Инвестиции всегда сопряжены с рисками. Худшее, что может случиться для инвестора - банкротство эмитента ценных бумаг.
Конечно, покупая акции или облигации какой-либо компании, инвестор предполагает, что свои деньги не потеряет. Но события могут развиваться по-разному.
И сегодня, когда на рынках происходит трансформация, вводятся санкции, нарушаются логистические цепочки, учетная ставка на высоком уровне – все это оказывает давление на бизнес и риски растут.
Компании, облигации которых обращаются на рынке, имеют долговые обязательства перед держателями облигаций. Дефолт – это неисполнение эмитентом своих обязательств по долгам.
Если компания нарушила сроки выплаты по облигационным купонам, не погасила облигацию в срок или не выкупила бумаги в дату оферты, то наступает дефолт. В первые 10 дней он считается техническим.
Это время дается компании на изыскание возможностей исполнить свои обязательства. Дефолт может наступить из-за технических проблем при переводе средств или из-за отсутствия необходимой суммы на счетах. Технический дефолт – это звоночек о том, что компания находится в сложном положении.
Зачастую за техническим дефолтом следует физический. Когда наступает он, в отношении эмитента запускается процесс реструктуризации. Реструктуризация – договоренность между эмитентом и владельцами долга об изменении условий этого долга. Договоренность может включать изменение срока выпуска облигаций, перенос выплат и т.д. Условия реструктуризации должны быть одобрены большинством (75%+1) держателей облигаций.
Если договориться о реструктуризации невозможно или финансовое положение компании не позволяет рассчитывать на ее осуществление, то дальнейшее развитие событий – банкротство. Это долгий процесс, и, как правило, для держателей облигаций бесполезный. Такие инвесторы являются кредиторами 4-й очереди и рассчитывать на то, что им что-то достанется после выплат кредиторам 1-2 очереди не приходится.
Полностью избежать риска дефолта и банкротства невозможно. Даже государства и крупнейшие компании могут это допустить. Однако, если говорить о рублевом рынке, инвестируя в ОФЗ или в облигации крупнейших компаний, этот риск минимален. Если вы хотите больше доходности, то вы должны принять больший риск. И, в любом случае, важна диверсификация. Доверять все деньги одному заемщику опрометчиво.
