Весь февраль, а в основном - его вторую половину мы наблюдали очень странное явление с курсом рубля. При сильном ухудшении показателей торгового баланса, снижении экспорта, снижении цены нефти и роста дисконтов на нее, рубль быстро укреплялся, как это называли, "на геополитических новостях", то есть, на теме начала официальных переговоров РФ и США.
На этой же теме продолжал рост и российский фондовый рынок, хотя тут сразу видно сильное противоречие: для компаний-экспортеров, которые составляют его основу, укрепление рубля - это негативный, а не позитивный фактор.
Какие-либо внятные и четкие объяснения таких тенденций не мог дать никто, даже Центробанк.
И вот, последние 3 дня, а особенно - в пятницу 28 февраля, курсы валют в России развернулись и снова пошли вверх.
После того как к середине недели курс доллара на межбанке в моменте опускался почти до 85 рублей, к концу недели он вновь поднялся, приблизившись к 90 рублей за доллар.
Провел в телеграм-канале опрос среди подписчиков: до каких пределов ждать укрепления рубля, проголосовали 400 человек.
Почти 70% считают, что это и был предел - сильнее чем 85-90 за доллар рубль не укрепится. 20% ждут укрепления рубля до 80-85 за доллар. А 6% считают, что и менее 70 рублей за доллар увидим.
Что я думаю по этому поводу...
Ранее публиковал статью, в который пытался объяснить происходящее с курсами, строил разные теории:
В частности, основные предположения заключались в спекуляциях банков на теме Трампа и потенциального снятия санкций, с одной стороны, и в стремлении экспортеров провести как можно больше расчетов, продать как можно больше валюты до 27 февраля, пока в полной мере не вступили в силу последние санкции на нефтяной сектор, с другой стороны.
Если все было именно так, то период в районе 27 февраля и должен был стать началом перелома тренда. Пока именно это мы и наблюдаем.
Далее. Если обратиться к техническому анализу, то на недельном графике доллар/рубль образовалась большая разворотная свеча. Что является техническим сигналом к развороту тренда.
Ну и, наконец, коль это укрепление рубля было иррациональным, спекулятивным, идущим в разрез с фундаментальной ситуацией, интересами бюджета, значит, оно вряд ли должно было быть долгим.
Если спекуляции шли на теме отмены санкций, то 26 февраля последовала вот такая новость: никто ничего отменять не собирается.
А значит, спекулянты, по логике, должны были именно тут зафиксировать свою прибыль и перестать толкать курс туда, куда им хотелось - далее это было бы уже очень опасно. И именно 26 февраля рубль перестал укрепляться и перешел к обратному ослабеванию.
Поэтому для меня сейчас все указывает на то, что укрепление рубля закончилось, и теперь он пойдет обратно к своим "фундаментальным значениям", как это любят называть, а в текущей ситуации эти значения находятся выше 100 рублей за доллар.
Ведь чем дольше рублю держаться переукрепленным - тем сложнее потом будет сводить бюджет, и тем сильнее нужно будет его ослаблять к концу года.
Я, конечно, ничему не удивлюсь, и лично мне было бы хорошо, чтобы рубль еще подольше подержали крепким - так можно было бы накупить больше валюты и валютных облигаций по хорошей цене, но это сейчас смотрится скорее как какие-то чудеса. Иногда они, конечно, случаются, но чтобы постоянно...
Так что, по всем логикам, можно констатировать, что рубль сейчас преодолел пик своего укрепления и должен обратно слабеть. 70% моих подписчиков считают так же. Но по всем логикам он и не должен был так сильно укрепляться. Так что на таком рынке можно ждать чего угодно.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.