Центробанк увеличил ключевую ставку с 16 до 18%. Это решение было ожидаемо участниками финансового рынка. Ему способствовали следующие факторы:
- сохраняющаяся на высоком уровне потребительская активность населения, которая зачастую превосходит уровень производства + импорта;
- значительные бюджетные расходы, стимулирующие выпуск в отраслях, связанных с госзаказами;
- поведение участников рынка, которые, ориентируясь на предыдущую риторику ЦБ, закладывали рост КС в стоимости кредитов и долговых инструментов.
Имели значение и другие проинфляционные факторы: проблемы с импортом, жесткость рынка труда и т.д.
По результатам заседания ЦБ был обновлен прогноз развития экономики. Как видно из среднего показателя КС, он предусматривает сохранение жесткой ДКП до конца текущего года. Предполагается, что такая политика уменьшит инфляцию во II полугодии. Вместе с тем прогнозируется сохранение роста экономики.
Наиболее важные замечания Председателя ЦБ по итогам последующей пресс-конференции:
- в начале-середине года, ожидания уменьшения КС, бизнес наращивал займы с плавающими ставками – на них пришлось почти 100% прироста рублевого кредитования с НГ. Однако, поскольку данные ожидания не оправдались, такая структура займов может вызвать проблемы с платежеспособностью отдельных компаний;
- проинфляционные риски являются значимой угрозой для реализации прогноза ЦБ;
- возможно дальнейшее повышение КС до 19-20%.
Рынок отрицательно отреагировал на повышение КС. По итогам дня индекс Мосбиржи упал на ~1,6%.
Дальнейшие действия ЦБ. Имеющиеся данные говорят, что экономическая динамика замедляется. Поэтому последующие повышения КС пока представляется маловероятным.
В ближайшее время мы рассмотрим, как решение ЦБ отразится на основных инструментах инвестирования.
Подписывайтесь на наш Telegram-канал
https://t.me/atlantcapital_free
На канале больше практических знаний для инвесторов, Инвест-разборы, онлайн трансляции с экспертами