Недельная цифра опустилась до +0,25% за неделю или +13,9% в пересчете на год, выглядит 20+% в конце декабря. Статистика по отдельным позициям в начале, оценка ежемесячных и недельных цифр + свежие цифры от Росстата в Итогах.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски.
Недельная статистика по инфляции
Инфляция: +0,25% за неделю или +13,9% в пересчете на год в против с +0,67% за 13 дней или +20,6% в прошлом отчете. Результаты по отдельным позициям:
- Смена лидеров: послепраздничная уборка и обновление гаража, +2,1% пылесос и +2% отечественные авто. Забавно, что с начала года отечественные автомобили подорожали сильнее зарубежных...
- Подтянулись телевизор и смартфон: +1,7% и +1,2%.
- Вышли в плюс санатории, гостиницы и дома отдыха.
- Уходят с первых мест плодоовощи, вянут огурцы: -1,2%.
- Покатились вниз яйца: -0,6%.
- Тормозят бензин и дизель: около нуля.
Поставил цифры на недельный период по прошлому отчету, чтобы сравнить значения. Средний рост в первой десятке +1,4% против +2,5% на прошлой неделе. Десятка аутсайдеров: -0,5% в сравнении с -0,4%. Средний рост цен по корзине без учета весов: +0,24% в сравнении с +0,44% неделей ранее.
Сократилось количество дорожающих позиций: 76 в сравнении с 79 на прошлой неделе. Уменьшилось число позиций с ростом 0,5+%: 21 против 26. Снизилось с 13 до 7 количество позиций с результатом 1+%. Цифры улучшились.
Инфляция г/г по данным Минэкономразвития ускорилась до +9,92% в сравнении с +9,86% в прошлом отчете.
ТОП-5
ТОП-5 наиболее подорожавших и подешевевших за 20 дней:
- Индексация тарифов на проезд и повышение минимальной цены алкоголя потеснили овощи.
- В аутсайдерах непродовольственные товары.
Разница первого и последнего мест с учетом нормировки на неделю: 13,5% в сравнении с 43,8% в последнем отчете декабря. Средний рост в пятерке лидеров: +8,9%, пятерка отстающих: -1,2%. Торможение огурцов привело к общему замедлению.
Инфляция за 20 дней: +0,92% или +18,2% в пересчете на год в сравнении с +1,67% или +24,2% в пересчете на год на прошлой неделе. Стало получше, не ускоряемся.
Итоги
Недельные цифры дают надежду на стабилизацию инфляции ниже 20% в пересчете на год: ушли вниз после пика 1-9 января, сократилось количество дорожающих позиций и средний рост без учета весов. Часть вклада в рост начала месяца дали регулируемые истории: тарифы на проезд, алкоголь и эффект утилизационного сбора, который отразился на цене российских машин. Замедлились продовольствие и услуги, ускорились непродовольственные товары по данным Минэкономразвития. Динамика в непродах без учета бензина: +0,24%, близко к общей недельной инфляции.
Среднесуточный рост в январе 2025 года: +0,046% в сравнении с +0,028% в январе 2024 года и +0,042% в декабре 2024 года. Цифра успокаивается за счет очередной слабой недели. Предварительная оценка января по недельным данным: 1,4%. Рискуем обновить двухлетний рекорд января: осталось 11 дней до конца месяца. Средняя инфляция за 2 месяца в пересчете на год замедлится до 17,3% при таком сценарии.
Лучше прошел очередной аукцион: собрали 37,8 млрд руб. с учетом ДРПА по ОФЗ 26247 при спросе 55,3 млрд руб. в сравнении с 10 млрд руб. и 23,5 млрд руб. на прошлой неделе по 2 выпускам.
Индексы ОФЗ оценят цифры по инфляции в четверг, может помешать геополитика. Пока RGBI и длинные ОФЗ в минусе, подорожали линкеры и короткие бумаги. Худший результат показал ОФЗ 26240 с даты последнего отчета Росстата: -3,1%. Доходность выросла до 16,36% годовых, близко к ОФЗ 26225. Отстает соседний ОФЗ 26233: торгуется ниже 16% годовых. Среди флоатеров выделяются ОФЗ 29013 и ОФЗ 29021 с премией выше 100 бп к RUONIA в сравнении с соседними выпусками.
Обновил статистику по текущей и базовой инфляции с сезонным сглаживанием из свежей публикации Банка России:
- Цифры ушли выше 14% в пересчете на год в декабре. Базовая инфляция обновила максимум за 2 года.
- Квартальный результат вырос до 12,1% в пересчете на год.
- Основной вклад внесло продовольствие.
Не буду делать карго-культа из аббревиатуры SAAR, сезонное сглаживание: творческий процесс, если внимательно почитать методику Банка России, итоговые цифры дает программа EViews после ручных корректировок. Утюг Минэкономразвития гладит немного по-другому: сезонно сглаженные цифры отличаются от данных Банка России. Понятна логика оценки SAAR близко к алгоритму регулятора: решение по ставке принимают с учетом этого показателя. Сложнее с точки зрения анализа реальной ситуации с ценами: выбор и корректировка методики – отдельная задача.
Недельные данные по инфляции дают дополнительный аргумент оптимистам: стабилизация ниже 20% после высокой недельной динамики ноября-декабря. Остается осадок после декабрьских цифр по SAAR. Впереди статистика по инфляционным ожиданиям + январь не закончился, недельная волатильность 0,1% или 6% в пересчете на год – нормальная история для таких высоких уровней. Повод проторговывать достигнутые уровни в ожидании новой статистики и комментариев Банка России, добавляет неопределенности геополитика. Перефразирую забавный комментарий от читателя: дожили, радуемся цифре ниже 20% в перечете на год.
Не допускается полная или частичная перепечатка без согласия автора.
Методика оценки инфляции в пересчете на год:
- Инфляция в пересчете на год рассчитывается по формуле сложного процента:
(1 + [инфляция за период]) ^ ([количество дней в году] / [количество дней в периоде]) - 1
учитывается високосный год - Инфляция г/г, годовая инфляция рассчитывается накопленным итогом по формуле сложного процента за 12 месяцев.
Пример:
инфляция г/г по итогам января 2024 года = изменение цен с 31 января 2023 года по 31 января 2024 года или(1 + инфляция за февраль 2023) x (1 + инфляция за март 2023) x ... x (1 + инфляция за январь 2024) - 1
Где смотреть статистику:
Публикации по теме: