Bitkogan

Рубль валится, что делать? Доброе утро, друзья! За последние 5 дней рубль потерял более 4%: ◽️доллар на Forex уже выше 82 руб.; ◽️юань — чуть выше 12. Почему падает рубль? Все дело в приостановке бюджетного правила. ◾️Продажи валюты со стороны государства снизились с 16,5 млрд руб. до 4,6 млрд в день. ◾️А на валютный рынок пока поступают слабые нефтегазовые доходы за декабрь и январь от продажи российской нефти по цене около $40 за баррель. Стоит ли в панике скупать доллары и юани? Если вам нужна аллокация на валюту, то соответствующие инструменты мы рекомендуем покупать регулярно в любом случае. Мы считаем, что до конца года рубль может ослабнуть, но в ближайшие месяцы не ждем его обвала. Более того, к апрелю-маю не стоит исключать, что рубль может даже укрепиться. Все-таки до валютного рынка дойдет выручка за март, которая складывается выше. Что покупать, чтобы защититься от падения рубля? Замещающие облигации — самый релевантный способ снизить валютный риск портфеля. Например, замещающие облигации ТМК и «Лукойла» дают выше 4% годовых в долларах.

Страсти по ЮГК: золотая лампа Алладина Вчера ближе к вечеру на российском фондовом рынке прогремела новость: на счета ЮГК (UGLD) наложен арест. В контексте потенциальной сделки по приватизации госпакета акций компании это выглядит довольно странно. ➡️Сразу после выхода новости котировки начали рушиться. Падение остановилось на отметке -18% (low торгового дня). Причем, если подсчитать, сколько потеряла капитализация ЮГК в деньгах к этому моменту, то получим сумму…. 32,7 млрд руб. Рынок еще раз доказал, что здесь все точно, как в аптеке. Далее начался отскок, но это уже не имело принципиального значения — джин вылетел из медной (или вернее, золотой). Вот только будет ли у Алладина право на 3 желания? А теперь давайте тезисно «изобразим», что мы имеем по данному кейсу на текущий момент. 1️⃣Ранее СМИ сообщали, что государство готовит сделку по продаже компании частному инвестору. 2️⃣Компания имеет на балансе около 39 млрд руб. нераспределенной прибыли. Причем, важно понимать, что это не кэш, а всего лишь «бумажная» статья баланса. Она отражает накопленную за несколько лет сумму, которую компания не направляла на дивиденды, а тратила на иные цели, например, на капекс. К слову, кэша на балансе компании ЮГК — порядка 1,5 млрд руб. 3️⃣Суд обязал компанию перевести на свой депозитный счет 32 млрд руб. Причем речь идет не о конфискации — деньги будут просто храниться на счете суда. 4️⃣Интересный факт: вчера ЮГК опубликовала не только сообщение о решении суда. До этого сообщения также появились существенные факты о привлечении новых кредитов на общую сумму около 33 млрд руб. Совпадение? Эти заимствования, безусловно, обращают на себя внимание. С учетом новых обязательств, чистый долг ЮГК возрастает на 43% и достигает примерно 107,5 млрд руб. Отношение чистого долга к EBITDA LTM (2 полугодие 2024 года+ 1 полугодие 2025 года) составляет в этом случае около 3,0х. Вроде некритично, и держатели облигаций могут перевести дух. Пока. Если обобщить, то возникает логичный вопрос: что это было, Карл? Получается, что компания собирает деньги, чтобы исполнить решение суда? Скорее всего. Но почему в преддверии важной сделки? Государство таким образом препятствует выводу капитала из компании? Но ведь сейчас основной бенефициар — именно государство в лице «Росимущества» (67,25%)… Происки бывшего основного акционера? В это верится с трудом. ▪️Короче говоря, пока вопросов больше, чем ответов. Однако неопределенность в бумаге, связанная с корпоративными рисками, сейчас предельно высокая. Первое, что приходит в голову: вероятно, сделка по приватизации пройдет с дисконтом. Да, там предполагается аукцион, но переплачивать и так, вероятно, никто из потенциальных интересантов не хотел. А теперь и подавно. В заключении вернемся на секунду к аналогии с джином. Вспоминается хорошая фраза из старой арабской сказки: «Да, джин никого не может убить. Но пережить придется много!». Поэтому в нашем мобильном приложении сегодня мы закрыли позицию в ЮГК с неплохой прибылью. Что там будет дальше — неизвестно, а нервы дороже.

В опционах результат зависит не только от точки входа, но и от того, как вы ведете позицию дальше. На базовом модуле интенсива мы разобрали фундамент. Продвинутый модуль мы посвятим практике, управлению позицией и риск-менеджменту. Вы узнаете, как: ▫️ собирать позиции под разные рыночные сценарии ▫️ работать с волатильностью и временем ▫️ управлять позицией после входа в сделку ▫️ работать с опционами на бирже в текущей ситуации В программе вас ждут вебинары. Что на них будет: ➡️ демонстрация торговли в терминале ➡️ разбор логики решений ➡️ наблюдение за тем, как позиция меняется во времени ➡️ полный цикл управления позицией — от идеи до результата ➡️ ответы на вопросы по ходу обучения Начинаем 31 марта. Присоединяйтесь ➕Для тех, кто хочет пройти весь путь, доступен пакет: запись базового модуля + участие в продвинутом. Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Облигации продолжают расти. Наш прогноз по индексу RGBI на конец месяца — уровень 121, а на конец года — 129–131. Полагаю, так оно и будет. Это значит, что если сейчас доходности по 10-летним российским ОФЗ чуть более 14% годовых, то к концу месяца они, думаю, уже пробьют этот уровень и перейдут на 13,8–13,9%. Так что тем, кто не успел купить облигации, очень советую не тянуть. Промедление обойдётся меньшими процентами.

Почему в России такая низкая безработица, несмотря на замедление экономического роста? Доброе утро друзья! Мы привыкли, что, когда экономика замедляется, люди теряют работу. Но в 2025 году, хотя рост ВВП составил всего 1% (после 4,9% в 2024-м), безработица по-прежнему на рекордно низком уровне в 2,2%. Для сравнения, средняя цифра с 2017 по 2022 год была 5%! Так почему безработица такая низкая? Для начала проговорю, что такое безработица. • Безработные — люди, которые ищут работу, но не могут найти рабочее место по профилю. • Уровень безработицы — это отношение безработных к рабочей силе в стране, выражается в процентах. Главная причина — людей на рынке труда просто не хватает: часть уходит на военную службу и в ВПК, ужесточились миграционные правила, падает производительность из-за санкций, а часть специалистов уезжает за границу. В итоге работников становится меньше. Так, по прогнозу председателя Российского союза промышленников и предпринимателей Александра Шохина, к 2030 году численность трудоспособного населения может сократиться на 4 млн человек. Продолжат ли компании активно нанимать людей? По данным ВШЭ, на конец 4 квартала 2025 года дефицит кадров остался только в сфере услуг. В промышленности и производстве по-прежнему нужен квалифицированный персонал, но общий объем найма снижается. В медицине, фармацевтике и кибербезопасности ощущается нехватка «узких» специалистов. На рынке «белых воротничков» формируется рынок работодателя: офисных сотрудников больше, чем вакансий, и поиск работы может растянуться на несколько месяцев, тогда как «синие воротнички» находят работу значительно быстрее. Говоря о перспективах, индекс ожидаемой занятости на январь–апрель 2026 года составил 104,3%, всего на 0,1 п.п. выше предыдущего квартала и ниже уровня конца 2024-го — бизнес нанимает, но осторожнее. Какой вывод можно сделать для себя? Если ваши навыки востребованы и конкуренция низкая, это шанс найти лучшие условия. А на рынке «белых воротничков», где сотрудников больше, чем вакансий, лучше держаться за свое место, если вы не готовы переквалифицироваться или долго искать альтернативу. Компаниям же на фоне дефицита рабочей силы придется активнее вкладываться в автоматизацию и цифровизацию. К счастью, ИИ и робототехника развиваются семимильными шагами.