Друзья, здравствуйте!
На прошлой неделе рынок в очередной раз доказал: ждать «идеального момента» для входа — самая дорогая ошибка. Пока индекс Мосбиржи топчется у локальных минимумов, пытаясь нащупать дно, а нефть замерла в ожидании нового драйвера, портфель продолжает жить своей жизнью. Снижение ставки ЦБ уже отыграно, геополитика снова на паузе, и теперь ожидание роста сменяется тяжелым осознанием: для разворота вверх нужно что-то действительно значимое.
Но у нас, в отличие от спекулянтов, есть козырь — «кэш» и четкий план. Мы не гадаем, куда пойдет индекс завтра. Мы знаем, где сегодня есть перекос. Энергетика по-прежнему в глубоком недовесе, и мы просто делаем свою работу: закрываем дыру там, где она есть. Рынок сжат как пружина, и наша задача — оказаться в нужном месте не в момент, когда «все побежали», а сейчас, пока другие в панике.
Сегодня в ход идут 10`000 рублей: привычные 8`000 рублей регулярных инвестиций и 2`000 рублей из свободного кэша.
📊 Текущее распределение портфеля
Перед покупками провожу глубокую диагностику. Как и обещал, классы активов разделены, сектора считаем строго по стандарту GICS. Актуальная картина на 21 апреля 2026 года:
По классам активов:
- Фонды (БПИФ, ETF): План – 30%, Факт – 12,3%. Доля по-прежнему значительно ниже цели. Пока акции сохраняют привлекательность, наращивание консервативной части не приоритет.
- Облигации (ОФЗ, Корп.): План – 5%, Факт – 10,3%. Доля осознанно набиралась на пике ставок. Будет снижаться к цели естественным путем.
- Недвижимость (класс активов): План – 10%, Факт – 10,7%. Доля стабильна, близка к цели. Новых покупок не требуется.
- КЭШ и эквиваленты: План – 10%, Факт – 6,8%. Уровень кэша немного подрос, но мы снова его частично осваиваем.
- Золото: План – 7%, Факт – 7,6%. Защитная доля в норме. Докупок не требуется.
- Акции: План – 38%, Факт – 52,3%. Существенное превышение плана. Все новые вложения — строго для балансировки секторов.
По секторам экономики (GICS):
С обновлённым учётом, наконец-то устранено влияние других классов активов на секторальную модель.
🔴 Перегружены:
- Финансы: 14,5% (план 10%)
- Промышленность: 13,1% (план 7%)
- Коммунальные услуги: 13,6% (план 7%)
- Коммуникационные услуги: 8,6% (план 6%)
- Товары повседневного спроса: 7,4% (план 6%)
🟢 Недобор (куда льём сегодня):
- Энергетика: 13,8% (план 24%) — зияющая дыра, наш главный приоритет.
- Материалы: 13,8% (план 17%)
- Здравоохранение: 5,7% (план 10%)
- Недвижимость (сектор): 1,1% (план 3%)
Примечание: секторы, которые находятся в пределах допустимых отклонений (+/- 1%) не были перечислены.
🛒 Планирование покупок (21.04.2026)
Основной фокус — закрытие исторического перекоса в энергетике, вот и работаем с энергетикой (Роснефть, Татнефть) и точечно поддерживаем здравоохранение (Озон Фарма), где тоже имеется недовес.
1. Акции: Озон фарма (OZPH)
Ведущая российская фармацевтическая компания, специализирующаяся на производстве дженериков, препаратов против онкологии и аутоиммунных заболеваний.
Важно: покупка в рамках рисковой части портфеля (не более 1% на эмитента, до 5% на все рисковые активы). Текущая доля рисковых активов — 4,1%.
Факторы риска, который держу в голове:
- Снижение операционного денежного потока в результате жесткой ДКП и как следствие отрицательный денежный поток при высоких CAPEX на развитие.
- Финансовая нестабильность развивающейся компании.
Почему покупаю:
- Компания лидирует по объёму продаж отечественных препаратов (дженериков и биосимиляров) и обладает широчайшим портфелем регистрационных удостоверений.
- Претендует на регулярность выплат дивидендов.
- Выручка и чистая прибыль растут двузначными темпами.
- Капитал и балансовая стоимость растут двузначными темпами.
- Высокие CAPEXы говорят о быстром развитии.
- Большинство показателей рентабельности выше уровня безрисковой ставки.
- Отличная долговая устойчивость компании.
2. Акции: Роснефть (ROSN)
Флагман российской нефтегазовой отрасли, стратегическое предприятие с полным циклом производства.
Почему покупаю:
- Закрытие структурного недобора в энергетике. Это ключевая причина.
- Внушительный, хоть и снижающийся свободный денежный поток.
- Регулярный плательщик дивидендов — претендует на звание дивидендного аристократа.
- Хорошие показатели оценочных мультипликаторов.
- Текущая цена за акцию ниже оценочной стоимости по методу NAV (стоимости активов).
3. Акции: Татнефть (ао) (TATN)
Вертикально-интегрированная нефтяная компания, один из безусловных лидеров с полным циклом производства. Отличается диверсифицированным бизнесом (нефтехимия, сеть АЗС) и высокой дивидендной доходностью.
Почему покупаю:
- Дополнительное усиление энергетического сектора.
- Выручка на высоком уровне, хоть и не дотягивает до прошлогоднего уровня.
Капитал и балансовая стоимость сохранена на уровне 2024 года.
- Рост прибыли за последние 10 лет опережает совокупную инфляцию за тот же период.
- Хорошие показатели мультипликаторов рентабельности (все значения вблизи безрисковой ставки).
🎯 Итоги недели
📌 Общий объём инвестиций: 10`000 руб. (8`000 руб. — еженедельное пополнение + 2`000 руб. — свободный кэш).
📌 Ключевые цели недели:
- Исправление исторического перекоса в энергетике (Роснефть, Татнефть). Это главный приоритет.
- Закрытие недобора в здравоохранении (Озон Фарма).
Мы не знаем, где будет нефть через месяц и когда индекс начнет расти. Но мы точно знаем, что при цене акций «Роснефти» и «Татнефти» ниже справедливой оценки — это не риск, а возможность. Сегодняшнее вливание — это не попытка поймать дно, а плановое усиление позиций в секторе, который годами был в дефиците. Пока другие всматриваются в графики в поисках чуда, мы просто следуем стратегии: докупаем то, что недооценено, и укрепляем каркас портфеля.
Именно такие скучные, рутинные вторники и ведут к цели в 30 миллионов (в ценах 2022 года). Без спринтерских рывков, но с железной уверенностью, что мы идем правильным курсом.
Ставьте лайки, подписывайтесь на Telegram-канал или на канал в мессенджере MAX, чтобы быть в курсе всех деталей моего марафона.
Вперёд! 🐢🚀