Notes ATs

Статистика количества дефолтов по облигациям, конечно, не радует (по данным Smart-Lab): • 2024г — 11 технических и 4 полноценных; • 2025г — 25 технических и 18 полноценных; • 2026г — пока 22 технических и 10 полноценных. Относительно всего долгового рынка в рублях это немного, но тенденция депрессивная. Сегодня мы разберём, что такое технический и полноценный дефолт, а также что делать, если Вы на него напоролись. 📌 Технический дефолт — временная неспособность эмитента выполнить условия обязательства при сохранении фактической платёжеспособности...

📌 Диасофт — российский разработчик корпоративного программного обеспечения и системных ИТ-решений, специализирующийся на цифровой трансформации финансового сектора, государственной инфраструктуры и крупного бизнеса. Тикер на бирже: $DIAS Сектор: производство софта Уровень листинга: 2 Смотрится дорого: • P/BV = 12,20; • P/E = 19,30; • P/S = 1,08; • EV/EBITDA (IAS 17) = 4,99; • ND/EBITDA (IAS 17)= -0,46; • ROA = 6,40% и ROE = 10,30%. Примечание 1.1 На рисунке 1.1 приведены мультипликаторы Диасофт и средние арифметические значения по сектору...

📌 МГКЛ — первый публичный оператор на рынке ресейла. Бизнес компании структурирован вокруг нескольких ключевых сегментов: • ломбардная деятельность ("Мосгорломбард"); • ресейл ("Ресейл Маркет"); • оптовый трейдинг драгоценными металлами ("ЛОТ Золото"); • инвестиционная платформа ("Ресейл Инвест"). Тикер на бирже: $MGKL Сектор: финансовый Уровень листинга: 3 Смотрится относительно дёшево: • P/BV = 10,10; • P/E = 3,79; • P/S = 0,09; • EV/EBITDA (IAS 17) = 1,77; • ND/EBITDA (IAS 17)= 0,57; • ROA = 6,90% и ROE = 40,90%...

📌 АФК Система — российская инвестиционная компания, где основной деятельностью является участие в уставных капиталах дочерних и зависимых компаний, управление их активами и денежными потоками. Среди крупнейших публичных активов могу выделить: OZON, Сегежа, Эталон МТС. Тикер на бирже: $AFKS Сектор: финансовый Уровень листинга: 1 Смотрится сомнительно: • P/BV = -0,26; • P/E = -0,59; • P/S = 0,10; • EV/OIBDA (IAS 17) = 5,11; • ND/OIBDA (IAS 17)= 4,68; • ROA = -7,70% и ROE = 127,80%. Примечание 1.1 На рисунке 1...