Несмотря на все новые санкции и ограничения, у российского фондового рынка еще остаются поводы для роста. И это не только высокие дивиденды, которые выплачивают отечественные эмитенты.
Эмоции зашкаливают
Российский фондовый рынок сейчас больше всего напоминает качели: биржевые индексы идут то вверх, то вниз. Показатель волатильности RVI остается выше своих исторических средних уровней (максимум был весной 2022 года). Одна из причин — излишне эмоциональное поведение участников рынка, особенно частников. Последние часто принимают решения под действием эмоций, основываясь на новостной повестке и слухах, поэтому иногда происходят панические покупки и распродажи активов.
Все это не добавляет оптимизма участникам рынка. Ведь одно дело — покупать бумаги на стабильно растущем рынке, а совсем другое — инвестировать в ситуации неопределенности. Тем не менее, считают в «Альфа-Капитале», у российского рынка есть все стимулы для роста в этом году, а с учетом низких мультипликаторов и потенциальной дивидендной доходности инвестиции в акции выглядят очень привлекательно.
Кто выплатит дивиденды
Как показал прошлый год, даже выплата дивидендов одной крупной компанией способна заметно поднять биржевые индексы. Все, конечно, зависит от состояния экономики и политики конкретных эмитентов. В прошлом году ВВП РФ снизился на 2,1%, но при этом в правительстве не исключают небольшого роста (МВФ прогнозирует рост ВВП РФ на 0,3%), поэтому многие компании могут выплатить в 2023 году высокие дивиденды, включая тех представителей рынка, которые в 2022 году приостановили выплаты.
Как полагают аналитики УК «Альфа-Капитал», в этом году на фоне «мягких налогов» (перерасчет НДПИ) снова выплачивать дивиденды будут компании нефтегазового сектора. Даже в прошлом году, несмотря на санкции и крепкий рубль, они чаще других делились прибылью с акционерами. Также по мере восстановления рынка, в том числе благодаря оживлению экономики Китая, можно ожидать возобновления выплат дивидендов от металлургов и компаний потребительского сектора. Тем более что последние в течение 2022 года аккумулировали солидный запас прибыли на фоне высокого спроса. Выплаты дивидендов повысят интерес к рынку акций, а реинвестирование полученных сумм должно поднять стоимость бумаг компаний.
Гонка за доходностью
Еще одним фактором поддержки рынка в этом году может стать увеличение прозрачности рынка. После 1 июля эмитенты снова будут обязаны вернуться к раскрытию финансовой информации. Некоторые крупные компании уже объявили о планах в ближайшее время раскрыть отчетность в «адаптированном» формате. Все это в совокупности с дивидендными выплатами может обеспечить неплохую доходность инвесторам в акции. По прогнозам УК «Альфа-Капитал», в базовом сценарии рынок может показать в этом году рост на 20%. Для сравнения: ставки по депозитам в банках, по данным ЦБ, в феврале находились на уровне 7,93%.
Неплохую доходность инвесторы могут также получить, инвестируя в «компании роста» (как правило, это 2-й и 3-й эшелоны), например, из IT-сектора. Темпы роста выручки этих компаний существенно выше, чем у других отраслей. Однако в этом случае инвесторам нужно помнить про высокие риски, предупреждают в «Альфа-Капитале», и не стоит заниматься спекуляциями, лучше инвестировать на долгий срок.
Что купить
С учетом постоянно меняющейся ситуации и высоких рисков на рынке сейчас оптимальным вариантом для частных инвесторов является «портфельный подход», то есть покупка портфелей бумаг в рамках стратегий ДУ или паев ПИФов. Если есть счет на бирже, можно обратить внимание на БПИФ «Альфа-Капитал Управляемые российские акции», в который, кстати, инвесторы в этом году вложили больше всего средств среди всех биржевых фондов в РФ. Кроме того, можно инвестировать в паи фонда «Альфа-Капитал Ликвидные акции» (он также в числе самых популярных в своем сегменте), в портфеле которого есть бумаги самых крупных эмитентов РФ. Сделать это легко в мобильном приложении.
