Найти в Дзене
Лента материаловСтатьи
Покупайте СтеллыИ дарите их за контент
2 дня назад
 • Вы подписаны

Обновили приложение для анализа портфеля ОФЗ-ПД. По прежнему адресу теперь доступна более полная версия инструмента. Помимо дюраций ключевых ставок (KRD), приложение теперь позволяет оценить распределение полной доходности портфеля на выбранном горизонте до одного года с учетом переоценки облигаций, купонов, погашений и реинвестирования. Что добавилось: средняя и медианная HPR с эквивалентной годовой доходностью; вероятность убытка, VaR и CVaR; стресс-сценарии по кривой доходности; календарь будущих выплат; реинвестирование купонов и погашений; профиль KRD и эффективная дюрация; форвардная RUONIA, рассчитанная из текущей кривой ROISFIX; возможность задать форму будущей КБД. Модель строит множество совместных сценариев изменения кривой доходности для всего портфеля и показывает не одну «прогнозную доходность», а распределение возможных результатов. Старый адрес сохранён: 👉 ofz-krd-calculator.streamlit.app То есть тем, кто уже пользовался прежней версией, ничего искать заново не нужно.

5 дней назад
 • Вы подписаны

Понимать структуру мало: сколько на самом деле стоят ноты ВТБ на ОФЗ

Банк ВТБ выпускает множество различных облигаций со структурным доходом. Напомним, что так называют долговые ценные бумаги с гарантированным возвратом номинала при погашении, тогда как величина дохода зависит от наступления одного или нескольких событий. Отдельную и довольно заметную группу образуют выпуски, в которых переменный доход привязан к цене государственных облигаций. На рисунке ниже показаны размещённые ВТБ структурные ноты такого типа. Несмотря на некоторые различия в параметрах, конструкция этих бумаг одинакова...

1 неделю назад
 • Вы подписаны

Оценка структурных облигаций ВТБ с привязкой к ОФЗ. Презентуем новое приложение для оценки структурных облигаций ВТБ, в которых выплата переменного дохода зависит от цены базовой ОФЗ на установленную дату наблюдения. Подробную информацию по каждой облигации из списка можно найти на странице  «Паспорта финансовых инструментов» банка ВТБ. Калькулятор показывает вероятность получения переменного дохода, стоимость условной части и справедливую стоимость облигации. Дополнительно он строит распределение возможной цены базовой ОФЗ и показывает чувствительность результата к параметрам модели. В основе оценки — текущая кривая бескупонной доходности, историческая динамика ставок, PCA, EWMA и моделирование сценариев будущей КБД. Новые выпуски будут добавляться по мере их размещения и появления необходимых рыночных данных. Приложение работает прямо в браузере и не требует установки. 👉 Попробуйте инструмент: structured-notes-vtb.streamlit.app #Облигации #СтруктурныеОблигации #ОФЗ #ВТБ #Инвестиции #Финансы

2 недели назад
 • Вы подписаны

«Сохранность: +50%»: помогаем банку ВТБ сберечь его деньги

Клиенты ВТБ уже привыкли видеть рекламу структурных продуктов при входе в онлайн-приложение банка. Вот и всю последнюю неделю назойливо выскакивает баннер “Облигация со структурным доходом “Сохранность: +50%” Давайте посмотрим, что представляет собой этот инструмент и сколько примерно он может стоить. В презентации на сайте банка перечислены основные параметры выпуска: При погашении инвестору вернут номинал, а также выплатят гарантированный доход 50%. Кроме этого, предусмотрен дополнительный доход на случай очень сильного роста акций ЛУКОЙЛа...

3 месяца назад
 • Вы подписаны

После заметки про «БиоВитрум» я решил проверить еще несколько облигаций с колл-опционами. Напомню, что на сайте Т-Банка по ряду выпусков отображается показатель «Доходность к колл-опциону». Однако расчеты показывают, что на самом деле там транслируется доходность к погашению (YTM), а не доходность к дате колл-опциона (YTC), что может вводить инвесторов в заблуждение. Проблема серьезнее, чем кажется. И Мосбиржа, и большинство брокерских приложений вообще никак не выделяют бумаги с колл-опционами. Более того, в API Мосбиржи мне не удалось найти никаких формальных признаков досрочного погашения даже для выпусков, где оно прямо предусмотрено условиями займа. Особого внимания заслуживают облигации с ценой выше номинала и близкой датой колл-опциона. Именно там разница между YTM и YTC может быть максимальной. Поэтому я пересчитал YTC для ряда таких выпусков: RU000A10AYB6 RU000A10B461 RU000A10B6K8 RU000A109NM3 RU000A10B7N0 RU000A10BGU1 RU000A10BP46 RU000A10DYZ9 RU000A10E283 RU000A10C5B8 RU000A10DY27 Значения цен и доходностей актуальны на текущую дату. Разумеется, это не означает, что эмитент обязательно воспользуется колл-опционом. Но инвестор имеет право знать, что произойдет с его доходностью, если бумага будет погашена досрочно. На этот вопрос и отвечает YTC.  И она должна рассчитываться правильно.

Покупайте СтеллыИ дарите их за контент