Друзья и коллеги!
Свой еженедельный обзор я решил озаглавить словами из автобиографической песни Владимира Высоцкого, написанной в 1975 году для спектакля «Уходя, оглянись» Эдуарда Володарского. Песня называется «Баллада о детстве». Русская армия бьет врага и на днях смогла уничтожить самый мощный его укрепрайон, взяв много пленных. Сейчас ломается хребет врага, падает его моральный дух и открываются глаза на реальность у населения территории-попрошайки, которую, даже какой-никакой страной, язык не поворачивается назвать. В очередной раз в истории, Россия, благодаря героизму и самоотверженности своих солдат и офицеров, побеждает в войне и напоминает всем, кто забыл историю, чем заканчиваются попытки врагов уничтожить наше государство.
На фоне побед на фронте, меркнут все остальные события, которые произошли на прошлой неделе. Россия побеждает, так чего дрожать и бояться инфляции, коррекции на фондовом рынке, новых санкций безумного Запада или глупого лепета ждунов обвала рубля…
Смотреть нужно в будущее с оптимизмом, тем более сейчас, когда окончательная победа России над Западом стала еще ближе…
Для новых подписчиков и читателей:
Мой публичный телеграмм канал "Vенчурные Инвестиции", где я публикую свои мысли и прогнозы по рынкам, а также полезные новости
Отслеживать мои закрытые сделки и результаты работы на закрытом канале "ASChannel" можно подписавшись на Дзен-канал - "ASChannel - сделки и результаты" - там есть вся нужная информация.
Кто хочет подписаться на закрытый канал "ASChannel"- пишите мне в личку по этой ссылке - @VI_AdminTrade
ОБЛИГАЦИИ – на долговом рынке России, на прошедшей неделе, цены на длинные облигации снова немного снизились. Так как я сам инвестирую только в длинные облигации с фиксированным купоном, я пишу именно о них. Что происходит с короткими ОФЗ или корпоративными облигациями – меня мало интересует.
Инфляция пока не показывает признаков заметного замедления роста, что не удивительно, так как январь считается одним из самых «инфляционных» месяцев. ЦБР прогнозирует, что до конца первого квартала инфляция будет расти, что также является обычным явлением для нашей экономики. Примерно к концу марту, темпы роста инфляции должны замедлится, что увеличит вероятность снижения ставки. Первое снижение ключевой ставки ЦБР я ожидаю в июне, но, экономическая ситуация может внести свои коррективы.
Про прошедшее заседание ЦБР хорошо написано в статье Анастасии, автора канала «Дневник трейдера в юбке»:
На ожиданиях снижения ключевой ставки, инвесторы начнут забирать свои средства из депозитов. Собственно, уже сейчас, банки дают максимальный процент по вкладам на срок 4-6 месяцев, и этой возможностью еще пока можно воспользоваться. Очень скоро ставки по депозитам начнут снижаться, вероятно даже немного раньше, чем сама ставка ЦБР.
На вклады сроком год и более уже сейчас ставка по депозитам на пару процентов ниже ключевой, что говорит об уверенности банков в будущем снижении ключевой ставки. Об этом нам говорит и долговой рынок, где доходности по длинным ОФЗ, со сроком 7 и более лет находятся на уровне 12%. Примерно до 12% будет снижена ключевая ставка ЦБР к концу года, если радикально не поменяется рыночная ситуация в стране.
Я уже не раз писал, что предпочитаю инвестировать исключительно в ОФЗ – самые надежные и ликвидные рублевые облигации на российском долговом рынке. У меня портфель состоит из нескольких ОФЗ 26 серии – ОФЗ 26218, ОФЗ 26233 и ОФЗ 26240 - то есть облигаций с постоянным купоном, а сроки погашения облигаций составляют более 7 лет. У меня нет задачи держать облигации до погашения, особенно с такой дюрацией, это выглядело бы неэффективным способом вложения своих средств. Я уже начал сокращать свой портфель в облигациях и намерен завершить этот процесс к концу первого квартала 2024 года.
Полагаю, что до конца марта доходности по длинным ОФЗ будут оставаться в диапазоне 11.6% - 12.3%, что будет отражаться в изменении цен на облигации примерно в 1.5%.
Традиционно, хочу пару слов сказать про курс рубля. Нужно смотреть за поведением рубля относительно юаня, так как торговое сальдо России зависит сейчас в большей степени именно от торговли с КНР.
На прошедшей неделе курс рубля немного ослаб против иностранных валют, что выглядит вполне логичным и заранее прогнозируемым событием. Я уже ранее писал в своих статьях, что:
Обсуждать третьесортные валюты, типа долларов или евро, которые еще по недоразумению торгуются на МосБирже, не вижу смысла. Там, как показала практика последних пары месяцев курс может взлетать очень высоко, правда длится этот полет может не больше минуты.
Забавно наблюдать над трансформацией прогнозов «валютных торчков», которые скоро уже третий год подряд будут рассказывать о неизбежности обвала рубля, о том какие они умные, что весной 2022 года накупили наличной валюты по космическим ценам, о том что их доллары или евро сильно лучше рублевых инструментов приносящих высокий доход и уж явно лучше российских акций, которые за два года так и не нашли фундаментальных причин для роста, поэтому обновляют многолетние и исторические максимумы совершенно случайно…
Вот что писал один из самых известных валютных торчков в своих статьях с октября прошлого года:
Полгода прошло с момента написания этого литературного шедевра, курс уже должен был достичь отметку 125-130 рублей за доллар, но не сидеть же сложа руки и ждать у моря погоды. Автор продолжает гнуть свою линию, но, слегка отодвигает сроки наступления "неминуемого обвала рубля".
Теперь новый прогноз от 13 февраля выглядит так:
Дальнейшая логика автора понятна и ясна. Если к концу года не сработает прогноз, то можно смело заявить, что обещанного три года ждут и продолжать морочить голову своим и чужим читателям. Все время, пока люди торчат в валюте под ноль целых шишь десятых процентов годовых, люди в здравом уме и умеющие считать доход и прибыль, держат деньги в рублевых инструментах - депозитах, фондах ликвидности, облигациях и акциях, получают честно заработанные проценты, дивиденды и купоны.
Вот эта картинка прекрасно описывает людей, которые следуют советам заслуженных валютных торчков. Кто держит морковку с советами, а кто осел на этой картинке - понятно с первого раза. Просто всегда стоит лишний раз подумать о правильности прогнозов и целесообразности их следования...
Валютный рынок, лично для меня, сейчас не интересен. При каждом «чихе» на рынке продавать рубль и заходить в иностранные валюты я считаю глупостью. Доказывать людям, что в России нужно инвестировать в рублях, можно, но «валютных торчков» в этом не убедить, а нормальные люди и так инвестируют свои средства в рублевые активы.
Мне вот только интересно одно, сколько по времени блогер, агитирующий продавать местные карбованцы, призывающий избегать вложений в местные финансовые инструменты, постоянно пугающий мобилизацией, обвалом финансовой системы, бюджетным коллапсом и т.д. смог бы пробыть на свободе в «свободной и демократической» хозляндии? И почему в «жестоком, полицейско-диктаторском» государстве Россия, такие «граждане» спокойно пишут статьи, ведут каналы и блоки, направленные на подрыв экономики и финансов, и спокойно продолжат ждать крушения нашего государства. Может этим «пораженческим ждунам» пора брать свою валютную заначку в руки и бежать снова в Грузию или Армению, пока есть такая возможность…
ФОНДОВЫЕ ИНДЕКСЫ – Прогноз на прошлой неделе был таким:
А в реальности, котировки по «вечному» фьючерсу на индекс МосБиржи (IMOEXF)менялись в диапазоне 3229 – 3278,5, а по фьючерсу на индекс МосБиржи (MIX-3.24) в диапазоне 327500 – 331800.
Фондовый индекс МосБиржи вплотную подошёл к годовым максимумам, но преодолеть их не смог, хотя движение вверх продолжается четвертую неделю подряд. Было бы самонадеянно ожидать, что новые максимумы на рынке удастся покорить кавалерийским наскоком. Да, сохраняются хорошие шансы продолжить рост на фондовом рынке, так как ослабление рубля и ожидания новых дивидендов будут поддерживать интерес инвесторов к рынку. Но, получится ли продолжить рост на фондовом рынке – пока вопрос.
Я могу сказать однозначно точно, что заметная коррекция на фондовом рынке России произойдет обязательно, это неизбежность, как смерть и налоги. Весь вопрос с какого уровня и когда. Вероятно, что на следующей неделе рынок возьмет небольшую паузу, так сказать отдых, перед новой волной роста. Недельная пауза ничего не изменит на рынке, в смысле его текущего тренда, но может помочь подкопить силы для нового движения.
Я считаю, что прежде, чем рассуждать о будущей коррекции, нужно сначала завершить текущую фазу роста, которая к слову, еще далека от своего завершения. Поэтому, пока индекс МосБиржи не доберется до уровня 3350 пунктов, ожидать какое-то серьезное снижение на рынке сложно.
Сразу хочу заметить, что это только мой прогноз по фондовому рынку. Именно так сейчас мне представляется будущее движение на рынке. Возможно, что через неделю я изменю свой прогноз и взгляд на рынок, так как предпочитаю не заглядывать слишком далеко вперед, полагая, что неделю времени вполне достаточно для прогноза.
Кстати, гораздо сложнее и ответственнее давать прогнозы на неделю вперед, чем на 3-6 или 12 месяцев. Если давать еженедельные прогнозы, то есть риск 52 раза в год облажаться, а если дать годовой прогноз, то потом можно сказать своей публике, что только один прогноз за год оказался ошибочным и поэтому автор МОЛОДЕЦ!
Давать отдельные рекомендации по акциям я не хочу. Скажу только, что я советую обратить внимание на акции, которые не только не выросли в цене за последнее время, а даже снизились – Газпром, ВТБ, ГМК, Новатэк и ряд других акций. Чем покупать на многолетних максимумах акции Сбербанка, Лукойла или Сургутнефтегаза, я бы советовал подумать о тех бумагах, кто имеет потенциал для большего роста, когда фондовый рынок снова двинется вверх. Народ кинется покупать недооцененные активы, которые быстро поднимутся в цене, поэтому играть нужно на опережение и начинать покупать акции «падших ангелов» пока они снижаются в цене. Покупайте активы в момент снижения цен, а продавайте в момент роста. Не бойтесь следовать этому правилу – это не больно и не страшно – это логично!
На следующей неделе, я не исключаю паузы в росте, после решений ЦБР по ключевой ставке, точнее комментариев, что снижение ставки начнется позднее, чем ранее ожидалось.
Также, новые санкции Запада против России и компаний из дружественных стран, которые главный гинеколог ЕС обещала принять ко Дню защитника Отечества, могут повлиять на настроение инвесторов и их желание покупать рублевые активы.
Нужно учесть и тот факт, что с декабрьского заседания ЦБР, когда в заключительный раз была поднята ключевая ставка на 1%, фондовый индекс МосБиржи вырос с 2960 пунктов до 3275 – или более чем на 10%, что весьма неплохо всего за пару месяцев. Это к вопросу, про ненастоящий рост, про медленное движение, про отсутствие фундаментальных причин для роста.
Реально, рост уже произошел весьма заметный, так что гнать лошадей и спешить обновлять новые годовые максимумы – не стоит. В данной случае, спешка не нужна, так как и так понятно, что фондовый рынок в России продолжит двигаться на север, а голубые финки обновлять годовые и исторические максимумы.
Полагаю, что на будущей неделе, диапазон колебаний котировок по «вечному» фьючерсу на индекс МосБиржи (IMOEXF) будет в 3215 – 3305. Ключевое сопротивление будет на уровне 3285, а по фьючерсу на индекс МосБиржи (MIX-3.24) останется в рамках 324500 - 333500. Ключевое сопротивление будет на уровне 331550.
Спасибо за внимание и комментарии!
Дзен-канал "ASChannel - сделки и результаты"
Телеграмм-канал "Vенчурные Инвестиции"
Rutube-канал «Vенчурные Инвестиции»
YouTube-канал "Venture Investment"