Свежая статистика по динамике индексов, золота и валюты за краткосрочный и долгосрочный периоды. Делал заметку по итогам полугодия в июле. Историческая доходность не гарантирует будущих результатов.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать риски.
Индексы для сравнения
Комментарии по составу и расчету индексов:
- Оценил инфляцию по итогам июля в +1,1%, поставил факт по июню от Росстата, +0,64%
- Использовал индекс RUCBITR до 2023 года для корпоративных облигаций
- Пересчитываю в рубли по курсу Банка России валютные индексы: S&P 500 и золото
- Обновил данные по дюрации облигационных индексов
- Старт периода 16+ лет – конец мая 2008 года, когда индекс РТС торговался на исторических максимумах
Краткосрочные результаты: 7 месяцев 2024
Лидирует золото с результатом +12,5%. Откатился на 2 место S&P 500: +11,6%. Идут следом индексы ключа и RUONIA, флоатеры ОФЗ.
Неплохо выступают короткие ОФЗ-ПД с дюрацией до 1 года: +6,8%. Отстают от инфляции высокодоходные и корпоративные бумаги, российские акции.
Минусуют валюта, линкеры длинные и среднесрочные ОФЗ-ПД.
Можно оценить волатильность отдельных индексов по динамике на графиках.
Долгосрочные результаты
Результаты на долгосрочных периодах:
- Обгоняют инфляцию индексы ключа и RUONIA
- Отстают на горизонтах 3-10 лет ОФЗ-ПД с дюрацией до 1 года
- Стабильно в минусе среднесрочные и длинные ОФЗ-ПД
- Отстает от инфляции сводный индекс ОФЗ-ПД. Исключение – интервал 15 лет, когда индекс отработал на уровне инфляции
- Слабо обгоняли инфляцию корпоративные выпуски на горизонтах 10-16,2 лет, отстали на периодах 3 года и 5 лет
- Результат российских акций: 7,9% над инфляцией за 10 лет. Индекс отстал за 3 года
- Лидируют S&P 500 и золото
- Периодически обходит инфляцию и снова отстает валюта
Выглядит скучно график за 16+ лет: приходится разглядывать с микроскопом результаты облигаций, валюты и российских акций из-за динамики золота и S&P 500.
Долгосрочные результаты и точки входа/выхода
Очередная статистика по результатам на горизонте 5 лет скользящим окном с шагом 1 месяц за период с 31 мая 2008 года по 31 июля 2024 года. Оценка средней динамики и волатильности с меньшим влиянием моментов входа и выхода.
Близко идут ОФЗ-ПД, корпоративные облигации и валюта по средним значениям. Низкая ликвидность может быть причиной меньшей волатильности корпоративных бумаг.
Похожие результаты у российских акций и золото при меньшей волатильности драгметалла.
Лидирует S&P 500 при максимальной волатильности среди остальных активов.
Минимальное значение за период не гарантирует, что на новом горизонте 5 лет результат не окажется хуже: оценка по историческим данным. Аналогичная история с остальными цифрами.
Итоги
Оторвались от ключа и RUONIA золото и S&P 500 с начала года. Не помогли дивиденды российским акциям: индекс вернулся к уровням начала года с учетом выплат. Закапываются длинные ОФЗ-ПД и линкеры, в минусе валюта.
Не меняются лидеры на долгосрочных периодах: S&P 500 и золото, отстает от инфляции ОФЗ-ПД.
Лучше картина со средними результатами за 5 лет: уходит эффект точки открытия и закрытия позиции. Обгоняют на 1,5% инфляцию ОФЗ-ПД. Идут рядом российские акции и золото.
Приглашаю к обсуждению в комментариях.
Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.
Индикатор RUONIA, Ruble Overnight Index Average, показывает процентную ставку однодневных рублевых межбанковских кредитов
