Российские власти могут начать влиять на курс только в случае резкого ослабления рубля. Но в текущих условиях такой сценарий маловероятен, так что до конца лета не стоит ждать каких-либо интервенций со стороны ЦБ, считают опрошенные Банки.ру эксперты.
Сейчас Банк России придерживается плавающего обменного курса, то есть не таргетирует его, напоминает главный экономист по России и СНГ+ «Ренессанс Капитала» Софья Донец. Тем не менее регулятор ответственен за финансовую стабильность и может вмешаться в ситуацию в случае резкого ослабление рубля, полагает эксперт.
«Ситуация, при которой власти вмешаются в курсообразование, вполне возможна в случае очень резких колебаний на бирже, как это было в прошлом году, когда курс доллара за три дня вырос со 100 до 140 рублей на фоне обострения геополитической ситуации и активизации спекулянтов», — соглашается аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.
Если рубль резко ослабеет по сценарию февраля — марта 2022 года, ЦБ может применять доступные ему инструменты: например, ужесточение ограничений на движение капитала и интервенции на внутреннем валютном рынке, поясняет Донец.
Но в текущем году такое развитие событий маловероятно, считает Чернов. Все основные внешние шоки уже остались позади, основные объемы оттока иностранного капитала вышли еще в прошлом году, российская экономика трансформировалась и адаптировалась к внешнему давлению, а новые санкции уже не оказывают сильного давления на курс рубля, объясняет эксперт.
«Сдерживать российскую национальную валюту от обесценивания с помощью прямых или косвенных интервенций в ЦБ больше не планируют, так как это требует больших затрат золотовалютных резервов страны, которые и так значительно иссякли после их заморозки в прошлом году», — указывает аналитик.
По его мнению, более вероятно вмешательство со стороны ЦБ с помощью изменения денежно-кредитной политики, поскольку при росте темпов инфляции выше плановых показателей и увеличении инфляционных ожиданий повышение ключевой ставки будет их сдерживать.
«При повышении ключевой ставки российский рубль автоматически укрепляется, так как все заимствования в нем становятся дороже. Поэтому борьба с инфляцией с помощью роста ставок будет также сдерживать и рубль от обесценивания. Однако ключевую ставку ЦБ РФ повысили на 100 базисных пунктов совсем недавно (21 июля), а следующее заседание регулятора по вопросу денежно-кредитной политики состоится лишь в середине сентября, поэтому до конца лета никаких изменений в этом вопросе не ожидается», — прогнозирует эксперт.
