходность данного выпуска 12/80,82=14,8%. Есть еще доходность к погашению - 16,44%, но я не люблю смотреть на этот параметр потому, что я конечно получу дельту между номиналом и ценой покупки 1000-808,2=191,8 рубль через 10 лет и 9 месяцев, но пока не очень понятно какой будет покупательская способность этих денег.
Подача заявки в слепую
Для начала хочу пояснить как проходил данный аукцион:
- С 14:30 до 15:00 инвесторы подавали заявки. Если в этот день размещается 2 выпуска, но у каждого из них свое время подачи;
- С 15:30 до 18:00 Минфин решал какие заявки удовлетворить. То есть он смотрел на общий объем и определял цену отсечения. Все те, кто готов заплатить больше - получают ОФЗ, остальные - мимо. В день когда я подавала заявку, цена отсечения была установлена 80,7144%.
По сути когда подаешь заявку на размещении ОФЗ, идет подача в слепую. Я могу посмотреть какая цена сейчас на бирже, как она меняется. На графике ниже показано как она менялась в течение 30 минут когда можно было подать заявку - 21 мая. Сначала цена ОФЗ подскочила, а затем вновь упала.
Если говорить про второе размещение ОФЗ, которое проходило в тот день, то за пол часа цена актива даже немного выросла. То есть нельзя сказать, что в момент размещения котировки начинают резко падать, нет.
Я пошла подавать заявку где-то в 15.10. Поскольку в этот день у меня были какие-то дела, я посмотрела, что сейчас ОФЗ торгуется примерно по 80,92%, скинула чуть-чуть и указала, что готова купить по 80,82%. Честно говоря, я уже не первый раз подаю заявку на аукцион и раньше я все время жадничала, в итоге мои заявки не исполнялись. Тут я решила скинуть копейки, всего 1 рубль! Но ближе к концу аукциона, цена ОФЗ начала снижаться и дошла до 80,807%. Можно было бы поменять заявку, но я не сидела у терминала и не следила, поэтому не сделала этого. Получается, что когда я в моменте подавала заявку, я указала цену меньше, чем была на бирже. Но ближе к концу аукциона цена упала и моя цена оказалась выше, чем на бирже. Собственно видимо поэтому Минфин и установил цену отсечения 80,7144%.
И получается смешно. Если бы я в тот момент поставила биржевую заявку на покупку, то я бы купила дороже. То есть я свои 10 рублей, но сэкономила. Но если бы я подождала бы, цена ОФЗ упала бы, то я могла бы купить еще дешевле. И с этой точки зрения я не фига не сэкономила. А сейчас цена ОФЗ снова выросла, а потом снова упадет... И эти разговоры можно продолжать до бесконечности...
Я для себя сделала вывод, что с подачей заявки не надо спешить, что именно за эти полчаса цена на ОФЗ может упасть. Заявку не надо подавать заранее, надо ждать последнего момента и ориентироваться на текущую стоимость актива на бирже.
Есть ли смысл участвовать в аукционе
Я подавала заявку через ВТБ Инвестиции и большой плюс данного брокера в том, что сейчас он не берет комиссию за покупку ОФЗ, в том числе при покупке на размещении. То есть свои 2 копейки я все же сэкономила. Не могу сказать, что эти 2 копейки для меня принципиально важны. Хотя, если кто-то набирает огромный портфель ОФЗ, то ему эта информация может быть полезна.
Индекс RGBI сейчас периодически колбасит, но я считаю, что ловить минимум бесполезно, сил на это уйдет много, а профита будет мало. Поэтому если Минфин размещает интересный для меня выпуск, то можно попробовать его взять на аукционе, это позволит купить чуть-чуть дешевле, чем если бы вы выставляли заявку на покупку. Но по большому счету покупать на размещении интересно тем, кто много берет. Вот у них при большом множителе экономия будет заметная.
Приглашаю подписываться на мой премиум канал на Дзене. В понедельник там вышла статья про интересный подход к выбору активов, который я подсмотрела. У кого - рассказала в статье.