В России постепенно развивается ранок краудлендинга, появляются новые интернет-площадки, новые продукты и предложения для инвесторов. Напомню, что краудлендинг (или p2p-кредитование) это система кредитования физическими лицами малого бизнеса, индивидуальных предпринимателей и обычных граждан, используя интернет-площадку, на которой публикуются заявки на получение займов и вся сопутствующая информация от заемщиков. Проще говоря, интернет-площадка выступает местом встречи заёмщиков и инвесторов, где первые могут получить средства быстро и без бюрократической волокиты, а вторые размещают свободные средства под более высокий процент, чем ставка по депозитам в банке. Более подробно о краудлендинге можно ознакомиться в материалах канала http://zen.yandex.ru/media/id/5abb566b610493f1abe5a202/kraudlending-kak-na-etom-zarabotat-5adec19a610493953ec1d96f или на странице моего личного блога http://smartlife.blog .
Если раньше организацией p2p-кредитования занимались малоизвестные интернет-предприниматели, то сейчас все чаще на рынок краудлендинга стали выходить крупные игроки банковского и финансового рынка. К примеру такие структуры как банковский холдинг «Альфа-групп» (p2b-проект «Поток.Диджитал») и инвестиционная группа «Финам». О продукте Альфа-групп в сфере краудлендинга мы поговорим в следующей статье, а сейчас рассмотрим p2p-продукты от группы «Финам».
Портфели займов от группы «Финам»: вводные данные.
Группа «Финам» предлагает клиентам инвестировать в портфели займов физическим лицам, обеспеченных залоговым имуществом. Залоговым имуществом выступает недвижимость или автомобиль. Стоимость залога в 2,5-3 раза выше суммы выданного займа.
Инвестиции предполагают первоначальную минимальную сумму вложений от 100 000 р., с возможностью пополнения в дальнейшем на суммы от 10 000 р. Максимальная сумма инвестиций в один портфель — 500 000 р.
Срок инвестиций составляет 20 месяцев, однако на практике основная сумма возвращается в течении первых 12 месяцев (88% долга). Заемщикам не выгодно долго кредитоваться из-за высоких процентов по займу. Также есть возможность досрочной перепродажи портфеля по истечении 3-х месяцев. Для этого организатор площадки самостоятельно ищет покупателя среди других инвесторов для переуступки прав требований по портфелю займов.
Так как займы имеют разные даты платежа, инвестор практически ежедневно получает часть основного долга и проценты, начиная с первого месяца. Предполагаемая доходность по займу 12-14% годовых, до вычета НДФЛ. Правда, как говорят представители «Финама» такую доходность можно достичь при условии регулярного реинвестирования выплаченных на банковский счет процентов. Если не реинвестировать, то доходность составит всего 7-8%. То есть инвестору нужно будет регулярно отслеживать в интернет-банке операции по банковскому счету на предмет поступлений процентов по займам и самостоятельно реинвестировать их в портфели займов. Таким образом, говорить о получении пассивного дохода в данном случае не приходится.
Здесь стоит отметить, что предлагаемые инвестиционные продукты от ИК «Финам» не являются классическим p2p-кредитованием, ведь инвестор не может самостоятельно оценить и выбрать заемщика, которому готов предоставить заём. Вместо инвестора эту работу за него выполняет компания-партнер (оргинатор), выдавшая заём. В этом есть свои плюсы, ведь инвестор покупает готовый продукт и не затрачивает время на оценку кредитоспособности заемщика и изучение условий займа. Клиенты могут самостоятельно выбрать тип залогового имущества — автомобили или недвижимость.
Важный момент (!), в случае дефолта по одному из займов в портфеле, реализуется два варианта развития событий. Первый: организатор гарантирует выкуп займа по номиналу (если в залоге автомобиль). Второй: инвестор получает вырученную сумму от продажи залогового имущества на аукционе (если в залоге недвижимость).
Что представляет из себя продукт
«Рецепт приготовления» портфеля займов от группы «Финам» достаточно сложен, но попробуем в нем разобраться.
Изначально компании-партнеры по продукту выдают займы физическим лицам под залог имущества. Партнерами (оригинаторы) является независимая от группы «Финам» компания — кредитный потребительский кооператив «МСБ-Финанс» (по займам с автозалогом) и аффилированная с группой управляющая компания «Финам Менеджмент» через ЗПИФ «Финам Структурный» (по ипотечному залогу). Далее займы по частям выкупает ООО «Инвестиционный клуб», то есть по договорам переуступки части(!) требований по договорам займа и формирует из этих частей портфели из различных займов, которые впоследствии переуступает инвесторам по цессии. Входит ли ООО «Инвестиционный клуб» в группу «Финам» неизвестно.
Портфель из нескольких займов (прав части требования в нескольких займах) обеспечивает необходимую диверсификацию инвестиций. Кроме того, все выданные займы проходят предварительную оценку на основе передовой технологии скоринга с последующей экспертной оценкой.
Налогообложение
Из минусов продукта это необходимость инвестору самостоятельно уплачивать НДФЛ и подавать декларацию в налоговую инспекцию. Правда, рассчитанные суммы полученных процентов по займам можно увидеть в личном кабинете интернет-банка ИК «Финам». Приходные операции по счету уменьшаются на списание средств со счета на покупку портфелей займов, итоговая разница составит налоговую базу по НДФЛ.
Доход в виде процентов инвестор должен отразить в налоговой декларации по форме 3-НДФЛ, которую нужно представить в налоговый орган по месту жительства не позднее 30 апреля следующего года (пп. 1 п. 1 ст. 228, п. 1 ст. 229 НК РФ). НДФЛ уплачивается в срок не позднее 15 июля года, следующего за годом, по итогам которого представляется налоговая декларация (п. 4 ст. 228 НК РФ).
С кем заключает договор инвестор?
Переуступка прав требования по обоим инвестиционным продуктам осуществляется через неизвестную в финансовых кругах компанию ООО «Инвестиционный клуб». Попытки идентифицировать ее в интернете не увенчались успехом. При этом инвестпредложение позиционируется под вывеской «Финам» на корпоративном сайте https://www.finam.ru/landings/finamp2p. Лично меня этот момент настораживает. Хотя в случае с похожим краудлендинговым проектом «Поток.Диджитал» от другого крупного игрока на финансовом рынке «Альфа-групп» ситуация такая же. Проект «Поток» выведен в отдельный бизнес, при этом использует бренд «Альфа» в маркетинговых целях, хотя и дистанцируются от банковского направления «Альфы». Прослеживается определенная тенденция в том, что крупные консервативные финансовые группы, хоть и участвуют в создании краудлендинговых интернет-площадок, но предусмотрительно выводят их на отдельные юр. лица, на всякий случай, не включая их в перечень услуг, оказываемых основными подразделениями группы.
Компании-партнеры, изначально выдавшие займы заемщикам, это КПК «МСБ-Финанс» (по залоговым автомобилям) и УК «Финам Менеджмент» (по залоговой ипотеке).
Кредитный потребительский кооператив «МСБ-Финанс» (бренд «Национальный кредит») занимается залоговым кредитованием, а также предоставляет услуги ломбарда. Кооператив не аффилирован с группой «Финам» и является независимой организацией-партнером группы по портфелям займов с залоговыми автомобилями. КПК «МСБ-Финанс» финансирует взятые в лизинг автомобили. Лизингодателями по договору лизинга являются лизинговые компании ООО «Авангард-Лизинг», (зарегистрировано в 2015 году на единственного учредителя физического лица) и ООО «Лизинг Сервис» (зарегистрировано в 2017 году на единственного учредителя физического лица). При этом ООО «Лизинг Сервис» является аффилированной компанией с КПК «МСБ-Финанс», так как имеют общего учредителя. Какой либо информации о деятельности и оказываемых услугах лизинговыми компаниями ООО «Авангард-Лизинг» и ООО «Лизинг Сервис» найти на просторах интернета не удалось. Своих сайтов в интернете они видимо тоже не имеют. Отзывов клиентов в интернете о них также нет.
По портфелям займов с недвижимостью в залоге компания-партнер, выдавшая ипотечный заём, является УК «Финам Менеджмент» в рамках находящегося под ее управлением закрытого паевого инвестиционного фонда «Финам Структурный». УК «Финам Менеджмент» входит в группу «Финам» с 2002 года и осуществляет управление линейкой паевых инвестиционных фондов, а также оказывает услуги по доверительному управлению активами институциональных, корпоративных и частных инвесторов. Является профессиональным участником рынка ценных бумаг и имеет соответствующие лицензии. В состав имущества ЗПИФ «Финам Структурный» входят ипотечные займы физическим лицам, доли в которых и переуступаются в пользу ООО «Инвестиционный клуб», а затем инвестору.
Риски, связанные с инвестициями.
1) Риск дефолта заемщика. Данный риск минимизируется на трех этапах формирования портфеля.
Во-первых, на этапе выдачи займа компаниями-партнерами проводится экспертная оценка заёмщика с использованием технологии скоринга.
Во-вторых, диверсификация портфеля по нескольким займам разным заёмщикам снижает риск дефолта всего портфеля.
В-третьих, гарантия выкупа дефолтного займа или возврат средств за счет продажи залогового имущества, стоимость которого в 2-3 раза превышает сумму займа.
2) Риск банкротства компаний-партнеров, выдавших заём (оригинатора). Данный риск нивелируется тем, что в случае банкротства оригинатора (КПК «МБС-Финанс» или УК «Финам Менеджмент»), инвестор получает права требовать в судебном порядке возврат средств по займу непосредственно от заемщика.
О группе «Финам»
Группа «Финам» является одним из крупнейших профессиональных участников фондового рынка, оказывающим полный спектр услуг на рынке ценных бумаг: брокерское и депозитарное обслуживание, управление паевыми инвестиционными фондами, доверительное управление и прочие финансовые услуги. Компания начала свою деятельность в 1994 году и сейчас входит в пятёрку крупнейших инвестиционных компаний России. Группа имеет рейтинги высшего уровня надёжности: от «Национального рейтингового агентства» АА+, от агентства «Эксперт РА» — А++. Филиальная сеть группа «Финам» представлена во всех крупных городах России и зарубежом.
Итог
В целом по предложению от ИК «Финам» я для себя выделил следующие плюсы:
1) Неплохой процентный доход около 12% по инвеспродукту от крупного участника рынка ценных бумаг. Это выше чем проценты по банковскому вкладу и выше чем купон по многим надежным государственным и около государственным облигациям типа Газпрома, Роснефти или ОФЗ. Естественно более высокая доходность это компенсация за повышенный риск. При этом есть куда более рискованные и потенциально более доходные объекты инвестиций, например акции, торговля контрактами на срочном рынке, либо инвестиции в микрофинансовые организации. По соотношению «риск/доходность» я бы отнес данный инвестпродукт к среднерисковым инструментам, сопоставимым с высокодоходными облигациями рейтинга B и C, торгующимися на ММВБ.
2) Не нужно самостоятельно изучать профиль заемщика, рассчитывать его способность обслуживать долг, оценивать параметры конкретного займа. Все это сделал за вас посредник в лице ООО «Инвестиционный клуб». Вы получаете готовый инвестиционный продукт в виде диверсифицированного пакета займов, обеспеченных залоговым имуществом и прошедшие экспертную оценку с применением технологий скоринга.
3) Обеспеченность портфелей залоговым имуществом и бренд надежной компании внушают доверие к предлагаемому продукту.
Также я выделил следующие минусы предложения от группы «Финам»:
1) Необходимость самостоятельно готовить декларацию по НДФЛ и уплачивать налог в бюджет.
2) Чтобы получить объявленную по инвестпродукту доходность в 12-14% (до вычета налогов) необходимо регулярно отслеживать поступления по займам в интернет-банке, дожидаться пока сумма поступлений достигнет 10 000 р. и реинвестировать средства в портфель займов. Напрягает большое количество механической работы, в такой ситуации говорить о пассивном доходе не приходится.
3) Настораживает, что продажа p2p-продукта выделена в отдельное, формально независимое от группы «Финам», юридическое лицо. Вызывает недоумение, почему нельзя было просто дополнить продуктовую линейку инвестиционной компании «Финам» p2p-продуктом и заключать договор напрямую с солидной организацией, а не с никому неизвестным ООО…
В представленном материале я постарался провести максимально полный обзор p2p-продукта от холдинга «Финам». Включать или не включать этот инструмент в свой портфель инвестиций решать вам.
Если материал вам понравился, подписывайтесь на мое сообщество ВКонтакте и заходите на мой персональный сайт.
