QUALCOMM, Inc. — компания по разработке и продаже микросхем для мобильных телефонов, автомобильной и промышленной электроники. У Qualcomm почти нет собственных производственных мощностей, заказы на изготовление продукции размещаются в компаниях GlobalFoundries, Samsung Electronics, Semiconductor Manufacturing International Corporation и Taiwan Semiconductor Manufacturing Company.
С 2016 года компания активно разрабатывает серверные процессоры, используемые в центрах обработки данных, конкурируя в этом направлении с Intel и AMD.
Компания владеет венчурным фондом Qualcomm Ventures с инвестициями на 1 млрд. долларов США в более чем 140 стартапов, ориентированных на беспроводную экосистему, сектора автомобилестроения, центры обработки данных и предприятий, цифровое здравоохранение, Интернет вещей (IoT) и мобильной связи.
Qualcomm в основном зарабатывает на процессора (39% мирового рынка) и модемах для мобильных устройств (50% мирового рынка), на эти сегменты приходится до 80% выручки. О качестве продуктов, разработанных компанией, говорит и тот факт, что не смотря на все судебные споры с Apple, модемы Snapdragon 5G Modem-RF будут устанавливаться в смартфоны до 2026 г.
Компания регулярно проводит байбэки своих акций: с 2018 года действовала программа обратного выкупа на $30 млрд., в 2021 -м была запущена следующая на $10 млрд.
Финансовые показатели и мультипликаторы Qualcomm.
Как видите, Qualcomm очередная высокотехнологичная компания с низкой долговой нагрузкой и аномально высокой рентабельностью. Обратите внимание, что даже в убыточный 2018 год долговая нагрузка не росла, это говорит об очень устойчивом финансовом положении компании.
Основные активы Qualcomm это интеллектуальная собственность и их стоимость небольшая относительно прибыли, поэтому такая высокая рентабельность. Кроме того, в случае, если покупатель начинает отказываться от продукции как это сделала компания Apple, отказавшись от процессоров Qualcomm в смартфонах, основные потери несет не Qualcomm, а производственные компании, у которых размещались заказы. Qualcomm только недополучает прибыль, но не несет расходы на содержание сотрудников на незагруженном заказами производстве.
Основной опасностью для подобных компаний является технологическое отставание от лидеров. Если этого не случается, то акции можно держать очень долго. 18 марта 2024 г. Qualcomm представила свой новый чип Snapdragon 8s Gen 3 для поддержки генеративных функций искусственного интеллекта в смартфонах Android.
Соответственно, говорить о технологическом отставании рассматриваемой компании не приходится.
Высокотехнологичные компании США, независимо от сектора, это незаменимые активы для инвестиционных стратегий, основанных на росте курса акций. Компания имеет позитивные прогнозы на 2024 год (по сентябрь 2024) и судя по отчетности за первый квартал 2024 г. (октябрь-декабрь 2023 г.), эти прогнозы сбываются с опережением. Однако следует учитывать, что прогнозный рост показателей уже учтен в цене акций. Сейчас рынок США находится в состоянии перекупленности, это типично для него и не помешает продолжить рост, однако наиболее безопасные точки покупки акций с коротким стопом появляются после завершения коррекции. Qualcomm качественный актив, но основной рост его котировок уже произошел, поэтому необходимо дождаться коррекции и купить с минимальной целью обновление исторических хаев (193 $) в течение двух лет.