Размышления про инвестиции.
Сегодня, на примере такого явления как "инфляция", я покажу еще одну существенную разницу между спекулянтами и инвесторами.
Я четко продемонстрирую, какую кашу и винегрет создают в головах путем подмены понятий, терминов и сути явлений. В моей статье как всегда будут факты, равно как и мои личные мысли. Я все еще имею на них полное право в моем блоге. А вы вольны с ними не соглашаться.
Но при этом сразу укажу, что в блоге появились ПРАВИЛА. И незнание правил не освобождает от ответственности. Конечно, вы можете игнорировать правила, но точно не сможете игнорировать последствия игнорирования правил. Таковы правила.
Дополнительно, во избежание домыслов, еще раз укажу статью (по ссылке), где я четко расписал свое реальное отношение к спекулянтам. Все остальное - пустые домыслы, которые ко мне не имеют отношения.
И да, букафффф будет много.
Итак, как я люблю: начнем издалека.
Часть 1. Вводная.
Четкость процесса, его правил, а также их понимание и принятие - определяют и сам процесс, и его суть.
Например: игр с мячом - полно. Это и волейбол, и футбол, и гандбол, и баскетбол, и теннис (хотя в названии даже нет слова "ball" - мячик). И, как ни удивительно, даже хоккей. Та его разновидность, которая с мячом.
Но разные игры - играются по совершенно разным правилам:
- Где-то мяч нужно пинать ногами (футбол), где-то это фактически запрещено (баскетбол). А в таком нетипичном для нашей страны спорта как гольф, игроку вообще "стремно" трогать мяч руками, он все действия с мячом должен совершать специальной клюшкой.
- При игре руками где-то мяч может и даже должен периодически касаться пола (баскетбол, гандбол), а где-то этого допускать нельзя, будет потеря очков (волейбол). Где-то мяч можно брать и держать в руках, а где-то это запрещено и будет нарушением правил.
- В некоторых играх допустим плотный контакт и борьба между соперниками (футбол, хоккей с мячом), где-то это будет нарушением правил (мини-футбол, баскетбол), а где-то он в принципе невозможен (теннис, настольный теннис, гольф).
- Сами мячи совершенно разных форм и размеров. Например, для регби он вообще овальный. А для настольного тенниса он из пластика. И в профессиональных видах спорта нельзя играть мячом из других видов спорта: все требования строго определены, а мячи - сертифицированы.
- Сами цели (куда должен попасть мяч) - тоже совершенно разные. Например, бильярд (которого тоже куча разновидностей). Как разными будут и начисляемые за эти попадания очки, баллы и способ определения победителя.
Тут вроде понятно, и вопросов возникнуть не должно.
Идем чуть дальше.
Недавно я разбирал возможную аналогию и схожесть между процессом инвестирования и процессом изучения айкидо, с учетом своего личного, хоть и скромного опыта.
В айкидо НЕ НУЖЕН мяч. Никакой. Совсем. Он бесполезен. Если только отрабатывать какие-то косвенные вещи (реакцию, скорость, командную работу) в игровой форме: вышибалы, горячая картошка и тому подобное.
Но в айкидо есть место такому оружию, как меч. Но он тоже обладает определенными требованиями и называется катана (не путать с Китаной из фильма Mortal Kombat). Как и мяч - не равен мечу. Смешно?) Ок.
В айкидо работа с мечом позволяет отработать правильную базу: положение рук и тела, дистанции, захваты, равновесие и точки выхода/вывода из равновесия.
При этом в классическом айкидо, во всяком случае для младших цветных поясов, работа и приемы с мечом точно не входят в обязательную программу и в айкидо не требуются для получения поясов. А все фокусы с мечом идут либо факультативно, либо на стадии черных поясов.
При этом есть отдельные дисциплины, типа кэндо, (снова отметим наличие частицы "до" как путь), где весь основной процесс обучения и развития идет и отрабатывается именно с мечом.
Закрепим мысль: чтобы грамотно осваивать процесс, надо концентрироваться на самом процессе, понимать его суть, цели и правила. Все лишние правила, инструменты и цели будут лишь отвлекать, а то и мешать достижению ваших целей на основном процессе.
К примеру, при строительстве кирпичного дома такие полезные в ДРУГИХ областях инструменты, как коса, ручная мельница, бензопила, электрическая вафельница, удочка, ледоруб и мяч - будут бесполезны. А скорее всего, будут мешаться под ногами и отвлекать.
Часть 2. Инфляция в общем.
Давайте посмотрим определение, чтобы говорить об одном.
Инфля́ция (с лат. inflatio «вздутие») — повышение общего уровня цен на товары и услуги. При инфляции цена идентичных товаров со временем увеличивается: на одну и ту же сумму денег по прошествии некоторого времени можно будет купить меньше товаров и услуг, чем прежде. По сути, покупательная способность денег снижается и они обесцениваются.
Обесценивание денег приводит к повышению цен в рыночной экономике. В административно-командной системе хозяйствования обесценивание денег может не приводить к изменению цен, но возникает нарастающий товарный дефицит.
Инфляцию как длительный, устойчивый процесс следует отличать от разового роста цен (например, из-за денежной реформы или политического события). Инфляция не означает одновременный рост всех цен в экономике, потому что цены на отдельные товары и услуги могут понижаться или оставаться без изменения. Важно, чтобы изменялся общий уровень цен,
Итак, инфляция - это обесценивание денег. Еще раз: инфляция - это НЕ РОСТ ЦЕН. Инфляция может привести к росту цен. А может и не привести. И зависит от экономической системе в стране. Но мы не о том.
Как же считается эта инфляция?
Снова факт: Наиболее распространенным методом измерения инфляции является индекс потребительских цен (англ. Consumer Price Index, CPI), который рассчитывается для фиксированной корзины товаров. Индекс измеряет соотношение стоимости корзины в отчетном и базовом периодах.
Еще раз: НАИБОЛЕЕ РАСПРОСТРАНЕННЫМ. Т.е., оказывается, что есть и менее распространенные, ДРУГИЕ методы. И мне почему-то сразу вспоминается ТА и свечная модель. Как наиболее распространенная модель на фондовом рынке. Ну да отвлекся: мы все еще о другом.
Далее указана следующая мысль (цитата): Наиболее спорным моментом обычно является методология определения состава потребительской корзины как по наполнению, так и по изменению. В корзину входят в определённой пропорции потребляемые в среднем продукты питания, одежда, электроэнергия, содержание жилого помещения и транспортных средств, медицинское обслуживание, отдых и образование.
Для адекватного отражения изменений уровня потребительских затрат, корзина должна ориентироваться на реальную структуру потребления. Тогда со временем она может меняться. Например, в 1992 году мобильная связь не была предметом массового потребления и не могла включаться в корзину. Игнорирование затрат на мобильную связь для современного потребителя просто абсурдно. В то же время, если в корзину взять только проводную телефонную связь, она будет сопоставимой по сути, но не сопоставимой по объёму использования. Любое изменение в составе корзины, как внесение новых товаров, так и изменение пропорций, делает несопоставимыми предыдущие данные с текущими. Индекс потребительских цен искажается. Если сравнить показатели, полученные на основе новой корзины с показателями на основе неизменной корзины, они могут отличаться, иногда на очень большую величину.
Тут вспоминается байка про среднее: барин ест мясо, холоп ест капусту, а в среднем у них голубцы.
Я с таким средним подходом не согласен. И вот почему.
Часть 3. Реальная, личная инфляция.
Раз инфляция считается через индекс потребительских цен, давайте сначала посмотрим, что туда входит. Тут сразу оговорюсь, что в мою задачу не входит считать прям актуальный расклад с точностью до копейки, я лишь хочу показать суть. Тем более, что и этот раздел будет подводящим к итоговой моей мысли в последней, итоговой части.
Так что я по принципу Парето нашел табличку за 2018 год, которая вряд ли еще актуальна. Но сути ее для целей данной статьи никак не меняет. Так что вполне пойдет. Кому надо - найдет актуальные данные и проверит.
Итак, мы видим, что тут 3 основные категории расходов (с данными из таблицы на 2018 год):
- Продукты питания: доля 37,5% от общих расходов;
- Непродовольственные товары: доля 35,2% от общих расходов;
- Услуги: доля 27,3% от общих расходов;
И тут лично я смотрю и вижу, что меха - я вообще не потребляю. Алкоголь (который, кстати, год за годом дорожает из-за акцизов) - я снова вообще не употребляю, а это по таблице аж 4,4%. Строительные материалы мне не нужны. Образование я давно закончил, затрат нет. Книжки скажете? Возможно, но затраты явно ниже и не такие регулярные, как оплата обучения в специализированной школе или ВУЗе. Мебель? Я как бы на съемной квартире живу и вся мебель тут была с 2015.
Логика понятна? Да, у меня есть мои реальные, фактические затраты за год. С учета и анализа которых я и начинал ведение этого блога.
И сейчас я четко понимаю, куда, сколько и чего у меня реально уходит. Статья с итогами была, давайте глянем мои реальные, конкретные цифры (все есть в табличке в статье, ниже цифры):
- Квартплата и счетчики составляют у меня 51,94%. Серьезные цифры. Одно "но": квартплата в 25.000 рублей НЕ МЕНЯЛАСЬ с момента заезда в 2015 году. А счетчики все эти годы укладываются в диапазон от 600 до 900 рублей и больше зависят от потребления воды и энергии.
По факту: моя реальная инфляция по категории - 0%. Для доли 51,94%. - Связь и интернет составляют долю 3,16%. Было одно удорожание на 20 рублей в месяц с 2015 года. За год в деньгах это 240 рублей. Вы найдете за год дополнительные 240 рублей на интернет и телефон? А я даже считать не хочу, сколько это в процентах. Далее поймете почему.
- Продукты питания составляют долю 35,84%. Тут есть удорожание. Я с 15.000 рублей в месяц, увеличил план до 19.000 рублей. По категории будет "инфляция" 26,66%. Но с учетом всех затрат за месяц/год, получается, что удорожание составит порядка 7% от общих затрат. При том, что это плановая цифра, которая реально может оказаться меньше.
- Проезд на общественном транспорте в Москве подорожал с 42 до 46 рублей, это 9,5%. Правда, при этом не подорожали или меньше подорожали многомесячные проездные билеты. А цена безлимитного проездного билета за год - вообще не изменилась. Кто много и часто ездит в Москве на общественном транспорте, у тех инфляция - 0. При этом у меня за весь 2021 год суммарные затраты за проезд составили 12.000 рублей с долей 2,05%. Увеличение на 9,5% потребует от меня дополнительно "найти" 1.140 рублей. За год. Справлюсь ли я?.. Это цена одной акции РусАгро, и еще это дорого)
Ну и далее можно смотреть по категориям. Например, на бензин для мотоцикла я потратил за сезон 6.205 рублей. С учетом, что с октября по начало мая я на нем в принципе не езжу и не несу затрат - сколько там это будет в процентах инфляции?.. И та же страховка ОСАГО на мот будет ощутимо дешевле, чем на автомобиль, как и транспортные налог (у меня грубо порядка 3.600 рублей).
В общем, в этой части главная мысль - что ты сам контролируешь и создаешь свою личную инфляцию. Которая может ощутимо отличаться от общепринятой официальной цифры, как средняя температура по больнице. Когда у всех 40-41, у тебя лично может быть лишь 36,8.
А дальше будет еще интереснее.
Часть 4. Чем мы обгоняем инфляцию.
Спойлер: доходами.
Наши растущие ДОХОДЫ - именно они должны обгонять инфляцию. Мы все на что-то ЖИВЕМ, на какие-то деньги. И независимо от того, покупаем мы акции или нет, приносят ли они нам дивиденды или нет. И совершенно очевидно, что 90-95% покупающих акции - живет ну никак не на деньги от инвестирования. Особенно те, кто только формирует свой капитал. Как я.
Изначально именно ваши совокупные ДОХОДЫ должны как бы обгонять вашу реальную личную инфляцию. Те самые доходы, часть которых вы откладываете и на них покупаете свои акции.
Да, когда я решу выйти "на дивидендную пенсию" - вопрос инфляции для инвестирования, точнее, ОТДАЧИ от ранее инвестированных мной сумм - станет куда более актуальным. Но сейчас мне все равно.
А давайте с этим и разберемся, как оно будет по факту. С цифрами.
Мои акции - это КАПИТАЛ, а не фонд затрат и расходов. Я не продаю акции. Кроме того, все мои дивиденды, получаемые за год - реинвестируются, и на них покупаются новые дивидендные акции. Дивиденды не тратятся на квартплату, молоко или колбасные изделия. Поэтому и рост цен на них, вызванный инфляцией, на требования к получаемым дивидендам никак влиять не может.
Пример?.. Ну вот когда вы купили автомобиль, для себя, а не как бизнес перевозки. В этом случае он должен как-то обыгрывать инфляцию? Конечно нет, это даже звучит глупо. Более того, он еще теряет в цене. И автомобиль для личного пользования - это всегда пассив, а не актив.
И вот тут снова СУТЬ: акция - это часть бизнеса, дающая право на часть его ПРИБЫЛИ. И у устойчивых бизнесов прибыль растет на долгосроке, а затраты оптимизируются и снижаются.
ЭТО БИЗНЕС, копать-колотить, ЗАРАБАТЫВАЕТ ПРИБЫЛЬ. Прибыль - это ДОХОДЫ бизнеса, которыми он опережает инфляцию. И с которых мне платят дивиденды. Соберем ли мы мысли в итоговый паззл?
Бизнес априори закладывает в свои показатели поправку на инфляцию. Если не сказать больше, что бизнес, в общем-то и формирует инфляцию. Цены на сталь и металлурги зимой-весной? А продукты вы где покупаете и кто с этого имеет прибыль?
Нет? Не доходит? Ну же! Давайте, напряжем лобные доли.
- Инфляцию должен обгонять доход.
- Прибыль отличного бизнеса - это растущие доходы минус расходы.
- Акция - это часть бизнеса, который делится прибылью в виде дивидендов на все количество акций.
Локальный ВЫВОД: долгосрочный инвестор ПРОСТО ПОКУПАЕТ акции. Дополнительные штуки акций, которые дают право на бОльшую долю растущей на долгосроке прибыли. Все.
И ПЛЕВАТЬ ему на инфляцию.
Сам бизнес и его владельцы будут думать, как сгенерировать бОльшую прибыль, чтобы перекрыть инфляцию. Инвестор просто получает свою долю, как и все акционеры, включая мажоритариев.
Долгосрочному дивидендному инвестору, выбравшему классный бизнес, инфляцию будет перекрывать растущий на долгосроке поток дивидендов от растущей прибыли компании.
Снова факты: прибыль и дивиденды Сбера на долгосроке.
Мы видим, что с 2009 года дивиденд вырос с 0,63 рубля до 18,7 рублей в прошлом году. Это рост в 29 раз или на 2.968%.
ДВЕ ТЫСЯЧИ процентов. Что там у нас с общей инфляцией-то?..
А в 2022 прогнозно будет уже 25 рублей, и относительно выплаты в 2021 году это рост еще на 33,68%. Сколько там инфляция-то у меня?..
И если в мае 2021 на свои 150 штук акций я получил 2.440 рублей, то сейчас у меня в портфеле суммарно уже 700 штук. А к маю будет всяко не меньше 1.000 штук. Сколько я получу в этом случае? 21.750 рублей?
Мне кажется, или 21.750 рублей ощутимо больше, чем 2.440 рублей?.. И эта растущая дельта в будущем всяко перекроет рост стоимости мобильной связи и затрат на подготовку мотоцикла для мотосезона.
Кроме того, у меня еще есть и акции Лукойла, часть прибыли которого от растущих цен на бензин я получу уже в июле. А там прогноз порядка 540 рублей на акцию. И 12 акций мне перекроют затраты на мотосезон. А у меня их уже 20 штук с планом довести до 50 штук к отсечке.
А дальше давайте прикинем, что в один день я набрал свои 6.147 акций для префов Сбера. Кстати, по текущей цене акции в районе 250 рублей на это дело надо чуть больше 1,5 млн, если покупать с нуля.
Что будет при растущем на долгосроке размере дивидендной выплаты? Для более четкий цифр считать буду чистыми, минус налог.
- 25 рублей: 133.697 рублей (заметьте, это больше, чем целевые 100К);
- 30 рублей: 160.436 рублей;
- 35 рублей: 187.176 рублей;
- 40 рублей: 213.915 рублей;
- 50 рублей: 267.394 рубля;
Кстати, замечу, что я могу и не останавливаться на целевой цифре штук. Например, в сегодняшней статье про Сбер и его экосистему в блоге у Ненастоящего миллионера указано, что у него портфеле 74.750 штук акций на сумму свыше 18 млн рублей. Сумму дивидендов считайте сами)
Так ЗАЧЕМ мне думать об этой инфляции в вакууме?..
И вот тут мы приходим к главной части.
Часть 5. Инфляция, спекулянты и подмена понятий.
Как мы четко и однозначно увидели выше, долгосрочному инвестору, покупающему дивидендные акции - нет нужды заботиться об инфляции. За него это делает бизнес, чьи акции он купил. Весь вопрос заключается лишь в изначальном выборе правильного устойчивого и перспективного бизнеса с востребованным продуктом, а также регулярное отслеживание его фундаментальных показателей на предмет их изменения.
Почему же везде раздается и трубит мыслЯ, что доходность ваши инвестиций должна обгонять инфляцию?.. Это явно противоречит всем тем выводам, которые были сделаны ранее. В чем подвох?..
Да в том, что это подмена всего одного слова и сути понятия.
Меч заменили на мяч. Путь превратили в глупую азартную игру с целью закинуть мячик. А всеобщее непонимание отличий, правил и принципов "игры" - вводит всех в заблуждение.
Отсюда и смесь каши с винегретом в головах.
Просто замените слово "инвестиции" на слово "спекуляции". И сразу ВСЕ встанет на свои места. И звучать оно будет так.
Доходность СПЕКУЛЯЦИЙ должна обгонять инфляцию.
И этим все сказано.
За инвестора, который покупает акции как часть бизнеса - с инфляцией борется и обгоняет ее сам бизнес. Именно он получает для ВСЕХ собственников и владельцев акций все бОльшую прибыль и платит каждому инвестору бОльшие дивиденды, обгоняющие инфляцию.
Как мы знаем, спекулянты не заинтересованы в дивидендах. Они скидывают дивидендные акции, которые дают право на часть этой прибыли бизнеса еще ДО ОТСЕЧКИ. Чем самостоятельно ЛИШАЮТ себя право на прибыль бизнеса, которая и опережает инфляцию.
Более того, я многократно писал, что спекулянтам нет дела до бизнеса и его показателей. Их задача априори купить нечто дешевле (включая даже Лензолото, компанию без активов) чтобы продать это дороже. Даже если это фьючерс на навоз - им нет разницы, если можно продать дороже.
Кроме того, у спекулянтов ВСЕГДА часть сделок убыточна, если они сделали не ту ставку. Они сами пишут - нам проще зафиксировать убыток, и ПОСТАВИТЬ следующую СТАВКУ на рост цены и отыграть убыток. Ну или поймать стадо лосей. Но об этом редко пишут.
Спекулянты в казино. Они ставят ставки. И казино вообще нет дела до того, какая будет прибыль и доходность у спекулянта. Свою комиссию казино спекулянт всегда заплатит с любой сделки, будь она прибыльной или убыточной. Казино не борется за инфляцию вместо спекулянта.
Только самому СПЕКУЛЯНТУ нужно следить, чтобы его доходность опережала если не S&P, то хотя бы инфляцию. В этом суть.
В айкидо не нужно следить за мячом, но можно наработать базу с мечом.
Это очередное доказательство, как в современном информационном сообществе подменяют понятия, пудрят мозги и заставляют следовать ложным целям, нужным кому-то другим. Спекулянтам всегда надо об кого-то надо фиксировать свою прибыль.
Я же всегда четко понимаю определения и правила процессов, которые интересны лично мне. Я четко понимаю, что есть инвестиции, что есть спекуляции. И разделяю эти понятия и их суть.
Я - долгосрочный дивидендный инвестор. Я не занимаюсь спекуляциями.
И в моем блоге никому не удастся запудрить мне мозги. Как и моим читателям, кто идет со мной в одном направлении и действует осознанно.
В моем блоге всегда: А есть А. При этом Б не есть А.
В моем блоге меч всегда останется мечом, а мяч - мячом. Уже не смешно?
И ежели кто придет ко мне с мЯчом, тот получит уже мЕчом. По моим правилам, установленными мной для моего блога.
В моем блоге никогда спекуляции не будут равны инвестициям. А со спекулянтами мне просто неинтересно и не о чем общаться.
Пчелиный улей - он для пчел. А мой блог - для долгосрочных инвесторов.
Моя же задача, как долгосрочного инвестора - еще 9 лет просто покупать штуки дивидендных акций интересных мне бизнесов.
Все остальное на долгосроке сделают сами бизнесы. Это их работа.
Как обычно: в этой статье нет рекламы или призывов инвестировать что-либо или куда-либо. Статья содержит мысли автора по компаниям, находящимся в его инвестиционном портфеле. Не является рекомендацией или прогнозом.
