В 90-х годах понятие "финансовая пирамида" стало нарицательным, которое обозначает мошенническую организацию кратковременного жизненного цикла. Однако с технической точки зрения пирамида - это очень устойчивое строение.
Если посмотреть в Википедии, то обозначение этого термина такое:
Сразу вспоминается МММ, которую создал Мавроди.
Однако каков принцип строения подобных пирамид? Почему они мошеннические и недолговременные, в то время как в строительстве пирамида является самым устойчивым строением?
Все дело в том, что те финансовые пирамиды, которые мы так хорошо знаем из 90-х годов, они перевернуты с ног на голову:
Как видим в основе таких финансовых пирамид меньшее количество клиентов в основе, которым впоследствии платят проценты новые клиенты. Новых клиентов должно быть больше предшествующих. Когда это правило не выполняется - пирамида рушится.
Естественно, если финансовый фундамент меньше надстройки, то есть последующих обязательств, то по правилам финансов такая перевернутая пирамида падает.
Если по правилам финансов такая пирамида не является устойчивой, значит есть такие правила, согласно которых наоборот, она будет как и в строительстве стоять прочно и долговечно. Есть ли такие правила и есть ли такие пирамиды?
Есть. Ранее в своих статьях: " Зачем создавать юрлицо в инвестиционной деятельности", "Финансовый рычаг на фондовом рынке" , " Как Баффетт перегнал S&P - 500" - автор уже затрагивал тему факторов успеха на фондовом рынке, проблемы использования финансового рычага. В частности речь шла про то, что финансовый рычаг может использовать только юридическое лицо, масштабы которого позволяют делать эмиссию облигаций.
И действительно, ведь пирамида - это как правило юридическое лицо. Индивидуальный инвестор с этим не справится. Если индивидуальный инвестор эволюционирует в юрлицо - финансовую пирамиду, то для этого должны быть веские причины. Такими причинами являются возможности использования эффекта финансового рычага.
Для финансовой устойчивости такие пирамиды должны обладать совсем иной структурой. Юридическое лицо - организация имеет как активы, так и пассивы, однако их структура может быть различной.
Когда организация - юридическое лицо начинает привлекать заемные средства для осуществления инвестиционной деятельности, ее можно отнести к финансовой пирамиде. Однако она может совсем и не быть "плохой" финансовой пирамидой. Разница между "хорошими" и "плохими" финансовыми пирамидами может заключаться в соотношении между активами и пассивами, в чем и проявляются принципы устойчивости "хороших" финансовых пирамид.
Если схематически, то такие принципы проявляются в следующем:
На данной схеме у нас активы превосходят пассивы, при этом активы - в акциях, а пассивы в облигациях.
Данная структура баланса является устойчивой исходя из следующих правил финансового менеджмента:
1) в долгосрочной перспективе по уровню доходности акции превосходят облигации, казначейские обязательства, золото и просто деньги;
2) долгосрочные активы должны формироваться за счет долгосрочных пассивов. Именно по этому за счет краткосрочных кредитов нельзя формировать портфель из акций (если мы рассматриваем инвестиционный фонд). За счет краткосрочных кредитов можно лишь осуществлять краткосрочные спекуляции в очень малых объемах. В то время как за счет облигаций можно формировать долгосрочный портфель акций. По своей экономической сути облигации приближаются к собственному капиталу: низкая цена и долгосрочный характер погашения. Поэтому использование облигаций в пассивах - это существенный фактор для использования эффекта финансового рычага.
Я ведь не зря вспомнил Баффетта. Именно такая структура баланса его холдинга. Как результат - долгосрочная деятельность на фондовом рынке и победа над фондовыми индексами.
…
P.s. ________________________________________________-
Если хочешь разобраться в тонкостях менеджмента, экономики предприятия и финансового рынка, поступай на экономический факультет Волгоградского государственного аграрного университета (Volgograd State Agricultural University https://volgau.com)