Всем доброго дня!
Эту статью мне помог написать мой хороший друг, старый подписчик моего канала и человек, который сам уже несколько лет занимается инвестициями. Он сделал статистические расчеты по индексу РТС, задал в беседе со мной множество вопросов и натолкнул меня на идею написания данного текста. Говорят, что в споре рождается истина. А у меня торговые идеи и удачные сделки появляются после их обсуждения с хорошими друзьями, которым интересен мир инвестиций и биржевых спекуляций.
Итак, начну все по порядку…
На следующей неделе в четверг, 15 декабря 2022 года, пройдет квартальная экспирация декабрьских фьючерсов и опционов на индекс РТС. В тот день пройдет экспирация и по другим инструментам, но статья про РТС. Это, своего рода «Рубикон» для индекса, так как начнутся следующие 3 месяца активной торговли в мартовском фьючерсе на РТС, который станет основным на это время на рынке.
На закрытие торгов в пятницу по фьючерсам на индекс РТС была такая ситуация:
То есть, разница в стоимости фьючерсов, между декабрьским (RTS-12.22) и мартовским (RTS-3.23) контрактами составила 3650 пунктов. Мартовский фьючерс стоил дешевле. Некоторые специалисты по срочному рынку делают вывод, что фондовый рынок будет снижаться, так как более дальние контракты стоят дешевле.
С этим можно поспорить, но есть ряд факторов, которые нужно учитывать.
Временной горизонт. Прежде чем давать какие прогнозы и рекомендации, нужно обозначить временной отрезок, для которого это все будет актуально. Кто-то торгует на 5-15-и минутном ТФ, делая множество фьючерсных сделок по индексу и стараясь поймать любое движение.
Я работаю с фьючерсом по РТС работаю на горизонте 3 месяцев, то есть поквартально, от экспирации до экспирации. При этом, я активно использую опционы от недельных до квартальных, для хеджирования своей фьючерсной позиции.
Мой взгляд на рынок, торговые идеи, а главное торговая стратегия по РТС, будут заведомо значительно отличаться от человека, кто спекулирует на фьючерсах РТС внутри дня или на горизонте недели-двух.
Я могу ожидать роста фьючерса на индекс РТС в перспективе следующего квартала и строить фьючерсно-опционные конструкции, исходя из этого прогноза, а другому человеку будет достаточно поймать снижение в 200-500 пунктов и его прогноз про падение рынка окажется верным на 100%. Все относительно, как и само время. Этот фактор стоит учитывать, когда читаешь прогнозы по рынку других людей.
Контанго и бэквордация. Многие делают выводы о будущем движении по фьючерсу на индекс РТС, исключительно опираясь на эти значения.
Сейчас во фьючерсе на индекс РТС – бэквордация, то есть следующий фьючерсный контракт стоит дешевле, чем текущий. Это из-за будущих дивидендных выплат по акциям, которые произойдут, когда мартовский фьючерс на РТС будет основным контрактом. Фьючерс, будущие дивидендные выплаты, учитывает заранее, поэтому и торгуется значительно дешевле, чем спотовое значение индекса РТС.
Я стараюсь использовать текущую ситуацию себе на пользу, как это делал и перед прошлой экспирацией.
Чтобы было понимание, в чем польза, я поясню. Разница между текущим и следующим контрактом в сентябре составляла около 10 000 пунктов, сейчас 3650. То есть, имея длинную позицию по фьючерсу, я совершенно на ровном месте зарабатывал эту разницу в пунктах себе в плюс и продолжу это делать в дальнейшем, пока будет такая возможность. Продавая текущий контракт и покупая следующий, я каждый раз улучшаю средний курс своей длинной фьючерсной позиции и зарабатываю прибыль.
Ровно тем же самым я займусь и на следующей неделе – закрытием длинной позиции в декабрьском контракте и открытии новой длинной позиции в мартовском фьючерсном контракте на индекс РТС.
Некоторым людям и за год сложно заработать 10-15 тысяч пунктов прибыли по фьючерсу РТС. Мне эта прибыль достается без усилий, просто на перекладке фьючерсных контрактов. Поэтому, очень важно использовать в своей торговле фактор контанго или бэквордации, так как на длительном промежутке времени – это может существенным образом повлиять на финальную прибыль.
Статистика. Редко кто использует этот фактор в своей торговле, а зря. Для меня крайне важно знать и учитывать в своих сделках и прогнозах:
- Сколько дней идет снижение или рост по инструменту?
- Сколько процентов по цене уже прошло движение?
- Какие открытые позиции на ММВБ по этому активу?
- Все, что поддается статистическому анализу и необходимо при сделках.
Понятно, что полноценно провести такой анализ в одиночку, трудозатратно, да и требует много времени. Мне в этом помог мой друг Денис, который сделал и прислал мне эту таблицу, обработав данные с декабря 2014 года по декабрь 2022 года, то есть 33 квартальных периода:
На что стоит обратить свое внимание на основе этих данных?
1. Рост по индексу РТС при квартальном анализе был в 67% , а падение в 33%. То есть 22 квартала наблюдался рост и 11 кварталов снижение.
2. Подряд рост наблюдался за 6 кварталов, а снижение только 2 квартала подряд. То есть, после закрытия цены в минус по фьючерсу за квартал, есть почти 100% вероятность его роста в следующем квартальном периоде времени.
3. Среднее изменение цены фьючерса за квартал – 14%. То есть, если рост или падение цены начинает значительно превышать среднее значение, то пора думать об открытии противоположных позиций.
4. Максимальное ценовое отклонение за квартал -53%, а минимальное 2%. Это те ценовые рамки, которые нужно учитывать, когда рассчитываешь риски по своей позиции. Причем, максимальное отклонение вверх по цене составило 61%, а снижение – 58% за один квартал. Минимальное отклонение цены вверх 1%, а снижение -0%.
5. Данный статистический анализ очень полезен при опционных сделках, так как позволяет оценить потенциальный диапазон колебаний цен по фьючерсу на ближайший квартал.
То есть, при текущей цене мартовского фьючерса 106500 пунктов, с небольшим риском можно продавать квартальные опционы PUT со страйком 90 000 за 2670 пунктов опционной премии и опционы CALL со страйком 122500 за 2570 пунктов. С 15% дисконтом и 15% наценкой к текущей рыночной цене. Таким образом, потенциально за следующий квартал, только на опционах можно заработать 5240 пунктов прибыли на одном проданном контракте PUT и CALL. Да, это не дает 100% вероятность такого заработка, но благодаря статистике, это вполне реально.
Какой я делаю вывод для себя из всего вышеизложенного?
Я уверен, что длинная фьючерсная позиция по РТС на горизонте следующих 3-х месяцев принесет прибыль. Мне нужно будет сделать перекладку фьючерсных контрактов с декабря на март, для улучшения средней цены по длинной фьючерсной позиции на индексе РТС. Имеет смысл дополнительно открыть короткий стрэнгл по опционам, как отдельную спекулятивную позицию. Обязательно нужно хеджировать свою длинную фьючерсную позицию с помощью продажи опционов CALL, квартальных, месячных и еженедельных.
Таков мой план действий на следующий квартал по индексу РТС.
Более подробную информацию по сделкам, ценам, страйкам и другим параметрам - я размещаю на своем платном закрытом канале «ASChannel», где также публикую и все результаты по своим операциям. Бесплатный доступ на канал я открываю каждую последнюю неделю месяца, чтобы было можно оценить работу канала и целесообразность подписки на этот ресурс. В этом декабре будут новогодние скидки на подписку, а новые условия я опубликую 24 декабря на своих ресурсах.
Спасибо за внимание к материалам на канале и Ваши отклики в комментариях!
Rutube - канал "Vенчурные Инвестиции"
Телеграмм -канал "Vенчурные Инвестиции"
