Прошедшая неделя для российского фондового рынка заметно выделялась из всех предыдущих. Впервые с 20 декабря рынок показал заметное снижение. Достигнув в начале недели максимума на 3370 пунктов, далее индекс Мосбиржи начал сильно корректироваться и к пятнице опускался до 3150 пунктов. Неделя была завершена на отметке 3200 с потерей 5%, что весьма значимо.
Почему рынок перестал расти и откатился назад? Потому что опять Трамп. Ну а правильнее будет сказать - неоправдавшиеся надежды на него со стороны российских инвесторов. Как я подробно разбирал в предыдущем обзоре, весь наблюдающийся в последние пару месяцев оптимизм на рынке был вызван ожиданиями инвесторов, что Трамп придет, порядок наведет и снимет санкции.
Именно надежда на потенциальное снятие санкций была основой всего этого роста.
Но 26 февраля Трамп не оправдал надежды российских инвесторов, заявив, что санкции он снимать не собирается,
А 27 февраля даже продлил какие-то из действующих.
Американский президент заявлял, что не намерен ослаблять санкции до "урегулирования конфликта", а судя по неудавшейся встрече с украинским президентом, его планам по урегулированию вряд ли суждено сбыться в ближайшее время. Соответственно, и вопрос санкций вряд ли подлежит сейчас обсуждению (если следовать официальным заявлениям, хотя понятно, что там они меняются постоянно).
Так что, этот фактор влияния на рынок, судя по всему, по итогам недели должен быть исчерпан.
Также, как я уже писал ранее, даже если предположить, что какие-то американские санкции были бы сняты, глобально для российской экономики это мало что поменяет. В статье по ссылке выше разбирал этот вопрос подробно.
В моем видении, рынок с начала года и должен был расти, но более плавно. Тех отметок, которых он достиг уже к концу февраля, он должен был достичь где-то к маю, к основному дивидендному сезону. Так что, был дан такой вот фальстарт, благодаря чему теперь и наблюдался столь существенный откат.
Однако тут на горизонте замаячило еще одно потенциальное событие, которое могло бы придать новый импульс рынку. Буквально сегодня советник председателя ЦБ РФ Кирилл Тремасов заявил, что на мартовском заседании Банк России может рассмотреть вопрос снижения ключевой ставки (как, впрочем, и повышения).
Он сказал, что ситуация с инфляцией, возможно, сейчас находится в "переломной точке". Подобных заявлений со стороны ЦБ не было уже очень-очень долго, так что, могу допустить, что инвесторы найдут и в этом повод для оптимизма, что снова может подтолкнуть рынок вверх.
Мне видится, что сейчас вряд ли можно утверждать о каком-то переломе инфляционного тренда, но... кто знает, может ЦБ поставили перед фактом, что ставку надо снижать, что бы ни происходило, поэтому и начинается такой "прогрев" аудитории.
Есть еще потенциально позитивный момент для рынка - похоже, рубль прекратил свой рост и начал обратное ослабление, что, соответственно, должно позитивно влиять на финансовые показатели экспортеров. Хотя до этого рынок иррационально рос одновременно с укреплением рубля - что, кстати, прямо указывает, что как минимум одна из тенденций неправильная, нелогичная (или по рублю, или по рынку).
Для себя придерживаюсь позиции, что в настоящий момент покупать какие-либо акции не стоит - для текущих условий они стоят дороговато. Я даже одного эмитента полностью продал на прошлой неделе (как правило, не продаю, но это был особенный случай, он давно числился в портфеле кандидатом на вылет, и раз подвернулась такая удачная возможность...).
Если рынок продолжит снижение, то значимым уровнем сопротивления теперь станет отметка 3000 пунктов по индексу. Если рост - то выше 3300 (а к дивидендному сезону - выше 3500) - это уже будут какие-то слишком перегретые цены, потому что объективно, фундаментально сейчас расти не на чем. А все, что растет спекулятивно - растет недолго, в чем все уже должны были убедиться по итогам прошлой недели. И хорошо, если не на своем опыте.
Рекомендовал бы всем максимально избавиться от эмоций при принятии решений о каких-либо покупках акций. Покупать, потому что "есть надежда" - неправильно. Надежда губительна для инвесторов, как и любая другая эмоция. Только фундаментал, только трезвый расчет и холодный ум. Отчетность, динамика финансовых показателей, потенциальные дивиденды, перспективы. И если смотреть на российский рынок в 2025 году именно с таких позиций, то ситуация вполне может оказаться даже хуже, чем в 2024. Как минимум, по ряду секторов.
Вот такие у меня мысли по рынку. Оставлю ссылку на свой глобальный прогноз по рынку на этот год (пока все "по плану", но с небольшим опережением):
Больше на инвестиционные темы я пишу в своем телеграм-канале, присоединяйтесь.