Друзья, здравствуйте!
На прошлой неделе мы стали свидетелями философского погружения, когда индекс Мосбиржи, не сумев удержать 2658, рухнул к 2594, а сегодня, 11 мая, на открытии недели, мы наблюдаем легкий, почти истерический откат к 2656 пунктам.
Я не обманываюсь этим «зеленым» понедельником. Это не разворот тренда. Это — отскок дохлого кота. Тело индекса дернулось по инерции, вспомнив, что когда-то нефть стоила дорого, а геополитика была другой. Но мой долг перед стратегией — не радоваться судорогам больного, а продолжать его лечить системными вливаниями ликвидности.
Пока одни всматриваются в экраны, надеясь, что сегодняшний «пинок» — это начало восхождения к 3000, моя «Система раскрытия кэша» снова взывает к действию. На прошлой неделе я влил 14 тысяч. Сегодня, несмотря на видимый рост, система не отменяет сигнал — на кону еще 10 000 рублей сверх плана. Мы забираем активы, когда они пытаются отскочить, потому что это всё еще «низы».
📌 Объём инвестиций на 12 мая 2026 года:
Сегодня в ход идут 18`000 рублей:
- ✅ 8`000 рублей — регулярные еженедельные инвестиции.
- ✅ 10`000 рублей — агрессивное вскрытие свободного кэша по сигналу системы (вторая неделя подряд).
📊 Текущее распределение портфеля
Перед покупками провожу глубокую диагностику. Актуальная картина на 12 мая 2026 года:
По классам активов:
- Фонды (БПИФ, ETF): План – 30%, Факт – 12,1%. Доля всё ещё далека от цели.
- Облигации (ОФЗ, Корп.): План – 5%, Факт – 10,5%. Плавное снижение к цели естественным путём продолжается.
- Недвижимость (класс): План – 10%, Факт – 10,6%. Стабильно, новых покупок не требуется.
- КЭШ и эквиваленты: План – 10%, Факт – 5,2%. Сегодня мы серьёзно просаживаем этот резерв.
- Золото: План – 7%, Факт – 7,5%. Защитный актив в норме.
- Акции: План – 38%, Факт – 54,1%. Перевес сохраняется. Все новые вложения — строго для балансировки секторов.
По секторам экономики (GICS):
Мы продолжаем исправлять последствия исторической ошибки учёта. «Зияющая дыра» в энергетике остаётся нашим главным приоритетом, хотя за счёт недавних покупок разрыв немного сократился.
🔴 Перегружены:
- Финансы: 14,1% (план 10%)
- Коммунальные услуги: 13,4% (план 7%)
- Промышленность: 11,9% (план 7%)
- Товары повседневного спроса: 7,4% (план 6%)
🟢 Недобор (куда льём сегодня):
- Энергетика: 15,7% (план 24%) — критический приоритет.
- Материалы: 14,5% (план 17%)
- Здравоохранение: 6,8% (план 10%)
- Информационные технологии: 6,3% (план 7%)
- Товары длительного потребления: 2,0% (план 3%)
- Недвижимость (сектор): 1,0% (план 3%)
🛒 Планирование покупок (12.05.2026)
Основной фокус — тотальное закрытие перекоса в энергетике и здравоохранении. Рисковая часть под контролем (текущая доля 4,6%, что в рамках лимита 5%).
1. Акции: Хендерсон (HNFG)
Ведущий российский ритейлер одежды и аксессуаров, один из бенефициаров ухода международных брендов.
Почему покупаю:
- Заполнение отстающего сектора товаров длительного потребления.
- Компания демонстрирует хорошие темпы роста выручки и прибыли на фоне импортозамещения.
- Рост прибыли за последние десять лет обгоняет совокупную инфляцию за этот же период.
- Неплохие показатели оценочных мультипликаторов.
- Показатели рентабельности на высоком уровне.
- Компания начала платить дивиденды, но о стабильности выплат пока речи не идет.
2. Акции: Озон фарма (OZPH)
Ведущая российская фармацевтическая компания, специализирующаяся на производстве дженериков, препаратов против онкологии и аутоиммунных заболеваний.
Важно: покупка в рамках рисковой части портфеля (рисковая доля сейчас 4,6% при лимите 5%).
Факторы риска, которые держу в голове:
- Снижение операционного денежного потока в результате жесткой ДКП и отрицательный денежный поток при высоких CAPEX на развитие.
- Финансовая нестабильность развивающейся компании.
Почему покупаю:
- Закрытие недобора в здравоохранении.
- Компания лидирует по объёму продаж отечественных препаратов (дженериков и биосимиляров) и обладает широчайшим портфелем регистрационных удостоверений.
- Выручка и чистая прибыль растут двузначными темпами.
- Капитал и балансовая стоимость растут двузначными темпами (несмотря на обилие нематериальных активов).
- Высокие CAPEX говорят о быстром развитии.
- Большинство показателей рентабельности выше уровня безрисковой ставки.
- Отличная долговая устойчивость.
3. Акции: Роснефть (ROSN)
Флагман российской нефтегазовой отрасли, стратегическое предприятие с полным циклом производства.
Почему покупаю:
- Закрытие структурного недобора в энергетике — это ключевая причина.
- Внушительный, хоть и снижающийся, свободный денежный поток.
- Регулярный плательщик дивидендов — претендент на звание дивидендного аристократа.
- Хорошие показатели оценочных мультипликаторов.
- Текущая цена за акцию ниже оценочной стоимости по методу NAV (стоимости активов).
4. Акции: Татнефть (ао) (TATN)
Вертикально-интегрированная нефтяная компания с полным циклом и высочайшей дивидендной доходностью.
Почему покупаю:
- Дополнительное усиление энергетического сектора.
- Выручка остается на высоком уровне.
- Капитал и балансовая стоимость сохранены на уровне 2024 года (без потерь).
- Рост прибыли за последние 10 лет опережает совокупную инфляцию.
- Все мультипликаторы рентабельности вблизи безрисковой ставки или выше.
🎯 Итоги недели
📌 Общий объём инвестиций: 18`000 рублей (8`000 руб. — еженедельное пополнение + 10`000 руб. — вскрытие свободного кэша).
📌 Ключевые цели недели:
1️⃣ Продолжение исправления большого перекоса в энергетике (Роснефть, Татнефть). По-прежнему главный приоритет.
2️⃣ Массированное закрытие недобора в здравоохранении (Озон Фарма).
3️⃣ Новая история в ритейле (Хендерсон) для балансировки сектора товаров длительного потребления.
💬 Вместо послесловия
Мы не знаем, устоит ли сегодняшний отскок или рынок снова нырнет на новые глубины. Но мы точно знаем другое: «Система раскрытия кэша» рекомендовала вскрывать резерв даже после роста до 2656 пунктов. Это значит, что активы всё ещё стоят дешевле той справедливой цены, которая для них рассчитана.
Пока другие бегут в рынок, боясь упустить «зелёный» понедельник, мы спокойно забираем их активы. Теперь уже с небольшой наценкой, но всё ещё с огромным дисконтом от будущего года.
Это не попытка поймать момент. Это плановая, рутинная работа долгосрочного инвестора, который не выключает автопилот на небольших отскоках. Именно такие скучные вторники и ведут к цели. Без спринтерских рывков, но с железной уверенностью, что мы идём правильным курсом.
Вперёд! 🐢🚀
Ставьте лайки, подписывайтесь на Telegram-канал или на канал в мессенджере MAX, чтобы быть в курсе всех деталей моего марафона.