Разница в стилях инвестирования сводится к тому, какие решения принимаются инвестором относительно состава портфеля и выбора момента совершения сделок. В этой статье мы расскажем об этом подробнее.
Пассивный стиль
Пассивные инвестиции предполагают следование бенчмарку (индексу) - инвестор не принимает никаких решений, кроме собственно выбора бенчмарка.
Как мы в фондах DIVD, GROD, BOND и другие управляющие - в фондах на индексы акций и облигаций МосБиржи.
Бенчмарк здесь четко определен, порядок его построения существенно не изменяется и не основан на каких-либо субъективных факторах, оценках, мнениях, прогнозах и пр.).
Подходит как основа для долгосрочных инвестиций, не являющихся «предпринимательством» (вашим личным инвестиционным бизнесом). Вы получите рыночную доходность соответствующего бенчмарка.
Активный стиль
Инвестируя активно, вы принимаете решения относительно выбора активных позиций (бумаг, не входящих в бенчмарк или входящих, но с существенным отличием в весе).
Делается это, условно, раз в год/полгода/месяц на основе мнений о потенциале бумаг, например, потенциале по модели DCF или каких-либо характеристик.
Такие характеристики не обязательно должны всегда быть одинаковыми, неизменным и могут быть основаны на субъективных оценках, мнениях и прогнозах (в отличие, например, от пассивного следования факторным портфелям).
Применяя активный стиль инвестиций, вы не пытаетесь определить лучшие моменты входа или выхода из позиций, но определяете их вес в портфеле исходя из вашей оценки одних бумаг по сравнению с другими.
Мы используем активный стиль сразу в четверых наших биржевых фондах облигаций и одном фонде акций:
- GOOD ETF - фонд, «улучшающий» денежный рынок через инвестиции в короткие корпоративные облигаций.
- WILD ETF: БПИФ «ДОХОДЪ. Анализ акций» - новый и первый в нашей линейке активный биржевой фонд акций, основанный на наших стратегиях. С 2007 года эти стратегии реализуются в ОПИФ «ДОХОДЪ Российские акции. Первый эшелон». Старт торгов WILD ETF - 22 мая.
Потенциально, активный стиль инвестиций позволяет лучше использовать рыночные возможности и «исправлять» недостатки индексов, концентрированных лишь на нескольких больших компаниях, оставаясь привязанным, хотя и в меньшей степени, к рыночной доходности базового бенчмарка.
Поэтому активные стратегии лучше всего подходят для диверсификации портфеля акций в больших долгосрочных инвестиционных портфелях, повышая их эффективность и разнообразие.
Но, если, активная стратегия является основной для вас и вы реализуете ее самостоятельно, то она становится похожей на «предпринимательство» в инвестициях с соответствующими рисками. Можно получить доходность выше рыночной. Однако, вероятность получить результат ниже является высокой.
Тайминг
Используя тайминг, инвестор принимает решения относительно моментов входа и выхода из позиций, пытаясь определить лучшие такие моменты.
Тайминг - это практика прогнозирования/оценки минимумов и максимумов цен (неважно, что там в бенчмарке или каковы фундаментальные факторы) для покупки и продажи (включая, короткие продажи).
Таким образом доходность стратегий тайминга уже никак не связана с рыночными доходности классических индексов и даже активных стратегий.
Пример тайминга - роботизированные алгоритмические стратегии (например, следование трендам с помощью скользящих средних), которые используются в больших портфелях, как правило, на небольшую долю.
Это еще более агрессивный и рискованный стиль инвестиций. Его признанное преимущество - низкая зависимость динамики доходности от рыночной. Поэтому стратегии такого стиля могут отлично снижать общий риск больших портфелей (их доля почти никогда не превышает 10%).
========
Официальные документы о WILD ETF
Читайте также:
... и еще десятки полезных публикаций в нашем канале Telegram. Вот тут есть полный гид по каналу