Друзья, приветствую вас на очередном, пусть и не самом легком, шаге нашего инвестиционного марафона!
Знаете, есть одна старая трейдерская поговорка: «Рынок наказывает тех, кто не верит в свои собственные прогнозы». Но эта неделя стала особенной — рынок наказал даже тех, кто верил в худшее, потому что худшее оказалось слишком очевидным. Индекс Мосбиржи, начав пятидневку у 2733 пунктов, стремительно провалился к 2658, обновив минимумы и прихватив с собой почти 40 тысяч моих кровных. И знаете что? В этом падении нет ничего удивительного. Оно было предсказуемо, как смена сезонов. Слишком много факторов одновременно смотрели в одну сторону — вниз.
В инвесторских курилках сейчас только и разговоров, что о глубине дна. Гадалки из «Telegram-каналов» рисуют суровые сценарии с падением к 2500, а самые смелые пророки вещают про пробой к 2000 пунктам. Я же, как опытный путешественник по этому бурному морю, давно перестал играть в угадайку. Предсказывать точную цифру падения — занятие крайне неблагодарное, ибо ежедневные новости с легкостью могут отправить любой прогноз в известном направлении. Но вот понять, куда дует ветер — вот это настоящее искусство. А ветер сейчас, хотим мы того или нет, дует в сторону дна.
Что это за ветер? Это всё тот же набор старых, проверенных «друзей» инвестора: геополитический циклон, затягивающий в себя любые надежды на разрядку; макроэкономический штиль, где ВВП спотыкается на каждом шагу, не в силах показать уверенный рост; и нефтяные качели, которые, при всей кажущейся поддержке, начинают ломать мировую экономику своей дороговизной. Пока все эти факторы имеют стойкую отрицательную коннотацию и нам остается только следить за тем, как меняется их «градус». И, знаете, парадокс в том, что фундаментально для России при текущем давлении именно рост ВВП становится важнее любых громких дипломатических побед. Но пока даже с этим у нас не очень то и складывается.
Я, честно говоря, люблю такие падения. В них есть своя, почти аскетичная прелесть — возможность покупать качественные активы с дисконтом, который еще вчера казался фантастикой. Вопрос «Доколе это будет продолжаться?» терзает, конечно, но ответ на него знает если только тот самый «Ветер». В утешение лишь скажу, что у нас, как у долгосрочников, впереди еще куча времени.
И в этой атмосфере всеобщей депрессии моя «Система раскрытия кэша», та самая, что помогала ранее, решила снова подать голос. Если в прошлые разы она подсказывала скромные суммы в 1 000–2 500 рублей, то сегодня ей явно стало не до шуток. Система предлагает мне вложить дополнительные 14 000 рублей сверх регулярного пополнения. Сердце, конечно, немного ёкнуло — страх и жадность вступили в тихую схватку с холодным расчётом. Но я говорю себе: «Стоп». Система сработала на хорошем уровне, чтобы начать распаковывать кэш, а значит, я не пойду на поводу у эмоций. Черепаха не должна паниковать, когда заяц несется к оврагу.
В общем, 226-я неделя выдалась жесткой, честной и, я бы сказал, нужной. Давайте без лишних соплей разберем, что именно заставило наш рынок шагнуть в пропасть, и почему я с философским спокойствием смотрю на красные цифры портфеля. Вперёд, к новым горизонтам! 🐢🚀
🔍 Что двигало рынком на уходящей неделе?
Прошедшая неделя пощекотала нервишки многих "быков". Рынок, начавший пятидневку у 2733 пунктов с робкой надеждой на отскок, к финишу сполз к 2658, протестировав многомесячные минимумы в районе 2633 пунктов. Инвесторы оказались зажаты между молотом внутренней стагнации и наковальней внешнего давления, где даже позитивные сигналы тонули в потоке санкционной токсичности и макроэкономического пессимизма.
Ключевые драйверы:
1. Монетарный парадокс: крылышки, подстриженные реальностью
Главным событием предыдущей недели, как мы помним, стало снижение ключевой ставки ЦБ до 14,5%. Казалось бы, мягкая политика — это свежий воздух для рынка. Однако на этой неделе регулятор дал понять: снижение ставки будет медленным. Подтверждение замедления экономики в I квартале и сохранение мрачного прогноза по ВВП (рост 0,5–1,5%) сработали как холодный душ . Рынок осознал: "дешевые деньги" не появятся в условиях стагнирующего спроса. Сектора роста (IT, девелопмент) просели, а банки начали переоценивать риски кредитования в экономике без драйверов.
2. Макроэкономическая "черная метка": квартальный спад ВВП
Цифры, вышедшие 29 апреля, стали мрачным подтверждением худших ожиданий. Минэкономразвития сообщило о падении ВВП в I квартале на 0,3% в годовом выражении — это первый квартальный спад за три года! Мартовский рост на 1,8% выглядит как "лебединая песня" на фоне провального января-февраля. Этот дисбаланс убил главный аргумент "быков". Пока одни аналитики пытались списать спад на календарные факторы (меньше рабочих дней), крупные инвесторы фиксировали прибыль в акциях "внутреннего спроса" (ритейл). Цикличные активы (металлурги, машиностроение) оказались под ударом, так как рынок закладывает спад корпоративных прибылей во втором полугодии.
3. Санкционный удар: хрупкий оптимизм против бюрократической машины ЕС
Надежды на скорую разрядку, теплившиеся пару недель назад, были погребены под тяжестью 20-го пакета санкций ЕС. Европейский Союз утвердил беспрецедентный по ястребиности пакет, нацеленный на "теневой флот" (+46 судов) и финансовую сферу (запрет на сделки с 20 банками и с RUB). Даже тот факт, что главный пункт о запрете импорта нефти вырезали (ЕС побоялся остаться без топлива), не вернул оптимизма. Рынок воспринял это не как слабость Европы, а как сигнал: война санкций переходит в фазу тотальной блокады любых каналов. Конечно, в современной экономике "серые зоны" всегда найдутся, но рынок пока слишком разочарован, чтобы думать об этом.
4. Сырьевая эфемерность: нефть выросла, но это не помогло
Обычно рост экспортной выручки (поставки нефти по морю выросли до максимума за месяц на фоне ослабления эффекта атак на НПЗ) является мощным драйвером. Однако на этой неделе механика рынка дала сбой. Инвесторы видят в улучшении ситуации с поставками не повод для радости, а "лебедя на болоте". Новость о том, что США не стали продлевать послабления по санкциям (лицензия для "спокойной" покупки нефти истекла), ударила по настроениям . Падение индекса Мосбиржи на фоне стабильной нефти кричит о системной проблеме: рынок потерял веру в мультипликаторы. Экспортеры зарабатывают, но эти деньги не реинвестируются в рост капитализации из-за риска блокировки активов и новых санкций.
Итог недели:
Решающим фактором стал провал макроэкономического доверия. Снижение ставки и технический рост сырья оказались «битыми картами» перед лицом реального спада экономики и бескомпромиссного санкционного натиска. Рынок упал не из-за паники, а из-за холодного пересчета рисков: когда ВВП падает, а давление растет, «справедливая цена» акций стремится к своим минимумам. Устойчивость этого падения говорит о том, что «дно» пока не достигнуто, и любое ралли будет использоваться для выхода в кэш.
Если коротко: мы пока не нащупали опору.
📊 Динамика роста рынка и портфеля
За последнюю неделю:
- 📈 Индекс Мосбиржи: -2,7%
- 📈 Индекс Мосбиржи полной доходности: -2,5%
- 📈 Портфель: -2,1% (опережение индекса Мосбиржи на 0,6%)
По результатам недели портфель опередил индекс Мосбиржи полной доходности на 0,4% и общий результат становится: 12:6 в пользу портфеля, но расслабляться еще рано.
Накопительным итогом с начала года портфель опережает индекс Мосбиржи полной доходности (MCFTR) на +1,4% (+0,3% за неделю).
За последний месяц:
- 📈 Индекс Мосбиржи: -5,9%
- 📈 Портфель: -4,8% (опережение индекса Мосбиржи на 1,1%)
🏆 ТОП лидеров и аутсайдеров портфеля
Лидеры за последнюю неделю:
🥇 Астра: +5,1% (доля в портфеле: 0,9%)
🥈 Россети Ленэнерго: +1,4% (доля в портфеле: 0,7%)
🥉 Европлан: +1% (доля в портфеле: 0,6%)
Аутсайдеры за последнюю неделю:
🔻 Сегежа: -7,1% (доля в портфеле: 0,3%) - 3-ю неделю в антиТОП
🔻 НКХП: -6,9% (доля в портфеле: 1,4%) - 2-ю неделю в антиТОП
🔻 ГК Самолет: -6,2% (доля в портфеле: 0,6%)
💼 Фактические показатели портфеля
Стоимость:
- 📌 Инвестировано: 1`680`210 руб. (+8`000 руб. за неделю)
- 📌 Текущая стоимость: 2`048`759 руб. (-38`112 руб. за неделю)
Классика жанра: пополнил на 8 тысяч, а рынок «откусил» почти в пять раз больше. На долгой дистанции такие недели — всего лишь статистическая погрешность. Но осадочек, как говорится, остаётся. 😉
Общая прибыль (с учетом всех начислений):
- 📌 Бумажная прибыль: 368`549 руб. (-46`112 руб. или -11,1% за неделю)
Виртуальные деньги — они и в Африке виртуальные. Пришли улыбкой — ушли вздохом. Главное, что инвестированный капитал продолжает расти, а это — фундамент для будущих побед.
Общая прибыль за все время складывается из:
📌Разница цены активов: +205`000 руб. (-48`377 руб. за неделю)
📌Прибыль от продаж: +9`858 руб. (0 руб. за неделю)
📌Получено начислений: +170`747 руб. (+2`077 руб. за неделю)
📌Уплачено налогов с дивидендов: 16`688 руб. (270 руб. за неделю)
📌Уплачено комиссий: 1`389 руб. (7 руб. за неделю)
Доходность портфеля:
- 📌 Среднегодовая полная доходность: 11% (-2% за неделю)
- 📌 Среднегодовая доходность без учета начислений: 7% (-1% за нед.)
Полная доходность 11% годовых в такой штормовой обстановке — это не поражение, а честно заработанный результат. Да, ещё недавно было 13%, но рынок есть рынок. Если уж говорить про чистую разницу цены активов, тут впервые за долгое время мы просаживаемся ниже плановых 8%.
- 📌 Дивидендная доходность от капитала: +6% (0% за неделю)
- 📌 Среднегодовой рост дивидендов: +10,1% (-0,1% за неделю)
🎯 Что должно было быть по плану?
📌 Вложения: 1`680`210 руб. (факт отстает/опережает план на: 0 руб. 👌)
📌 Стоимость: 1`945`955 руб. (факт опережает план на: +102`804 руб.)
📌 Разница цены активов: 205`000 руб. (факт опережает план на: -60`745 руб.)
📌 Среднегодовая доходность: 8% (факт опережает план на: +3%)
📌 Дивидендная доходность на капитал: 3% (факт опережает план на: +3%)
План, составленный в другой жизни (до февраля 2022), продолжает удивлять своей живучестью. Мы всё ещё опережаем график более чем на 100 тысяч рублей. Дисциплина побеждает хаос — даже когда хаос на неделе выглядит страшно.
📊 Бенчмаркинг портфеля за последний год
📌 Портфель опережает IMOEX на 15,4% (-0,7% за неделю)
📌 Портфель опережает MCFTR на 7,8% (-0,7% за неделю)
📌 S&P 500 опережает Портфель на 4% (-3,4% за неделю)
Америка хоть и не много в отрыве, но портфель перешел в наступление. Наш марафон длиннее одного года. Посмотрим, кто выдохнется первым, когда их ИИ-эйфория столкнётся с реальными отчётами.
Сейчас самое время почитать истории развития пузыря доткомов... Уверен, там сейчас можно провести много интересных аналогий для общего развития.
📹 Мои покупки активов на 226-й неделе
На этой неделе я добавил в портфель новые активы, чтобы укрепить позиции и диверсифицировать риски. Подробности о том, что и почему было куплено, смотрите в моем видео: №226. Инвестиции в реальном времени
💡 Полезный инструмент для инвесторов
Я уже давно веду учет своих инвестиций на платформе Snowball Income. Это удобный сервис, который помогает отслеживать портфель, дивиденды и доходность.
Платформа предлагает бесплатный тариф с базовыми функциями, которых вполне достаточно на начальном этапе. Если нужно больше возможностей, используйте промокод finfenyx при покупке платного тарифа — это даст вам скидку, а я получу небольшое вознаграждение за рекомендацию хорошего продукта, которым с удовольствием пользуюсь сам.
Вопрос к читателям:
Telegram-бабки пророчат нам 2500 и даже 2000 пунктов. А какое падение для вас лично было бы психологически комфортным, чтобы начать агрессивно набирать позиции? Или вы уже набираете?
📌 Полезные ссылки:
- Мой портфель в открытом доступе на Snowball
- Подписаться на мой Telegram-канал
- Подписаться на канал в MAX
- Моя почта: finfenyx@yandex.ru