Согласно последним прогнозам инвестиционных банков, рост ВВП США за 2021 г составит 8%.
Выплаты населению для лиц с доходом до 75000 не состоящим в браке и американцев с доходом до 150000 долларов состоящим в браке составят 1400 и 2800 соответственно. Данная мера предназначена для стимулирования потребления, которое составляет около 70% ВВП США.
Воздействие данных мер стимулирования и восприятие это финансовыми рынками сугубо практичное без идеи апокалипсиса. Для финансирования данного пакета поддержки необходимы заимствования. Далее по схеме - значимое размещение долговых обязательств США.
Когда на рынке присутствует излишек, то для увеличение его привлекательности должен присутствовать фактор, позволяющий получить инвестору выгоду соответствующую принятому риску. В данном случае - это доходность по казначейским облигациям. Риск участия в игре (покупка казначейских облигаций США) - это реальная доходность, которая высчитывается как ставка федерального резерва минус инфляция. Желающих получить отрицательную реальную ставку, иными словами - кредитовать правительство США в минус себе, не найдётся. В результате мы видим рост доходностей по казначейским облигациям. Данные доходности используются в моделях дисконтирования денежных доходов для оценки справедливой стоимости и, в результате, справедливая стоимость по причине увеличения знаменателя становится меньше, что повлечёт будущие просадки индексов США.
Портфельный управляющий QBF Турал Гадирли
