Компания Archer Aviation (ACHR) создаёт сеть воздушных такси, чтобы помочь объехать часто перегруженные дороги. У компании несколько партнёров, и она проходит процедуру одобрения в FAA - Федеральном управлении гражданской авиации США. Однако компания тратит много денег и, вероятно, столкнётся с серьёзным размыванием капитала. Анализ от Motley Fool
Авиационный выскочка пытается подорвать транспортную отрасль
Акции Archer Aviation выросли на 22% за последний месяц. Инвесторы всё больше интересуются быстрорастущими компаниями, поскольку Федеральная резервная система снижает процентные ставки, а S&P 500 каждый день взлетает до новых рекордных максимумов. Акции стали публичными в 2021 году через компанию специального назначения и с тех пор упали в цене.
Теперь компания начинает восстанавливаться. При мизерной цене акций в $3,92 является ли Archer Aviation беспроигрышной возможностью для следующего бычьего рынка? Давайте взглянем на этого потенциального разрушителя в сфере перевозок и решим, стоит ли включать его в свой портфель акций сегодня.
Инновации в области самолетов вертикального взлета и посадки
Никому не нравится стоять в пробках. Миллионы часов в год тратятся впустую из-за того, что в некоторых городах кажется непреодолимой проблемой. Компания Archer Aviation разработала план, который поможет облегчить эту проблему с помощью eVTOL - электрических такси с вертикальным взлётом и посадкой. Это летательные аппараты, похожие на вертолёты, которые могут перевозить людей по городу, избегая пробок и сокращая количество машин на дорогах.
На своём сайте компания Archer утверждает, что её новый сервис — когда он появится — доставит клиентов из центра Манхэттена в аэропорт Ньюарка менее чем за 10 минут. Обычно такая поездка занимает час или больше. Экономия времени — ценная услуга, и есть много состоятельных людей, которые готовы заплатить хорошие деньги, чтобы получить доступ к сервису Archer Aviation.
Но когда он будет доступен? В настоящее время Archer Aviation не использует eVTOL в коммерческих целях. Компания прошла испытания в FAA и сдала многочисленные тесты на пути к коммерческой деятельности. Согласно последнему квартальному отчёту, Archer планирует нарастить производство своих eVTOL в 2025 году, но у неё нет чётких планов относительно того, когда её сеть такси начнет функционировать в городах.
С точки зрения инвестора это, скорее всего, означает, что пройдёт ещё несколько лет, прежде чем Archer Aviation начнёт коммерческую эксплуатацию.
Отсутствие дохода и растущий расход средств
Поскольку Archer Aviation ещё не готова к запуску своей сети такси, она не приносит дохода. А из-за больших расходов на исследования, разработки и производственные мощности компания теряет много денег. За последние 12 месяцев она потратила $380 млн из свободного денежного потока. В настоящее время у неё более $500 млн, что даёт ей запас прочности примерно на год, прежде чем закончатся средства.
Пройдет несколько лет, прежде чем Archer Aviation начнет приносить хоть какой-то доход, не говоря уже о положительном денежном потоке. К счастью, у нее огромный портфель заказов от различных авиакомпаний по всему миру, включая Объединенные Арабские Эмираты, США и Японию. Портфель заказов на конец прошлого квартала превысил $6 млрд. У Archer Aviation нет проблем со спросом. У нее есть проблемы с одобрением регулирующих органов, поставками и расходованием средств.
Самое важное, на что стоит обратить внимание
Archer Aviation — это компания на ранней стадии развития с большим количеством рисков. Это очевидно. Если компания не сможет запустить сеть такси, она никогда не заработает. Это навредит любому акционеру. Большинство будет внимательно следить за этим процессом, и я уверен, что руководство будет обсуждать график с инвесторами каждый квартал.
Единственное, за чем инвесторам нужно следить внимательнее — это размывание долей, тихий убийца доходности акций. С момента выхода на биржу Archer Aviation продолжает привлекать денежные средства за счёт размещения акций, и за последние несколько лет количество акций в обращении выросло на 48%! В долгосрочной перспективе это негативно скажется на прибыли на акцию и свободном денежном потоке на акцию, которые являются ключевыми факторами акционерной стоимости.
Учитывая, что денежные средства быстро выводятся с баланса, а в резерве всего $500 млн, скорее всего, произойдёт дальнейшее размывание акций. Даже если Archer Aviation сможет запустить свою сеть воздушных такси, акционеры, скорее всего, не будут держать эти акции, учитывая, что они будут сильно размыты. Держитесь подальше от акций Archer Aviation — сейчас это не лучший вариант для покупки.
Источник: Motley Fool
Ставьте лайки, подписывайтесь на наш канал и оставляйте комментарии внизу. Теперь мы и в Телегараме t.me/aviaoboz
Читайте еще на канале