На прошлой неделе рынок окончательно сбросил маски. Помните мои слова о «вязком погружении» в прошлый вторник? Оно случилось быстрее, чем я предполагал. Индекс Мосбиржи, не сумев удержаться выше 2733, рухнул к 2658, обновив годовые минимумы. Мой портфель, как честное зеркало, отразило эту боль, символически просев почти на 40 тысяч рублей.
Но в этом падении есть странная, почти аскетичная красота. Оно было настолько очевидным, что перестало пугать. «Ястребиное» снижение ставки до 14,5%, 20-й пакет санкций ЕС, первый за три года квартальный спад ВВП на 0,3% — всё это навалилось на плечи рынка огромным грузом. Нефть выросла, но рынок уже не верит в старые мультипликаторы.
Пока одни в панике всматриваются в горизонт в поисках дна на 2500 или 2000 пунктов, я сделал глубокий вдох и пошел вперед. Потому что мы с вами находимся по ту сторону баррикад. Падение, которое убивает спекулянта, для «Черепахи» — это просто «день распродажи».
💰 Почему я не боюсь, а покупаю
И вот что важно: моя «Система раскрытия кэша» подала не просто сигнал, а по-настоящему взвыла. Если раньше она предлагала ввести в бой 1–2 тысячи рублей, то сегодня — 14 тысяч сверх регулярного пополнения. Сумма ощутимая, но если не вкладывать кэш на низах, то зачем он вообще нужен?
Многие сейчас скажут: «Ты ловишь падающий нож». Но я напомню: падающий нож — это покупка мусора, который дешевеет независимо от конъюнктуры. Я же покупаю нефтяных гигантов и сильных представителей фармацевтики со скидкой 15-30-40%.
📌 Объём инвестиций на 5 мая 2026 года:
Сегодня в ход идут 22`000 рублей:
✅ 8`000 рублей — регулярные еженедельные инвестиции.
✅ 14`000 рублей — агрессивное вскрытие свободного кэша по сигналу системы.
📊 Текущее распределение портфеля
Перед покупками провожу глубокую диагностику. Актуальная картина на 5 мая 2026 года (данные из обновлённого учёта):
По классам активов:
- Фонды (БПИФ, ETF): План – 30%, Факт – 12,1%. Доля всё ещё далека от цели.
- Облигации (ОФЗ, Корп.): План – 5%, Факт – 10,6%. Плавное снижение к цели естественным путем продолжается.
- Недвижимость (класс): План – 10%, Факт – 10,6%. Стабильно, новых покупок не требуется.
- КЭШ и эквиваленты: План – 10%, Факт – 6,9%. Сегодня мы серьёзно просаживаем этот резерв.
- Золото: План – 7%, Факт – 7,4%. Защитный актив в норме.
- Акции: План – 38%, Факт – 52,3%. Перевес сохраняется. Все новые вложения — строго для балансировки секторов.
По секторам экономики (GICS):
Мы продолжаем исправлять последствия исторической ошибки учёта. «Зияющая дыра» в энергетике остаётся нашим главным приоритетом.
🔴 Перегружены:
- Финансы: 14,5% (план 10%)
- Коммунальные услуги: 13,5% (план 7%)
- Промышленность: 12,5% (план 7%)
- Коммуникационные услуги: 8,3% (план 6%)
- Товары повседневного спроса: 7,4% (план 6%)
🟢 Недобор (куда льём сегодня):
- Энергетика: 15,2% (план 24%) — критический приоритет.
- Материалы: 12,7% (план 17%)
- Здравоохранение: 6,4% (план 10%)
- Информационные технологии: 6,5% (план 7%)
- Недвижимость (сектор): 1,1% (план 3%)
- Товары длительного потребления: 1,9% (план 3%)
🛒 Планирование покупок (05.05.2026)
Основной фокус — тотальное закрытие перекоса в энергетике и здравоохранении, а также тест новой для портфеля идеи в IT-ритейле. Рисковая часть под контролем (текущая доля 4,4%, что в рамках лимита 5%).
1. Акции: НЛМК (NLMK)
Ведущий производитель стали и проката, ключевой поставщик для строительства и энергетики.
Почему покупаю:
- Балансировка просевшего сектора «Материалы».
- Ловлю нижнюю точку цикла у фундаментально сильной компании.
- В 2025 году компании удалось сохранить рост капитала и балансовой стоимости, пусть и не большой.
- Отличные показатели оценочных мультипликаторов.
- Низкая долговая нагрузка, освобождающая от давления высокой ключевой ставки.
2. Акции: Озон фарма (OZPH)
Ведущая российская фармацевтическая компания, специализирующаяся на производстве дженериков, препаратов против онкологии и аутоиммунных заболеваний.
Важно: Покупка в рамках рисковой части портфеля (рисковая доля сейчас 4,4% при лимите 5%).
Факторы риска, которые держу в голове:
- Снижение операционного денежного потока в результате жесткой ДКП и отрицательный денежный поток при высоких CAPEX на развитие.
- Финансовая нестабильность развивающейся компании.
Почему покупаю:
- Закрытие недобора в здравоохранении.
- Компания лидирует по объёму продаж отечественных препаратов (дженериков и биосимиляров) и обладает широчайшим портфелем регистрационных удостоверений.
- Выручка и чистая прибыль растут двузначными темпами.
- Капитал и балансовая стоимость растут двузначными темпами (несмотря на обилие нематериальных активов).
- Высокие CAPEX говорят о быстром развитии.
- Большинство показателей рентабельности выше уровня безрисковой ставки.
- Отличная долговая устойчивость.
3. Акции: Роснефть (ROSN)
Флагман российской нефтегазовой отрасли, стратегическое предприятие с полным циклом производства.
Почему покупаю:
- Закрытие структурного недобора в энергетике — это ключевая причина.
- Внушительный, хоть и снижающийся, свободный денежный поток.
- Регулярный плательщик дивидендов — претендент на звание дивидендного аристократа.
- Хорошие показатели оценочных мультипликаторов.
- Текущая цена за акцию ниже оценочной стоимости по методу NAV (стоимости активов).
4. Акции: Татнефть (ао) (TATN)
Вертикально-интегрированная нефтяная компания с полным циклом и высочайшей дивидендной доходностью.
Почему покупаю:
- Дополнительное усиление энергетического сектора.
- Выручка остается на высоком уровне.
- Капитал и балансовая стоимость сохранены на уровне 2024 года (без потерь).
- Рост прибыли за последние 10 лет опережает совокупную инфляцию.
- Все мультипликаторы рентабельности вблизи безрисковой ставки или выше.
5. Акции: Юнайтед Медикал Групп (GEMC)
Крупнейшая частная медицинская компания, провайдер премиальных услуг.
Почему покупаю:
- Дополнительное усиление сектора здравоохранения.
- Высокий потенциал роста на фоне тренда на качественные медицинские услуги.
- Капитал прирастает высокими темпами.
- Несмотря на сложный 2025 год, компания смогла сохранить положительный денежный поток с растущим трендом
- Высокие показатели мультипликаторов рентабельности.
- Отсутствие долговой нагрузки.
- Менеджмент планирует возобновить дивиденды при снижении ставок.
6. Акции: Хендерсон (HNFG) — НОВЫЙ АКТИВ
Ведущий российский ритейлер одежды и аксессуаров, один из бенефициаров ухода международных брендов.
Почему покупаю:
- Заполнение отстающего сектора товаров длительного потребления.
- Компания демонстрирует хорошие темпы роста выручки и прибыли рентабельности на фоне импортозамещения.
- Рост прибыли за последние четыре года обгоняет совокупную инфляцию за этот же период.
- Неплохие показатели оценочных мультипликаторов.
- Показатели рентабельности на высоком уровне.
- Компания начала платить дивиденды, но о стабильности выплат пока речи не идет.
🎯 Итоги недели
📌 Общий объём инвестиций: 22`000 рублей (8`000 руб. — еженедельное пополнение + 14`000 руб. — вскрытие свободного кэша).
📌 Ключевые цели недели:
- 📌 Ключевые цели недели:
1️⃣ Исправление большого перекоса в энергетике (Роснефть, Татнефть). Это по-прежнему главный приоритет.
2️⃣ Массированное закрытие недобора в здравоохранении (Озон Фарма, Юнайтед Медикал Групп).
3️⃣ Новая история в ритейле (Хендерсон) для балансировки сектора длительного потребления.
4️⃣ Поддержка сектора материалов (НЛМК).
💬 Вместо послесловия
Мы не знаем, где дно. Мы не знаем, когда ВВП начнёт расти. Но мы точно знаем, что при цене акций «Роснефти» и «Татнефти» ниже справедливой оценки, а сектора здравоохранения в глубоком недовесе, мы имеем дело не с риском, а с возможностью десятилетия.
Система дала команду вскрывать кэш. Сердце ёкнуло, но Черепаха идёт вперёд. Пока другие бегут к выходу, мы спокойно забираем их активы с огромным дисконтом.
Это не спринт. Это не попытка поймать «падающий нож». Это плановая, рутинная работа долгосрочного инвестора, который видит ценность там, где остальные видят только страх.
Вперёд! 🐢🚀
Ставьте лайки, подписывайтесь на Telegram-канал или на канал в мессенджере MAX, чтобы быть в курсе всех деталей моего марафона.