Заголовки массовых медиа вновь полны упоминаний о криптовалютах, в связи с резким ростом их стоимости. Предлагаем ближе познакомиться с этим типом активов и разобраться, какие возможности открываются для криптоинвесторов в 2024 году.
Криптовалюта подобна деньгам в интернете, но без участия банка в качестве посредника. Вы можете отправлять эти "деньги" кому угодно и куда угодно по всему миру. Она функционирует на особой технологии, называемой блокчейн, который обеспечивает безопасность всех транзакций и исключает возможность контроля или манипуляций со стороны какого-либо участника.
Блокчейн - это специальная база данных, которая хранится на множестве компьютеров одновременно. Открытые блокчейны позволяют всем заинтересованным лицам просматривать информацию, вносимую в них, в то время как закрытые блокчейны не доступны для публичного просмотра. В этом контексте цифровой рубль, хотя и использует технологию блокчейн, не является криптовалютой.
Биткоин, Эфириум и краткая история
Первая криптовалюта, Биткоин, была создана в 2009 году как децентрализованная система электронных денег, представляя собой альтернативу традиционной фиатной системе с её банковским доминированием.
В начале своего пути Биткоин планировался как средство платежа, но со временем он стал скорее инвестиционным активом, сравнимым с золотом. Он существует в электронном виде, но его выпуск ограничен 21 миллионом монет. Можно рассматривать его как инструмент для защиты от инфляции, однако его стоимость остро реагирует на уровень ликвидности в системе и на публичные заявления политиков и предпринимателей.
Когда количество денег сокращается, цены на биткоин и другие рискованные активы падают, и наоборот. Прирост денежной массы и цены могут расходиться вплоть до 6 месяцев, но уже третий цикл подряд наблюдается совпадение минимумов роста биткоина и капитализации всего крипторынка с минимумами роста M2.
Аналогичное поведение проявляют и другие криптовалюты (альткоины), а также акции молодых компаний. Когда кредиты стоят дешево, интерес инвесторов к риску возрастает. Им более интересно вкладывать деньги в сомнительные, но потенциально прибыльные проекты и их продукты, чем держать на депозите в банке.
В 2015 году был запущен блокчейн Ethereum с монетой Ether (ETH), который позволил создавать смарт-контракты.
Смарт-контракт - это простая программа, которая размещается и функционирует в блокчейне. Он автоматически исполняет сделки и договоренности между людьми в интернете, как только выполнены все условия. Это делает процесс честным и быстрым, не требуя посредников.
На базе этой технологии стали появляться токены - виртуальные единицы, которые не участвуют в поддержании работоспособности блокчейна (как биткоин или эфир), но позволяют получить некоторые права в рамках экосистемы того или иного продукта. Например, снижение комиссий на криптовалютной бирже, право управления развитием проекта через голосование, возможность пользоваться расширенным функционалом платформы и другое.
Токены стали привлекательным объектом для инвесторов, особенно когда ставки центральных банков находились около нуля, а аппетит к риску был высоким.
Основатели IT-проектов также были в восторге от возможности привлечения финансирования, продавая виртуальные единицы своего проекта еще до его запуска, и обходя трудоемкие и дорогостоящие процедуры листинга на традиционных биржах.
В 2023 году Комиссия по ценным бумагам США (SEC) признала несколько криптовалют ценными бумагами, что сделало торговые операции с ними более сложными. Чтобы избежать привлечения внимания регуляторов, создатели токенов перешли на другой способ распространения актива - эйрдропы.
Вместо проведения ICO (Initial Coin Offerings) и продажи токенов на открытом рынке, компании раздают свои монеты за участие в маркетинговых кампаниях и операциях с платформой (продуктом).
Классификация криптовалют
Как уже отмечалось, все криптовалюты различны, и для определения факторов, влияющих на их цену, необходимо выделить категории помимо роста денежной массы.
- Хранение стоимости: это монеты блокчейнов без смарт-контрактов, такие как BTC (Bitcoin), LTC (Litecoin), BCH (Bitcoin Cash).
- Инфраструктурные монеты: в данную категорию входят монеты блокчейнов со смарт-контрактами, такие как ETH (Ethereum), ADA (Cardano), AVAX (Avalanche), BNB (Binance Coin).
- Стейблкоины: это токены с привязкой к валюте или драгметаллам, например USDT (Tether), USDC (USD Coin), DAI.
- Утилитарные токены: это токены, предоставляющие держателям права в рамках экосистемы или продукта, такие как ARB, UNI, OP, LINK. Они могут быть классифицированы по различным критериям:по отрасли (направлению) – например, токены игровых проектов, бирж, лендинг-протоколов, блокчейнов второго уровня и т. д.;
по типу предоставляемых прав: скидки на торговые комиссии, право голосования, возможность покупки продукта за токен и т. д. - Взаимозаменяемые токены (NFT).
- Мем-коины.
Факторы влияющие на цену
Хранение стоимости
В категории "хранение стоимости" мы можем рассмотреть биткоин в качестве примера. Он был одним из лидеров роста в 2023 году среди активов с средней и высокой капитализацией и ожидается, что он обновит исторический максимум в 2024 году. Несколько факторов способствовали этому:
- Ожидания снижения темпов повышения процентной ставки Федеральной резервной системы.
- Запуск временной кредитной линии для американских банков в марте 2023 года (Bank Term Funding Program), что стало каналом ликвидности для рынков.
- Запуск спотовых ETF в США (привлечение новых инвесторов, которым не подходит приобретение самого актива из-за инфраструктурных рисков).
- Ожидание халвинга.
- Эффект низкой базы (стоимость биткоина упала более чем на 70% в 2022 году).
Халвинг - это правило, прописанное в коде программного обеспечения биткоина, которое регулирует уменьшение награды майнера в два раза за созданный блок. Такое сокращение происходит каждые 210 000 блоков, что составляет приблизительно 4 года. Иными словами, каждые 4 года скорость создания новых биткоинов майнерами уменьшается в два раза, что снижает инфляцию.
На данный момент мы видим очень сильный восходящий тренд и серьезные денежные вливания через американские ETF.
Суммарно во все инвестиционные продукты, связанные с биткоином, было вложено порядка 9 млрд долларов с февраля 2024 года.
Инфраструктура
Ценообразование во второй категории (инфраструктурные монеты) можно рассмотреть на примере Эфира (Ether).
В сентябре 2022 года, после изменения алгоритма консенсуса, процесс эмиссии монеты изменился, что привело к тому, что актив стал дефляционным. Количество монет начало уменьшаться со временем, что снизило давление на цену. Более того, чем больше транзакций происходит в блокчейне, тем сильнее уменьшается количество монет. Таким образом, активность в сети Ethereum напрямую влияет на предложение монет.
Алгоритм консенсуса определяет, какие узлы (компьютеры, подключенные к блокчейну) имеют право записывать транзакции в блоки и получать за это вознаграждение. Наиболее распространенными являются алгоритмы "доказательство работы" (Proof-of-Work или PoW) и "доказательство доли владения" (Proof-of-Stake или PoS).
После перехода сети Ethereum с PoW на PoS стало актуальным стейкинг (staking) эфиров - блокировка монет с целью участия в формировании новых блоков и получения за это вознаграждения. Вознаграждение выплачивается в монетах сети. На данный момент награда за стейкинг в сети Ethereum составляет примерно 4% годовых в эфирах. Можно сравнить этот процесс с депозитом в банке.
На изображении заметно, что количество монет в стейкинге постоянно увеличивается. Уже 25% всей эмиссии находятся в подобных "депозитах", что означает, что их держатели не собираются продавать их. Следует отметить, что только 0,27% от общего количества монет, находящихся в стейкинге, могут быть извлечены в течение суток, что не дает возможности массово выйти и продать монеты одновременно большому количеству держателей.
Еще одним показателем, влияющим на спрос на монеты блокчейна, является "общая запертая стоимость" или total value locked (TVL).
В настоящее время в смарт-контрактах и децентрализованных приложениях на базе Ethereum размещено 52 миллиарда долларов в различных криптовалютах, что значительно превосходит другие блокчейны по данному параметру. Рост TVL оказывает влияние на активность сети и спрос на ее монету.
Децентрализованные приложения (dApps) - это программы, размещенные в блокчейне, которые используют один или несколько смарт-контрактов для своей работы. Примером dApp может служить децентрализованная биржа, которая представляет собой веб-сайт с интерфейсом и набором смарт-контрактов для обмена криптовалют. Преимущество таких бирж заключается в том, что пользователь может совершать операции со смарт-контрактами биржи даже при потере доступа к ее веб-сайту через другие сервисы.
Еще одним важным фактором является активность разработчиков. Если наблюдается тренд на увеличение активности в разработке, это является хорошим сигналом, свидетельствующим о том, что в развитие и создание новых программных продуктов вкладываются ресурсы.
Подводя итог, мы можем составить следующий чек-лист основных факторов (помимо ожиданий роста денежной массы):
- Эмиссия (насколько сильно увеличивается или уменьшается количество монет в обращении).
- Тренд размещения монет в стейкинге.
- Изменение TVL.
- Активность разработчиков.
В 2024 году важным фактором является потенциальный запуск спотовых ETF на эфир, что может стимулировать спрос на актив. В то же время наблюдается тенденция уменьшения количества монет в обращении, что может привести к росту цены при сохранении данной тенденции.
Это не означает, что нужно сразу покупать монеты по этим данным, так как существует высокий риск коррекции цен на уровне 30–40%, учитывая характеристики крипторынка и историческую волатильность актива. Без опыта в торговле и инвестировании рекомендуется использовать методы усреднения стоимости или ценности.
Стейблкоины
В третьей категории нашей классификации нет необходимости углубляться, поскольку стейблкоины имеют жесткую привязку к базовому активу, который для большинства составляют американские доллары.
Утилитарные токены
Четвертая категория - утилитарные токены. Эти активы можно сравнить с акциями компаний с небольшой капитализацией. В то время как акции предоставляют вам долю в компании и дивиденды, утилитарные токены предоставляют совершенно другие права. Вариаций много, и каждый токен требует отдельного изучения.
Давайте рассмотрим токен UNI в качестве примера. UNI - токен управления децентрализованной биржей Uniswap. Держатели токенов получают право голосовать по таким вопросам, как развертывание смарт-контрактов в других блокчейнах, гранты, финансирование, уровни вознаграждения участников торгов и другие.
Перед инвестированием важно проверить, участвуют ли крупные венчурные фонды, специализирующиеся на криптопроектах, в инвестициях в данный токен. Однако их участие не гарантирует успешный результат. Большинство токенов с поддержкой крупных фондов в конечном итоге терпят неудачу в долгосрочной перспективе, но это компенсируется успехом токенов успешных проектов.
С точки зрения предложения важно отслеживать токеномику - эмиссию монет, их поступление на рынок и распределение между различными категориями владельцев.
Например, держатели токенов UNI 23 февраля 2024 года проголосовали за внедрение вознаграждения с биржевых комиссий для тех, кто направил монеты в стейкинг. В этот день цена токена выросла на 60%.
Мем-токены
Пятая категория - мем-токены. Эти токены обычно имеют название, ассоциирующееся с персонажами известных мемов, и зависят от популярности и обсуждений в социальных сетях. Они не имеют поддержки и не приносят держателям никакой ценности, а их существование связано с манипуляциями в соцсетях и спекуляциями на популярности.
NFT
Шестая категория - NFT (не поддающиеся обмену токены). Это цифровые активы, создающие уникальные записи о владении чем-либо. Таким образом, можно монетизировать искусство и виртуальные объекты. Как и в инвестициях в искусство, важно следить за трендами и понимать рынок.
Объемы торгов на NFT маркетплейсах. © Footprint Analytics
На текущий момент видно определенное оживление в этой сфере, но объемы торгов все еще довольно низкие.
Прогнозы
Изучая прогнозы ведущих фигур в криптосфере, становится очевидным, что практически все они оказываются неточными. Ниже представлены прогнозы, сделанные в 2018 году и их результаты к 2024 году.
Большинство людей склонны верить, что биткоин достигнет новых исторических максимумов, и рынок альткоинов также продемонстрирует отличные результаты, аналогичные периодам в истории криптовалют.
Одной из очень популярных среди криптоинвесторов моделей является модель Stock-to-Flow, которая рассматривает биткоин как товар с ограниченным предложением. Согласно этой модели, биткоин вскоре должен выйти из фазы накопления и начать параболический рост.
Тренды
С начала текущего года пятерка лидеров по росту капитализации включает в себя следующие категории: искусственный интеллект, мем-токены, DePIN, токены стандарта BRC-20 (вновь появившиеся в сети Биткоин) и активы реального мира (RWA).
DePIN (Decentralized Physical Infrastructure Networks) представляют собой децентрализованные сети, использующие блокчейн и выплаты в виде токенов для коммерциализации физической инфраструктуры. Примером может служить FileCoin — сервис хранения данных в децентрализованной сети на серверах частных лиц. За предоставление таких услуг провайдеры получают вознаграждение в токенах проекта.
Основное различие между DePIN и традиционным облачным хранилищем данных заключается в децентрализации: информация не хранится на серверах единого централизованного провайдера, такого как Google или Yandex.
Хотя на сегодняшний день в области блокчейн-технологий отсутствуют проекты с реальными AI-разработками, существует значительное количество токенов в категории искусственного интеллекта. Обычно это онлайн-инструменты с интегрированным ChatGPT и утилитарным токеном, но это не мешает криптоинвесторам вкладываться во всё, что связано с искусственным интеллектом.
Активы DePIN действительно обладают потенциалом для роста, однако, как показывает цена монеты FIL, успех во многом зависит от предложения монет. Поэтому перед инвестированием в конкретный токен важно изучить его экономическую модель.
Токены стандарта BRC-20 имеют низкую капитализацию и значительный потенциал для роста. Однако из-за сложностей внедрения новых решений в устоявшийся блокчейн Биткоина это направление может быстро утратить интерес инвесторов.
Одним из наиболее перспективных направлений в 2024 году являются активы реального мира — токенизированные активы из реальной жизни. В эту категорию входят токены компаний, занимающихся токенизацией, такие как платформа ONDO. Через нее инвесторы могут приобретать токенизированные ETF и облигации.
Методы заработка на криптовалютном рынке
Среди основных стратегий можно выделить следующие:
- Портфельное инвестирование (активное и пассивное).
- Инвестирование на ранней стадии проекта.
- Внутридневная торговля.
- Арбитраж.
- Майнинг.
- Стейкинг.
- Майнинг ликвидности (liquidity mining).
Инвестирование в портфель
Инвестиции – это прежде всего способ сохранения и приумножения капитала. Учитывая высокую волатильность криптовалют, размещение их в вашем долгосрочном портфеле, включающем различные классы активов (акции, облигации, недвижимость и другие), по различным оценкам, должно составлять от 2% до 10% в зависимости от вашего уровня риска. Большая доля на горизонте более 5 лет снижает соотношение риск/доходность.
Обратите внимание, что с течением времени в топ-10 по рыночной капитализации остается лишь немного монет. На данный момент только BTC, ETH, BNB и XRP прошли проверку временем. В отношении других активов нет гарантий, что проект, в который вы инвестировали, сохранит свою стоимость со временем. Можно сделать вывод, что при стратегии "купи и держи" наилучшим выбором будут упомянутые четыре монеты.
Даже ограничившись только BTC и ETH, если вы предпочитаете более консервативный подход. При активном управлении портфелем следует учитывать сезонность биткоина как движущей силы рынка, общую ликвидность и краткосрочные тренды, которые можно отследить с помощью сервисов, таких как Blockchaincenter, Defilama, Token Terminal и многих других. Также важно следить за аккаунтами в Twitter тех проектов, токены которых вы рассматриваете для инвестиций.
Инвестирование на ранней стадии проекта
Ранние инвесторы имеют возможность приобрести активы по очень низкой цене. Например, монеты проекта ThorChain (RUNE) были доступны ранним инвесторам за $0,02, в настоящее время они торгуются примерно за $5,7, а их цена в момент пиковой активности достигала $20. Даже по текущим оценкам это увеличение стоимости в 286 раз. Ваша задача заключается в поиске и отборе перспективных проектов. Вы можете изучать проекты, которые недавно получили финансирование от известных инвестиционных фондов. Также можно следить за продуктами и компаниями, которые уже действуют на рынке, но еще не выпустили токен. Как только начинается обсуждение создания токена в социальных сетях, имеет смысл обратиться к компании с предложением о покупке токенов. У каждого проекта может быть свой порог входа для ранних инвесторов, но минимальная сумма может составлять 100 000 долларов. Если у вас нет такой суммы, вы можете попытаться найти инвестиционные клубы, собирающие средства для участия в инвестициях на ранней стадии. Главное — быть осторожным и убедиться в участии клуба в инвестиционных раундах в прошлом.
Дневная торговля
Профессия трейдера является далеко не легкой. Поскольку около 80% частных инвесторов теряют деньги в результате краткосрочной торговли в течение 12 месяцев (по данным CFD-брокеров из Великобритании), можно сделать вывод о неопределенных перспективах этой деятельности. Существуют профессиональные трейдеры, каждый из которых применяет свои стратегии и понимает специфику рынка. Как правило, для такой работы требуется полное погружение в процесс и значительные временные затраты (до 12 часов в день). Это сопряжено с эмоциональными колебаниями, возможными убытками и отсутствием гарантированной прибыли.
Вот несколько стратегий, которыми пользуются профессиональные трейдеры:
- Торговля на основе новостей.
- Следование за крупными участниками рынка, которые видны в биржевом стакане и ленте сделок (это могут быть алгоритмы или крупные заявки, выставленные вручную).
- Анализ технических фигур, работающий в определенном контексте (настроение рынка, фаза рынка, новости).
- Отслеживание крупных транзакций в блокчейне.
Если у вас есть желание попробовать себя в качестве трейдера, лучше обратиться в одну из проп-трейдинговых компаний для прохождения обучения, где вы сможете общаться с опытными трейдерами и наблюдать за их работой. Несмотря на то, что обучение проводится на российском рынке, навыки и опыт наставников пригодятся и на криптовалютном рынке. Проп-трейдинг представляет собой торговлю на средства компании, которые выделяются трейдеру после стажировки и тестирования.
Заработок топовых трейдеров может составлять от 10 до 20 млн рублей в год, но это примерная оценка, основанная на публичных данных.
Арбитраж
Суть стратегии заключается в обнаружении разницы в курсе для аналогичных активов на различных торговых площадках, связанных активах и даже способах оплаты. На сегодняшний день межбиржевой арбитраж практически полностью автоматизирован с использованием алгоритмов, поэтому ручное приобретение биткоина на одной бирже, перевод на другую и последующая продажа с прибылью вряд ли возможны. Роботы выполняют эти операции гораздо быстрее. В 2021–2022 годах был популярен P2P арбитраж, прежде всего, связанный с платежными методами. Это означает, что вы покупаете биткоин по одному методу оплаты и продаете его по другому, получая прибыль от разницы. Но такая деятельность несет серьезные риски, такие как блокировка счетов, получение средств от преступных источников и мошеннические схемы. В 2023 году банки начали ужесточать контроль за подобными операциями, что привело к снижению популярности этого способа заработка.
Майнинг
Согласно различным оценкам, средняя себестоимость майнинга в мире находится примерно на уровне 20 тысяч долларов, и после халвинга она увеличится до 40 тысяч долларов. Для входа в этот бизнес в настоящее время потребуется около 300 тысяч рублей, включая покупку оборудования, организацию фермы и настройку. Средний срок окупаемости майнинга в России составляет около 1 года. Компании, занимающиеся майнингом, увеличивали свою мощность в течение 2023 года, и даже компания Tether, эмитент самого популярного стейблкоина, вложила средства в создание майнинговых ферм. Существует множество калькуляторов майнинга, которые помогают оценить актуальность вложений в конкретном случае. Важно учитывать грядущий халвинг, так как стоимость некоторых моделей майнеров может снизиться из-за уменьшения награды за блок.
Стейкинг
Доходность стейкинга удобно отслеживать на сайте stakingrewards.com
Доходность указывается в годовом выражении и начисляется в виде монет, используемых для стейкинга. Например, за стейкинг эфиров вы можете получить 3,69% годовых в виде эфиров.
Вы можете заниматься стейкингом самостоятельно или через провайдера. При соло стейкинге вам нужно будет арендовать сервер, настроить программное обеспечение и внести депозит, необходимый для конкретного протокола. Например, для сети Ethereum это 32 ETH. При использовании провайдера порог входа может быть ниже, но вам придется платить комиссию около 10% от прибыли.
Таким образом, можно увеличить накопления в конкретной криптовалюте. Хорошей возможностью для заработка в текущем моменте может стать стейкинг малоизвестных монет с высокой доходностью, особенно если вы можете защитить себя от ценовых рисков с помощью деривативов.
Ликвидити-майнинг
Этот способ заработка связан с предоставлением ликвидности на децентрализованных биржах. Его можно сравнить со стейкингом, однако в данном случае вы предоставляете два актива для торговли другим трейдерам и получаете часть комиссий с биржи.
На изображении отображена долларовая доходность провайдера ликвидности за 2,5 года. В паре WETH/USDT она составила 19,94% годовых. Как и при стейкинге, можно найти пары криптовалют, которые обеспечивают более высокую доходность, однако сопряжены с большим риском.
Риски в работе с криптовалютами
Работа с криптовалютой может быть связана с рядом рисков:
- Ценовой риск: Ценовой риск криптоактивов выше, чем при инвестировании в индексы, облигации или акции крупных компаний развитых стран. Это включает глубокие ценовые коррекции и возможную полную потерю стоимости активов.
- Инфраструктурный риск: Всегда существует риск закрытия торговых платформ, взломов криптобирж и смарт-контрактов. Большинство бирж зарегистрированы в офшорных зонах, что делает защиту прав клиентов практически невозможной.
- Санкционный риск: Транзакции в блокчейне прозрачны, что может привести к включению российских или дружественных к ним бирж в санкционные списки. Это может привести к пометке криптовалюты, контактировавшей с такими адресами, как санкционной, и к невозможности продажи на западных биржах.
- Риск блокировки эмитентом: В отличие от цифровых валют, большинство токенов централизованы, что позволяет эмитентам иметь контроль над ними и блокировать токены по своему усмотрению.
- Риск от злоумышленников: Криптовалюты привлекают преступников из-за слабого регулирования и практики расследования. Это может привести к получению криптовалюты, полученной незаконным путем, или к обману при сделках. Следует быть осторожным с предложениями заработка на криптовалюте от незнакомых лиц, так как это, скорее всего, мошенничество.
В заключение, рынок криптовалют находится в фазе сильного роста, однако сопряжен с высокими рисками. Почти все способы заработка на данный момент могут быть прибыльными, но необходимо помнить, что криптовалюты остаются высокорискованным классом активов. Выбор подходящего способа заработка зависит от вашего времени, знаний и уровня риска, который вы готовы принять. Важно сохранять хладнокровие и рассматривать свои действия на несколько шагов вперед.
