Друзья, приветствую вас на очередном шаге инвестиционного марафона!
На этой неделе случилось событие, которое я ждал несколько месяцев: на брокерский счет наконец-то зачислен инвестиционный налоговый вычет — 60`000 рублей. Эти деньги, как я и обещал, не ушли в «кубышку» и не были потрачены на сиюминутные радости. Они отправлены прямиком на фронт, в самую гущу рыночного сражения. Пополнение получилось весомым, и это позволило портфелю не просто устоять, а выстрелить на +49`407 рублей.
При этом рынок продолжает свое медитативное погружение. Сезон отчетности, который многие ждали как «финансовый пряник», оказался горьковатым: эмитенты отчитывались неровно, дивидендные сюрпризы можно пересчитать по пальцам, а фундаментальных причин для разворота вверх я, честно говоря, так и не нашел. Да, есть локальные истории устойчивости — те самые «лучи света», о которых я скажу ниже. Но общей картины это не меняет.
По привычке я держу в голове сценарий чуда, но холодный расчет подсказывает: готовлюсь к дальнейшему дрейфу. И в этом тумане как никогда пригодился кэш, который система начала раскрывать несколькими неделями ранее. Теперь к нему добавилась тяжелая артиллерия вычета. Ждем своего часа.
В этом выпуске: почему сезон отчетности не оправдал надежд, кто из эмитентов стал тем самым «лучом света», как разовое пополнение изменило структуру портфеля и почему я не боюсь медленного погружения. Вперёд, к новым горизонтам! 🐢🚀
🔍 Что двигало рынком на уходящей неделе?
Прошедшая неделя стала для индекса Мосбиржи проверкой на прочность в условиях информационного вакуума. Формально — сезон отчетности в разгаре, заседание ЦБ на носу, нефть гуляет в районе трехзначных значений. Реально — рынок застыл в диапазоне 2704–2761 пункт, завершив пятидневку символическим снижением. Инвесторы словно замерли в ожидании: кто моргнет первым — внутренний регулятор или внешняя геополитика?
Ключевые драйверы:
1. Сезон отчетности: «пшик» вместо фейерверка
Главное разочарование недели (и не только этой) — корпоративные отчеты, которые не стали тем самым драйвером, способным вытолкнуть рынок вверх. Да, «Яндекс» и «Аэрофлот» (кстати, оба в ТОП-лидерах портфеля), Ренессанс и некоторые другие показали приятные цифры, подтвердив восстановление бизнеса. Но тяжеловесы вроде «Татнефти» (аутсайдер недели, -5,9%), Лукойл, Газпромнефть и еще целый вагон компаний отчитались без огонька, а главное — без щедрых дивидендных обещаний. Рынок ждал конкретики, а получил обтекаемые формулировки. Инвесторы отреагировали классически: покупай слухи, продавай факты. Хорошие новости были уже зашиты в цены, а плохие — стали поводом для фиксации прибыли. В итоге сезон отчетности, который должен был стать топливом для быков, превратился в бензобак с водой.
2. Монетарная неопределенность: ставка как камень преткновения
Рынок живет в режиме «Ванги» перед заседанием ЦБ 24 апреля. Консенсус-прогнозы разорваны: одни аналитики (вслед за Сбером, повысившим прогноз по инфляции до 6,5%) ждут паузы, другие — шага в 0,5%. Эта развилка — настоящий яд для рынка. Инвесторы замерли, боясь ошибиться. Особенно это заметно в секторах, чувствительных к ставке: финансы и девелопмент (где «Самолет» в лидерах выглядит белой вороной на фоне общего пессимизма от своего отскока от мощного удара о дно). Сегодня рынок как бы говорит: «Ребята, покажите мне реальные дешевые деньги, а не обещания».
3. Сырьевой фон: от поддержки к обузе
Парадокс недели: дорогая нефть ($98–102) перестала быть опорой. Да, она страхует бюджет, но инвесторы, наигравшиеся в прошлые периоды, теперь смотрят на два шага вперед. Они видят в высоких ценах не сверхприбыль, а спусковой крючок для глобальной рецессии и жесткой монетарной политики. Более того, новости о возможном перемирии на Ближнем Востоке обрушили котировки Brent обратно, ударив по нефтянке. Сырьевой сектор, традиционный локомотив индекса, на этой неделе скорее тормозил, чем тащил.
Итог недели:
Решающим фактором стал разочаровывающий сезон отчетности, который не дал рынку новых фундаментальных поводов для роста. Индекс, получив двойной удар — от неопределенности со ставкой ЦБ и от смены тона по нефти, — предпочел тактическое отступление к 2723 пунктам. Текущая динамика — это не паника, а прагматичная переоценка. Рынок устал от слухов, он требует реальных денег (снижения ставки) и реальных дивидендов. Без этого любое восхождение будет неустойчивым, а мы, как терпеливые черепахи, продолжим накапливать позиции в тишине. А чтоб уж совсем жизнь мёдом не казалась, то напомню, что впереди дивидендный сезон и дивидендные ГЭПы...
📊 Динамика роста рынка и портфеля
За последнюю неделю:
- 📈 Индекс Мосбиржи: -0,7%
- 📈 Индекс Мосбиржи полной доходности: -0,5%
- 📈 Портфель: -0,7% (опережение индекса Мосбиржи на 0%)
Неделя прошла в плотном контакте с рынком: портфель синхронно просел с индексом. Но это тот случай, когда «быть как все» — уже успех.
По результатам недели портфель отстал от индекса Мосбиржи полной доходности на 0,2% и общий результат становится: 11:5 в пользу портфеля - рынок не сдается.
Накопительным итогом с начала года портфель опережает индекс Мосбиржи полной доходности (MCFTR) на +1,8% (-0,7% за неделю).
Годовая дистанция остается нашей: даже в условиях вязкого рынка мы сохраняем небольшое, но уверенное преимущество над бенчмарком.
За последний месяц:
- 📈 Индекс Мосбиржи: -4,6%
- 📈 Портфель: -1,5% (опережение индекса Мосбиржи на 3,1%)
А вот здесь — главный аргумент в пользу стратегии. За месяц рынок упал почти на 5%, а портфель лишь слегка поёжился. Диверсификация и защитные активы сделали свое дело.
🏆 ТОП лидеров и аутсайдеров портфеля
Лидеры за последнюю неделю:
🥇 ГК Самолет: +3,2% (доля в портфеле: 0,6%)
🥈 Аэрофлот: +2,3% (доля в портфеле: 0,5%)
🥉 Яндекс: +2,1% (доля в портфеле: 1,2%)
Три совершенно разных истории: девелопер, авиаперевозчик и IT-гигант. Их объединяет одно — устойчивость к внешнему фону. Неужели инвесторы начали различать «шум» и реальные бизнес-результаты?
Аутсайдеры за последнюю неделю:
🔻 ЕвроТранс: -13,3% (доля в портфеле: 0,2%) - 2-ю неделю в антиТОП
🔻 Сегежа: -11,5% (доля в портфеле: 0,4%)
🔻 Татнефть: -5,9% (доля в портфеле: 1,1%)
ЕвроТранс продолжает падать без дна — хорошо, что доля мизерная. Сегежа страдает от лесной конъюнктуры. А Татнефть — можно было бы назвать жертвой разочарования в сезоне отчетности, но запас прочности позволил остаться при своих 👍
💼 Фактические показатели портфеля
Стоимость:
- 📌 Инвестировано: 1`664`210 руб. (+60`000 руб. за неделю)
- 📌 Текущая стоимость: 2`087`694 руб. (+49`407 руб. за неделю)
Вот он, эффект «тяжелой артиллерии». Внесли 60 тысяч, рынок «откусил» около 10 тысяч, но в сухом остатке — почти 50 тысяч прироста капитала. Вычет отработал моментально.
Общая прибыль (с учетом всех начислений):
- 📌 Бумажная прибыль: 423`484 руб. (-10`593 руб. или -2,4% за неделю)
Парадокс, который не парадокс: портфель вырос на 49 тыс., а бумажная прибыль упала на 10 тыс. Это значит, что рост произошел исключительно за счет свежей крови. Чисто разовое явление.
Общая прибыль за все время складывается из:
📌Разница цены активов: +262`657 руб. (-12`327 руб. за неделю)
📌Прибыль от продаж: +9`858 руб. (0 руб. за неделю)
📌Получено начислений: +168`870 руб. (+1`668 руб. за неделю)
📌Уплачено налогов с дивидендов: 16`418 руб. (191 руб. за неделю)
📌Уплачено комиссий: 1`375 руб. (7 руб. за неделю)
Доходность портфеля:
- 📌 Среднегодовая полная доходность: 13% (-1% за неделю)
- 📌 Среднегодовая доходность без учета начислений: 9% (0% за нед.)
Небольшое охлаждение полной доходности — плата за рыночную коррекцию. Но 13% годовых в текущих условиях — это уровень, который многие управляющие сочтут хорошим результатом.
- 📌 Дивидендная доходность от капитала: +6% (0% за неделю)
- 📌 Среднегодовой рост дивидендов: +10,6% (+0,4% за неделю)
🎯 Что должно было быть по плану?
📌 Вложения: 1`664`210 руб. (факт отстает/опережает план на: 0 руб. 👌)
📌 Стоимость: 1`923`995 руб. (факт опережает план на: +163`699 руб.)
📌 Разница цены активов: 259`785 руб. (факт опережает план на: +2`872 руб.)
📌 Среднегодовая доходность: 8% (факт опережает план на: +5%)
📌 Дивидендная доходность на капитал: 3% (факт опережает план на: +3%)
📊 Бенчмаркинг портфеля за последний год
📌 Портфель опережает IMOEX на 15,6% (0% за неделю)
📌 Портфель опережает MCFTR на 7,8% (-0,9% за неделю)
📌 S&P 500 опережает Портфель на 8,9% (+6,4% за неделю)
Америка снова рванула вверх, увеличив отрыв. Но на дистанции в год мы всё еще уверенно обыгрываем российские индексы, а с S&P 500 борьба продолжается. Наш марафон длиннее одного года 😉.
📹 Мои покупки активов на 224-й неделе
На этой неделе я добавил в портфель новые активы, чтобы укрепить позиции и диверсифицировать риски. Подробности о том, что и почему было куплено, смотрите в моем видео: №224. Инвестиции в реальном времени
💡 Полезный инструмент для инвесторов
Я уже давно веду учет своих инвестиций на платформе Snowball Income. Это удобный сервис, который помогает отслеживать портфель, дивиденды и доходность.
Платформа предлагает бесплатный тариф с базовыми функциями, которых вполне достаточно на начальном этапе. Если нужно больше возможностей, используйте промокод finfenyx при покупке платного тарифа — это даст вам скидку, а я получу небольшое вознаграждение за рекомендацию хорошего продукта, которым с удовольствием пользуюсь сам.
Вопрос к читателям:
Я пишу, что готовлюсь к дальнейшему погружению, но по привычке держу в голове сценарий чуда. А каков ваш текущий настрой? Вы продолжаете покупать на просадках, замерли в ожидании вердикта ЦБ или, наоборот, выходите в кэш?
📌 Полезные ссылки:
- Мой портфель в открытом доступе на Snowball
- Подписаться на мой Telegram-канал
- Подписаться на канал в MAX
- Моя почта: finfenyx@yandex.ru