Банк России опубликовал традиционный ежемесячный отчет «Обзор рисков финансовых рынков», в котором рассказал о самых доходных и самых убыточных активах с начала года, а также о происходящих событиях на финансовых рынках.
Какие активы принесли инвесторам самую высокую прибыль в мае и с начала 2026 года, что происходит с валютой и ставками по вкладам, и когда начнут расти российские акции — давайте разбираться.
Худшие активы с начала года
Худшим активом на российском финансовом рынке за первые пять месяцев 2026 года стал биткоин — он принес инвесторам убыток в 22,9% в пересчете на рубли.
Также среди аутсайдеров остаются акции строительных и металлургических компаний — они принесли инвесторам средний убыток в размере 19,1% и 18,2% соответственно. Среди застройщиков наибольшее падение с начала года показывают акции «Самолета» и «Эталона» — минус 57% и 29% соответственно. Среди металлургов наихудший результат у акций НЛМК и «Северстали» — минус 28% и 32% соответственно.
Также слабые результаты продолжают показывать ритейлеры — с начала года в среднем минус 13,8%. Лидером падения в секторе остаются акции «Магнита» — минус 27% за первые пять месяцев 2026 года.
За 12 месяцев худший результат показал биткоин и акции строительных компаний — они принесли инвесторам убыток в размере 36,4% и 29,8% соответственно.
Лучшие активы с начала года
Лучшим активом с начала 2026 года на российском рынке стали корпоративные облигации с рейтингом ВВВ — они принесли инвесторам 12,1% абсолютной доходности за первые пять месяцев года.
Также среди лидеров с начала года корпоративные облигации с рейтингами ААА и АА — они принесли инвесторам 7,7% и 7,6% прибыли соответственно. В число лидеров за первые пять месяцев года в этот раз попал депозит в рублях, который позволил инвесторам заработать 6,7%.
Среди акций лучший, но очень скромный результат показали бумаги транспортных компаний — они выросли всего на 2,3% с начала года.
За последние 12 месяцев новым лидером роста стали корпоративные облигации с рейтингом ВВВ, которые обогнали золото в рублях — они принесли инвесторам 27,6% против 25,1% у драгоценного металла. В целом по итогам 12 месяцев лидерство по доходности продолжают удерживать консервативные инструменты — доходность более 20% показали ОФЗ, депозит в рублях, а также корпоративные облигации с рейтингам А, АА и ААА.
Лидером роста среди акций за 12 месяцев стали бумаги из сектора электроэнергетики, которые принесли инвесторам 15,2% за год.
Что происходит с валютой и ставкой
В мае рубль продолжил укрепление и снова был признан агентством Bloomberg самой крепкой валютой по отношению к доллару. С начала года рубль укрепился на 8,5% к доллару и на 6,9% к китайскому юаню.
В июне Минфин увеличил объем покупок валюты в рамках бюджетного правила, а с июля Банк России прекратит продажи валюты и золота в рамках операций «зеркалирования». Большинство аналитиков сходятся во мнении, что дно валютного курса было пройдено в мае и ждут ослабления рубля до 80 рублей за доллар к осени и до 90 рублей к концу 2026 года.
Ставки по банковским вкладам продолжают падать — средняя максимальная ставка по депозитам в топ-10 банков по итогам мая упала ниже 13%, а средняя ставка по годовым депозитам в рублях опустилась до 12,05%. Таким образом, доходность годовых вкладов опустилась ниже уровня ожидаемой населением инфляции.
На предстоящем заседании Банка России по ключевой ставке 19 июня ожидается очередное снижение, и базовый прогноз пока предполагает шаг в 0,5 процентного пункта — до 14%. О возможном снижении ключевой ставки 10 июня высказался Президент, подчеркнув замедление инфляции и выход на траекторию устойчивого снижения в темпах роста цен.
Дальнейшее снижение ключевой ставки неизбежно приведет к снижению доходностей по банковским депозитам. Вполне вероятно, что уже к концу лета ставки по годовым вкладам упадут ниже 10% годовых.
Что делать инвесторам
Отчеты Банка России отражают состояние рынка и показатели разных активов на момент их публикации и не должны восприниматься как руководство к действию. Доходность активов в прошлом не гарантирует доходности в будущем. Покупка активов на основе прошлых результатов чаще всего ведет к убыткам. Важно помнить о волатильности финансовых инструментов и важности распределения капитала по разным классам активов и валютам.
Цикл снижения ключевой ставки в самом разгаре, но пока регулятор движется медленно и осторожно. Однако активность вкладчиков уже начинает сокращаться. По итогам мая с депозитов забрали почти 450 млрд рублей — часть этих денег ушла на фондовый рынок, преимущественно в облигации.
Приток нового капитала в акции пока остается слабым — всего 19,9 млрд рублей в мае, но в случае более смелого снижения ставки в июне ситуация может резко развернуться. Текущая коррекция в акциях может стать хорошим моментом для формирования позиции в качественных бумагах.
Материалы носят исключительно информационный характер, адресованы неограниченному кругу читателей и не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением купить или продать упомянутые ценные бумаги и финансовые инструменты. Инвестирование и приобретение ценных бумаг связано с дополнительными рисками, возможна потеря инвестированных средств. Перед инвестированием рекомендуется пройти риск-профилирование. Доходность в прошлом не гарантирует доходности в будущем.