Санкции, враждебные действия, увещевания правительства, статьи аналитиков - ничего не заставит нас отказаться от страха «девальвации рубля». Хоть бы кто реально понимал что это такое и к чему может привести! Ну да ладно! Как говорится, спрос рождает предложение. На рынке достаточно много инструментов для валютных инвестиций и спекуляций. Об одном таком сегодня и поговорим. Летом прошлого года наш рынок (да и не только наш) впервые узнал новый инструмент - замещающие облигации.
Что за зверь?
После того, как на нас наложили всякие там санкции и не только, возникла проблема: еврооблигации, выпущенные российскими эмитентами, оказались заморожены, как и платежи по ним. И если бы покупателями этих бумаг оказались только западные инвесторы, как то первоначально и задумывалось, то и Бог с ними. Но без платежей остались и наши соотечественники, которые в погоне за валютной доходностью сохранили всё-таки долю патриотизма и купили бумаги, например, Газпрома. Вот для них-то и придумали замещающие облигации. Это бумаги, которые дублируют условия еврооблигации, но все расчёты осуществляются в рублях и в российской юрисдикции. То есть, бумага номинирована в долларах или евро, а все платежи проходят в рублях по курсу ЦБ. Круто! Валюты нет, но она есть! А зависшие в еврооблигациях вкладчики могут обменять своё замороженное на свеженькое и доходное. Мне это предложение нравится!
И с чем его едят?
Ну а кроме обмена на евробонды, новые бумаги можно купить на бирже. И это очень крутая тема. Может, конечно, не в данный момент, когда валюта на локальных максимумах. Но я знаю, что многие и сейчас хотят купить валюту, называя это инвестициями. А тут мы убиваем сразу двух зайцев:
1️⃣Мы покупаем валюту, не покупая её. То есть наши вложения будут пересчитываться каждый день по курсу ЦБ. Но, при этом, если будут проблемы с хождением валюты в РФ (из-за санкций, например), то нас это не коснётся.
2️⃣ Мы получаем достойную доходность на наши вложения в виде текущих платежей. То есть имеем очень существенную инвестиционную составляющую в доходе.
Ах да, сколько же можно заработать на таких бумагах и с каким риском?
Эмитенты, которые уже есть на рынке вполне достойные: Газпром, Лукойл, ММК, Металлоинвест, Совкомфлот, ПИК, Борец. Особенно мне первые 4 нравятся. По Газпрому, например, купон составляет от 2 до 5%. И, к тому же, бумаги торгуются с приличным дисконтом. С учётом этого дисконта доходность вполне может составить до 8% годовых. И это без учёта валютной переоценки, которая может дать дополнительную выгоду. Риски, при этом Газпромовские. То есть, минимальные в российском корпоративном секторе. Ну и про то, что валюта может упасть, не забываем.
Для того, чтобы в полной мере насладиться новым инструментом, нужно прежде всего определить свой срок вложений. И под этот срок подобрать ближайшую бумагу. Это важно для того, чтобы исключить риск увеличения дисконта по бумаге на бирже. А это возможно из-за тенденции к повышению ключевых ставок в США и Европе. Например, если у вас горизонт вложений 27-й год и вы купили бумагу Газпрома в долларах с купоном 4,95% по сегодняшней цене 93%, то будете получать 5,3% в виде купона, и ещё 7% прироста при погашении. Это примерно 6,7% в год. И плюс весь рост доллара, который будет (если будет) за это время. Это всё до налогов, разумеется. А 7,2% будет получаться по аналогичной бумаге в евро. Отличный инструмент!
****************
Подписывайтесь на меня! Ставьте лайки! Задавайте вопросы! Вся информация, размещаемая мною, носит публичный характер, не является инвестиционной рекомендацией и может не подходить инвесторам с определённым уровнем риска.