На рынке РФ не так много телекоммуникационных компаний торгуется на рынке, несмотря на то, что в реальности компаний из данной сферы довольно много.
По факту на фондовом рынке РФ есть два достойных представителя данного сектора, которые динамично развиваются и на которые стоит обратить внимание - это МТС и Ростелеком.
Телекомы это кто?
Если честно, то сегодня я бы не рискнул называть МТС или Ростелеком исключительно телекоммуникационными компаниями, так как на текущем этапе развития это больше технологические компании с весьма разнообразными сферами деятельности.
Ростелеком
Сегодня Ростелеком предоставляет не только услуги связи и широкополосного доступа в интернет, но и большой спектр услуг для бизнеса.
Исходя из структуры капитала компании, ее основная задача сводится к поддержке гос. проектов и реализации программы по цифровизации экономики и гос. сектора.
Все мы пользуемся такими популярным сервисом как ГосУслуги, так как основным оператором по хранению и обработке данных выступает как раз Ростелеком. Другими словами, Ростелеком это компания, которая реализует различные сервисы и услуги для государства, такие как:
- Дата центры
- Облачные сервисы
- Кибербезопасноть
Для нас с Вами, обычных потребителей компания больше известна таким брендом как "Теле2", который компания интегрировала в себя пару лет назад, а также домашних интернетом и всем что с этим связно (телевидение, развлечения и т.д.).
Исходя из роста потребности государства в цифровых услугах, а также законам, запрещающим хранение ряда данных за рубежом (в основном используемых гос. сервисами), Ростелеком является основным бенефициаром развития данного сегмента рынка в РФ.
Если посмотреть на отчетность компании, то в целом мы не увидим ничего криминального, за исключением высокого уровня долга.
Так, не смотря на рост выручки, чистая прибыль постоянно падает, а долг растет.
Дивиденды компания платит исправно уже более 20 лет, но вот их размер за редким исключением превышал 6р. И если при прошлых ценах в 30-50 р. за акцию, это было около 10%, то при текущей цене в 90-100 р., доходность около 5% выглядит удручающе.
МТС
Как ни странно, но МТС это уже далеко не сотовый оператор, а высокотехнологическая компания с очень развитой инфраструктурой.
В отличии от Ростелекома, в свободном обращении находится более 70% акций (в лучших традициях иностранных компаний).
Конечно, для обычного потребителя, МТС это все еще сотовый оператор и салоны связи, где можно купить новый мобильник и наверно все..., но это совсем не так.
- МТС Банк находится на 34 месте в ТОПе банков РФ. Это вполне себе универсальный Банк, оказывающий все классические сервисы как для физиков, так и для "юриков"
- Лидер среди поставщиков технологий и сервисов для интернета-вещей. Как оказалось, в моем доме стоят электросчетчики с технологией от МТС, показания уходят в МОСЭНЕРГО автоматически :)
- Облачное хранение и обработка данных
- Лидер на рынке сотовой связи, а также активно борется за лидерство в предоставлении широкополосного интернета и развлечений для дома
В итоге, получается так, что МТС это один лидеров цифровой трансформации среди компаний РФ, который активно развивается и имеет огромный потенциал.
Но не все так однозначно, так как для активного развития требуется весьма существенные затраты. Также как и у Ростелекома, уровень долга довольно высок, но немного ниже.
Получается, что при схожих объемах выручки, чистая прибыль у МТС значительно выше. Но вот с долгами надо разбираться.
В 2022 году МТС скорее всего продаст свой "башенный бизнес", также планируется IPO МТС Банка, что даст дополнительный Cash на погашение долгов или вложения в развитие.
Также нужно учитывать, что МТС борется за лидерство в развертывании 5G в РФ, а это опять же дополнительные кап. затраты.
МТС платит дивиденды с 2003 года, а последние 3 года, согласно див. политике, платит не менее 28 р. на акцию, а по факту в 2019 году выплатили 41,9р, в 2020 году 29,5р, в 2021 году 27р. На 2022 год по прогнозу будет не менее 36 р.
Новую див. политику МТС будет принимать весной 2022, по предварительным данным выплаты будут 2 раза в год по 18 р. (будет так или нет, скоро узнаем).
Как дальше будет развиваться рынок телекомов
На рынке РФ, как и на других рынках, у телекоммуникационных компаний, есть общее сходство - стоимость связи практически не растет уже несколько лет, при том, что затраты на поддержание инфраструктуры стабильно увеличиваются.
Благодаря конкуренции и открытому рынку - стоимость связи растет не так сильно, как затраты на нее
Все это обусловлено тем, что рынок телекоммуникаций очень конкурентный и повышение тарифов на таком рынке весьма сложное мероприятие. Именно поэтому "правильно" развивающиеся телекоммуникационные компании повышают свои доходы за счет смежных бизнесов и их синергии.
Именно поэтому развитие экосистемы, это единственная возможность для МТС выжить и получить первенство на рынке.
Получается, что несмотря на весьма похожие параметры бизнеса, у Ростелекома и МТС абсолютно разная структура и абсолютно разная стратегия развития.
Мне ближе стратегия развития ПАО МТС, так как его стратегия подразумевает агрессивное развитие внутри высококонкурентного сегмента и это развитие будет идти за счет цифровых продуктов и сервисов.
На сегодня, учитывая стоимость котировок и ожидаемую дивидендную доходность, акции могут дать порядка 12% доходности. В случае выхода на IPO дочерних компаний группы, акции ПАО МТС должны улететь вверх.
Потенциал роста ПАО Ростелеком при этом почти полностью ограничен, так как дальнейший рост возможен только за счет крупных инфраструктурных проектов от государства.
Какая компания Вам ближе, в какую компанию вы бы инвестировали?
Понравилась статья, поддержите меня лайком и подпиской.
Подписывайтесь на канал в Дзен, телеграмм-канал и инстаграм.
Открыть Брокерский счет/ИИС.
