11 декабря на МосБирже начинаются торги нашим новым биржевым фондом «ДОХОДЪ. Стратегии денежного рынка» - тикер GOOD.
Тикер, на самом деле, отсылает к русскому слову «год» - фонд представляет собой широкий взгляд на денежный рынок и инвестирует преимущественно в качественные корпоративные облигации со сроком погашения/выкупа до 1 года, а не только в ежедневные операции РЕПО.
Для кого этот фонд
Идея в том, чтобы удовлетворить потребности консервативных инвесторов с более длинными горизонтами инвестиций, чем в классическом денежном рынке - от трех месяцев.
Если вы ориентируетесь на сохранение капитала, но вам не нужна моментальная ликвидность, то вы можете себе позволить поиск более высокой ожидаемой доходности за счет небольшого удлинения срока инвестиций и принятия возможностей небольших просадок на очень коротких периодах.
Более высокая доходность формируется за счет инвестиций в облигации. Например, операции классических фондов денежного рынка дают сегодня 22.5% годовых (с учетом ежедневного реинвестирования прибыли). Доходность облигаций, входящих в фонд, превышает 27%.
Как формируется портфель
Портфель облигаций формируется из ликвидных и качественных бумаг, разделенных на две выборки. В результате мы получаем небольшой акцент на ультракоротких бумагах для снижения общего риска портфеля.
- 60%: со сроком до погашения/выкупа до 365 дней и рейтингами от агентств в диапазоне от BB до A+.
- 40%: со сроком до погашения/выкупа до 180 дней и рейтингами от агентств в диапазоне от BB до AА+.
Дополнительные характеристики
- В портфель включаются как облигации с фиксированными, так и с плавающими купонами.
- Фонд, как правило, держит облигации до погашения/выкупа.
- Все доходы реинвестируются полностью и без налогов.
- Мы не включаем облигации эмитентов с рейтингом ААА из-за более высокой волатильности в стрессовые периоды (возникает вследствие высокой доли институциональных инвесторов) и отсутствия премии в доходности к классическому денежному рынку.
- Для определения ликвидности мы используем медиану дневного объема торгов за 60 торговых дней из из нашего сервиса Анализ облигаций.
- Для определения качества - показатель Качества эмитента (также есть в этом сервисе). Он помогает исключать бумаги эмитентов с высокими кредитными рисками независимо от уровня кредитного рейтинга. Инвесторы хорошо помнят какие высокие рейтинги были, например, у Сегежи еще год назад - качество здесь уже тогда было крайне низким. Подробно о показателе качества читайте в следующих статьях:
Как портфель ведет себя
На сроке от трех месяцев ожидаемая доходность фонда (после всех затрат и даже спредов), как правило, превышает доходность классического денежного рынка. Результаты могут быть ниже, чем у денежного рынка в условиях быстрого роста процентных ставок. Подробнее о различных кейсах мы расскажем в течение недели в наших статьях и презентациях.
Условия и параметры
- Максимальные затраты: 0.59% в год.
- Листинг: первый уровень
- ISIN: RU000A10A7V4
- Маркет-мейкер: Есть. Обязан исполнять заявки до 50 млн. руб. в день.
- Дневная и вечерняя сессии.
- Начальная цена: около 1 000 руб.
- Тикер справедливой цены (iNav): GOODA (рассчитывается биржей каждые 15 сек.).
Ожидайте множество новых подробностей в ближайшее время!
Читайте также:
и еще десятки полезных публикаций в нашем канале Telegram. Вот тут есть полный гид по каналу.
