Компания «Энел Россия» раскрыла ключевые операционные и финансовые показатели за 9 месяцев 2022 года.
Совокупная выручка компании продемонстрировала рост на 3,4% до 36,3 млрд руб. При этом выручка от продажи мощности увеличилась на 27,7% до 9,1 млрд руб. на фоне получения платежей от введенного в эксплуатацию Азовского ветропарка, а также завершения первого проекта по модернизации оборудования на Невинномысской ГРЭС, благодаря которому с 1 квартала 2022 года компания начала получать платежи в рамках программы модернизации тепловых электростанций. Дополнительной поддержкой стало повышение цены в рамках конкурентного отбора мощности (КОМ) на 2022 год и индексация регулируемых тарифов.
Доходы от продажи электроэнергии сократились на 3,6% до 24,5 млрд руб. на фоне снижения объемов продаж в связи со снижением потребления электроэнергии, обусловленного замедлением динамики промышленного производства в 3 квартале.
Выручка от продаж теплоэнергии увеличились на 4,6% под влиянием возросших тарифов, частично нивелированных снижением объемов продаж.
Операционные расходы увеличились на 41,4% до 45,4 млрд руб., главным образом, из-за признанного обесценения активов в размере 13,2 млрд руб. в связи с существенным ухудшением макроэкономических показателей. В итоге компания показала операционный убыток в размере 8,8 млрд руб., против прибыли 3,2 млрд руб., полученной годом ранее. Показатель операционной прибыли от обычных видов деятельности продемонстрировал рост на 34% на фоне жесткого контроля над постоянными затратами и уменьшения резерва по сомнительным долгам.
Чистые финансовые расходы составили 1,1 млрд руб. против 147 млн руб., полученных годом ранее, что связано с получением высоких отрицательных курсовых разниц и ростом процентных расходов. При этом величина долга возросла с 33,6 млрд руб. до 35,3 млрд руб.
В итоге чистый убыток компании составил 8,1 млрд руб. против прибыли годом ранее. Скорректированная чистая прибыль прибавила 1,3%, составив 2,5 млрд руб.
Отметим, что менеджмент компании заявил о планах по запуску в два этапа Кольской ВЭС в первом квартале 2023 году. Напомним, что Кольская ВЭС мощностью 201 МВт, строительство которой ведется с 2019 года, насчитывает 57 ветроустановок и станет самым крупным ветропарком за Полярным кругом.
Также добавим, что 12 октября текущего года итальянская ENEL закрыла сделку по продаже доли в ПАО «Энел Россия». В результате сделки Лукойлу будет принадлежать 26,9% акций, а фонду Газпромбанк-Фрезия - 29,5%.
По итогам вышедшей отчетности мы незначительно повысили прогноз ключевых финансовых показателей компании на текущий год, отразив более высокие ожидаемые доходы от продажи мощности. Одновременно с этим мы обнулили наши ожидания по дивидендным выплатам за 2022 год. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций компании сократилась.
Акции компании обращаются с P/BV 2022 около 0,5 и продолжают входить в число наших приоритетов в секторе энергогенерации.
______________________________________________________________
Скачать книгу «Заметки в инвестировании»
Смотреть курс лекций об инвестировании
Наш телеграмм-канал t.me/arsageranews
Чат для клиентов и частных инвесторов, а также всех заинтересованных лиц: https://t.me/joinchat/Rewv-KiCnj_75wb8
