Компания сообщила, что завершает разработку новой Политики работы с капиталом, в рамках которой устанавливает максимальную величину дополнительной эмиссии акций в размере 15% на каждый двукратный рост капитализации и определяет объем первого дополнительного выпуска акций - 7,9%.
Планируемая дополнительная эмиссия будет единственной в этом году (планируется в 4 квартале) и учитывает рост рыночной капитализации за 2023 год.
Рост капитализации до 2023 года не будет учитываться в этой и последующих допэмиссиях.
Акции будут поступать в свободное обращение постепенно.
В дальнейшем, в случае роста рыночной капитализации более чем в два раза за год, допэмиссия будет ограничена 15% в год.
Число акций, которые будут выпущены по итогам года, может быть меньше, исходя из потребностей компании.
Наше мнение
Новость частично снимает обеспокоенность в отношении сроков и размера допэмиссии в ближайшем будущем, однако, на наш взгляд, сама по себе идея допэмиссии при каждом двукратном увеличении рыночной капитализации может продолжать оказывать давление на бумагу, поскольку окончательное число акций остается неясным для инвесторов.
По нашим оценкам на 2024, Positive в данный момент торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 10-12x с учетом размытия акций, что соответствует уровням аналогов в российском ИТ-секторе.
