Notes ATs

📌 Софтлайн — дистрибьютор программного обеспечения (по большей части), занимающийся ускорением цифровой трансформации и развитием облачных технологий. Тикер на бирже: $SOFL Сектор: IT (частично) Уровень листинга: 2 Смотрится так себе: • P/BV = -10,06; • P/E = 20,30; • P/S = 0,25; • EV/EBITDA = 2,95; • ND/EBITDA = 1,45; • ROA = 1,60% и ROE = 8,30%. Примечание 1.1 Подробнее про мультипликаторы написано здесь. По мультипликаторам (рис.1.1) выглядит слабенько достаточно. Компания окупается за 20 лет, что хуже сектора...

📌 Северсталь — вертикально интегрированная горно-металлургическая компания, которая осуществляет полный цикл производства (от добычи сырья до выпуска готовой продукции с высокой добавленной стоимостью). Тикер на бирже: $CHMF Сектор: чёрная металлургия Уровень листинга: 1 Смотрится слабо, но в целом лучше сектора: • P/BV = 1,24; • P/E = 56,80; • P/S = 0,92; • EV/EBITDA = 5,90; • ND/EBITDA = 0,53; • ROA = 1,30% и ROE = 2,10%. По мультипликаторам (рис.1.1) выглядит слабенько, хотя этого и стоило ожидать, ибо весь сектор не в лучшей форме...

📌 Южуралзолото — золотодобывающая компания, расположенная в Челябинской области России. Тикер на бирже: $UGLD Сектор: драгметаллы Уровень листинга: 2 Вызывает смешанные чувства: • P/BV = 2,97; • P/E = 15,40; • P/S = 1,92; • EV/EBITDA = 6,71; • ND/EBITDA = 2,09; • ROA = 6,30% и ROE = 19,30%. По мультипликаторам (рис.1.1) выглядит слабенько и дороговато. Компания окупается за 15,4 года, что достаточно много. У того же Селигдара всего 5,49. Нравится долговая нагрузка относительно, ибо меньше сектора...

📌 Ренессанс Страхование — одним из крупнейших независимых страховщиков в России. Тикер на бирже: $RENI Сектор: финансы Уровень листинга: 1 Относительно дёшево: • P/BV = 1,19; • P/E = 4,51; • P/S = 0,46; • ROA = 3,40% и ROE = 19,50%. Примечание 1.1 Подробнее про мультипликаторы написано здесь. Примечание 1.2 EV/EBITDA и ND/EBITDA не считаются, ибо это финансовый сектор. P/S опускать не стала, ибо теперь выручка официально в МСФО есть. По мультипликаторам (рис.1.1) выглядит местами дёшево. Инвестор платит за рубль дохода компании всего 0,46р...

📌 Мобильные ТелеСистемы — российская компания, предоставляющая телекоммуникационные услуги, цифровые и медийные сервисы в России и Беларуси. Тикер на бирже: $MTSS Сектор: телеком Уровень листинга: 1 Дорого и не вкусно: • P/BV = -2,02; • P/E = 30,40; • P/S = 0,59; • EV/OIBDA IAS 17= 3,52; • ND/OIBDA IAS 17 = 1,81; • ROA = 0,80% и ROE = -346,50%. Примечание 1.1 Подробнее про мультипликаторы написано здесь. P/BV отрицателен из-за собственного капитала, который ушёл в минус на 45,29 млрд р. Рентабельность по активам хуже сектора и менее 5%, что плохо, а по капиталу...

📌 Озон Фармацевтика — российская фармацевтическая компания, специализирующаяся на производстве дженериков. Тикер на бирже: $OZPH Сектор: фармацевтика Уровень листинга: 1 Сейчас выглядит дороговато: • P/BV = 1,98; • P/E = 13,10; • P/S = 2,10; • EV/EBITDA = 7,12; • ND/EBITDA = 1,06; • ROA = 9,00% и ROE = 15,10%. Примечание 1.1 У Озон Фармацевтики доля арендных платежей не существенна относительно суммы денежных средств и кредитов с займами, поэтому позволила себе наглость брать ND и EBITDA по IAS 17, а не IFRS 16...

📌 Акция — именная эмиссионная ценная бумага с бездокументарным обращением. И сразу по сквозным определениям пройдёмся: 📌 Эмиссионная бумага — ценная бумага, обладающая одновременно 3 признаками: закрепляет совокупность (не)имущественных прав, размещается выпусками (дополнительными выпусками) и имеет равные объём и сроки осуществления прав внутри одного выпуска. Для сравнения инвестиционный пай не является эмиссионной бумагой. 📌 Бездокументарная ценная бумага — ценная бумага, которая не имеет физического облика в виде бумажного носителя...

Современный сектор электроэнергетиков сложился в результате дробления РАО «ЕЭС России» на множество и множество отдельных компаний, которые можно разделить на 3 группы: генерирующие, сбытовые и сетевые. Генерирующие: • $IRAO — Интер РАО; • $ENPG — Эн+; • $HYDR — РусГидро; • $UPRO — Юнипро; • $MSNG — МосЭнерго; • $ELFV — ЭЛ5-Энерго; • $SLEN — Сахалинэнерго; • $OGKB — ОГК-2; • $TGKA — ТГК-1; • $TGKB и $TGKBP — ТГК-2; • $TGKN — ТГК-14; • $KCHE и $KCHEP — Камчатскэнерго; • $KGKC и $KGKCP — Курган.ген...

📌 ГК «МД Медикал Групп» — ведущая компания в сфере многопрофильной медицинской помощи, обладающая исключительными компетенциями в сфере женского и детского здоровья. Тикер на бирже: $MDMG Сектор: здравоохранение Уровень листинга: 1 🏵 1 Мультипликаторы Сейчас выглядит дорого: • P/BV = 3,97; • P/E = 10,60; • P/S = 2,88; • EV/EBITDA = 8,92; • Net debt/EBITDA = -,30; • ROA = 21,20% и ROE = 29,50%. Для начала отмечу, что "Мать и дитя" — это капиталоёмкий бизнес, поэтому для него P/BV = 3,97 является высоким...

Буквально недавно Монополия допустила технический дефолт при погашении выпуска 001Р-02 — не нашлось 260 млн р... Одним из возможных вариантов развития событий является реструктуризация долга, поэтому почему бы не поговорить более детально о сей "прекрасном" событии. Превью 🏵 1 Что это такое? 📌 Реструктуризация долга — процесс изменения условий обслуживания долга с целью облегчения финансовой нагрузки для заемщика. Может касаться как банковских кредитов, так и облигаций. Такие изменения в условиях займа позволяют компании-должнику не приостанавливать свою деятельность...

📌 Нижнекамскнефтехим — акционерное общество, которое специализируется на производстве и реализации нефтехимической продукции. Основные производственные мощности расположены в г.Нижнекамск, Республика Татарстан, Российская Федерация. Является дочкой СИБУРа. Тикер на бирже: $NKNC и $NKNCP Сектор: химия Уровень листинга: 3 В целом, относительно сектора не особо грустно: • P/BV = 0,41; • P/E = 3,80; • P/S = 0,50; • EV/EBITDA = 4,35; • Net debt/EBITDA = 2,36; • ROA = 5,70% и ROE = 10,60%. Напрягает долговая нагрузка — наибольшая по сектору и с большой вероятностью будет ещё расти...

Металлургическая промышленность Китая, производившая последние два десятилетия больше стали, чем все остальные страны мира вместе взятые, находится в эпицентре исторической трансформации. Если раньше рост её был символом китайского экономического чуда, то сегодня она стала индикатором проблем. Перед тем, как говорить об отрасли, нужно немного познакомиться хотя бы с некоторыми её представителями. 1. Jiangsu Shagang Group — крупнейший частный производитель в стране. Известен своей высокой операционной эффективностью и гибкостью...