Друзья, приветствую вас на очередном шаге инвестиционного марафона!
Кажется, мы стали свидетелями редкого феномена: рынок получил всё, о чем просил, и… взял паузу. Ослабление рубля, нефть выше $110, замедление инфляции и долгожданное снижение ключевой ставки до 15% — вот он, джекпот, о котором еще недавно можно было только мечтать. Но вместо фейерверка мы увидели классическую рыночную загадку: индекс Мосбиржи, стартовав у 2871 пункта, рванул к 2892, чтобы финишировать на 2864.
Почему так произошло? Потому что рынок — это не послушный калькулятор, который складывает плюсы. Это живой организм, который всегда заглядывает на шаг вперед. И сейчас, получив почти все козыри на руки, он решает не самую простую задачу — куда пойти дальше.
Для нас, долгосрочных инвесторов, эта пауза — не повод для беспокойства, а лишнее подтверждение правильности стратегии. Мы не гонимся за спринтерскими рывками, мы готовимся к марафону. И пока рынок размышляет, наш портфель продолжает свою тихую работу, прибавив на этой неделе +6`144 рубля.
Это не победа, это — очередной шаг. А вот куда повернет рынок, выйдя из консолидации, мы и попробуем разобраться в сегодняшнем выпуске.
Вперёд, к новым горизонтам! 🐢🚀
🔍 Что двигало рынком на уходящей неделе?
Прошедшая пятидневка стала наглядной иллюстрацией фразы «ожидание хуже реальности». Рынок получил практически все, о чем просил: долгожданное снижение ставки и нефтяное ралли с ослаблением рубля. Но вместо триумфального шествия к 2900 пунктам мы увидели финальный откат к 2864. Почему так произошло? Потому что рынок — это не просто сумма новостей, это механизм, который всегда заглядывает на шаг вперед.
- Монетарный фактор: покупка на слухах, продажа на фактах
Решение ЦБ снизить ключевую ставку до 15% стало главным событием недели. Однако сам факт снижения на 0,5 п.п. оказался «зашит» в цены задолго до официального объявления 20 марта. Вся первая половина недели прошла под знаком этого ожидания, что поддерживало интерес к чувствительным к ставке секторам. Когда же новость стала реальностью, сработал классический принцип «Покупайте на слухах, продавайте на новостях» — инвесторы начали фиксировать прибыль, особенно в банковском секторе и ритейле, которые росли на ожиданиях. Это стало одной из главных причин, почему индекс не смог удержаться у максимумов. - Сырьевой импульс: нефть толкала, но не вытолкнула
Цены на нефть Brent, пробившие уровень $112 за баррель, продолжали выступать мощным фундаментом для всего рынка. Это был тот самый «страховочный трос», который не дал индексу рухнуть после фиксации прибыли в других секторах. Однако и здесь проявилась нюансная динамика. Условно слабая годовая отчетность «Лукойла» охладила пыл покупателей в нефтегазовом секторе. Рынок как бы сказал: «Цены на нефть — это здорово, но давайте посмотрим на реальные результаты компаний». В итоге сырьевой блок выступил скорее стабилизатором, чем локомотивом рывка к 2900. - Макроэкономический фон: нейтралитет, который сыграл на руку
В то время как все взгляды были прикованы к ставке и нефти, макростатистика отошла на второй план, но создала важный «разрешающий» фон. Замедление инфляции до 5,9% годовых, о котором сообщил ЦБ, стало фактическим обоснованием его мягкой политики. А слабые данные по промпроизводству и ВВП за январь (снижение на 0,8% и 2,1% соответственно) были интерпретированы не как негатив, а как дополнительный аргумент для регулятора не останавливаться на достигнутом и продолжить цикл снижения ставок. Таким образом, даже негативные цифры превратились в топливо для среднесрочного оптимизма. - Техническая сдержанность: потолок есть потолок
Не стоит недооценивать и чисто рыночную механику. Психологический уровень 2900 пунктов оказался тем самым «красным флагом», который остановил быков. Индекс, подойдя к нему на расстояние вытянутой руки (максимум 2892), столкнулся с мощной волной фиксации прибыли. Трейдеры, помнившие неудачные попытки штурма этого рубежа в прошлые периоды, предпочли не испытывать судьбу. Это привело к тому, что даже на позитивном фоне индекс завершил неделю практически там же, где и начал, нарисовав на графике свечу неопределенности.
Итог недели:
Доминирование двух мощных позитивных драйверов (снижение ставки и рост нефти) вступило в противоречие с техническими уровнями и эффектом «покупки на слухах». Рынок получил желаемое, но вместо эйфории выбрал тактическую паузу, зафиксировав прибыль после долгого роста. Это говорит не о слабости, а о прагматизме крупных игроков, которые не верят в возможность прямолинейного ралли, но и не спешат покидать поле. Текущая консолидация у уровней 2850–2900 — это не разворот тренда, а осознанная передышка перед следующим, более взвешенным шагом.
📊 Динамика роста рынка и портфеля
За последнюю неделю:
- 📈 Индекс Мосбиржи: -0,5%
- 📈 Индекс Мосбиржи полной доходности: -0,5%
- 📈 Портфель: -0,1% (опережение индекса Мосбиржи на 0,4%)
По результатам недели портфель обогнал индекс Мосбиржи полной доходности на 0,4% и общий результат становится: 8:4 в пользу портфеля.
Накопительным итогом с начала года сложилось отставание от индекса полной доходности (MCFTR), составившее: -0,6% (+0,1% за неделю).
За последний месяц:
- 📈 Индекс Мосбиржи: +3,5%
- 📈 Портфель: +1,8% (отставание от индекса Мосбиржи на 1,7%)
🏆 ТОП лидеров и аутсайдеров портфеля
Лидеры за последнюю неделю:
🥇 НКХП: +9,7% (доля в портфеле: 1,8%) - 2-ю неделю в ТОПе
🥈 Россети МР: +6,4% (доля в портфеле: 1,3%)
🥉 ЕвроЭлтех: +5,5% (доля в портфеле: 0,2%)
Аутсайдеры за последнюю неделю:
🔻 Фонд золота (TGLD): -6,3% (доля в портфеле: 4,1%)
🔻 Селигдар: -5,6% (доля в портфеле: 0,3%)
🔻 ЕвроТранс: -4,4% (доля в портфеле: 0,3%)
💼 Фактические показатели портфеля
Стоимость:
- 📌 Инвестировано: 1`580`210 руб. (+8`000 руб. за неделю)
- 📌 Текущая стоимость: 2`054`117 руб. (+6`144 руб. за неделю)
Общая прибыль (с учетом всех начислений):
- 📌 Бумажная прибыль: 473`907 руб. (-1`856 руб. или -0,4% за неделю)
Общая прибыль за все время складывается из:
📌Разница цены активов: +317`121 руб. (-3`447 руб. за неделю)
📌Прибыль от продаж: +9`858 руб. (0 руб. за неделю)
📌Получено начислений: +162`218 руб. (+1`378 руб. за неделю)
📌Уплачено налогов с дивидендов: 16`097 руб. (179 руб. за неделю)
📌Уплачено комиссий: 1`345 руб. (6 руб. за неделю)
Доходность портфеля:
- 📌 Среднегодовая полная доходность: 15% (0% за неделю)
- 📌 Среднегодовая доходность без учета начислений: 11% (0% за нед.)
- 📌 Дивидендная доходность от капитала: +5,8% (-0,1% за неделю)
- 📌 Среднегодовой рост дивидендов: +10,1% (-0,4% за неделю)
🎯 Что должно было быть по плану?
📌 Вложения: 1`580`210 руб. (факт отстает/опережает план на: 0 руб. 👌)
📌 Стоимость: 1`828`517 руб. (факт опережает план на: +225`600 руб.)
📌 Разница цены активов: 248`307 руб. (факт опережает план на: +68`814 руб.)
📌 Среднегодовая доходность: 8% (факт опережает план на: +7%)
📌 Дивидендная доходность на капитал: 3% (факт опережает план на: +2,8%)
📊 Бенчмаркинг портфеля за последний год
📌 Портфель опережает IMOEX на 16,6% (-0,4% за неделю)
📌 Портфель опережает MCFTR на 8,6% (+1,1% за неделю)
📌 S&P 500 опережает Портфель на 4,4% (+2,9% за неделю)
📹 Мои покупки активов на 220-й неделе
На этой неделе я добавил в портфель новые активы, чтобы укрепить позиции и диверсифицировать риски. Подробности о том, что и почему было куплено, смотрите в моем видео: №220. Инвестиции в реальном времени
💡 Полезный инструмент для инвесторов
Я уже давно веду учет своих инвестиций на платформе Snowball Income. Это удобный сервис, который помогает отслеживать портфель, дивиденды и доходность.
Платформа предлагает бесплатный тариф с базовыми функциями, которых вполне достаточно на начальном этапе. Если нужно больше возможностей, используйте промокод finfenyx при покупке платного тарифа — это даст вам скидку, а я получу небольшое вознаграждение за рекомендацию хорошего продукта, которым с удовольствием пользуюсь сам.
Вопрос к читателям:
Снижение ставки до 15%, нефть выше $110, ослабление рубля — три главных драйвера, которые должны были толкнуть рынок вверх, но этого не случилось. Как вы считаете, какой из этих факторов сейчас вызывает у рынка больше всего сомнений? Чего не хватает для уверенного пробоя 2900?
📌 Полезные ссылки:
- Мой портфель в открытом доступе на Snowball
- Подписаться на мой Telegram-канал
- Подписаться на канал в MAX
- Моя почта: finfenyx@yandex.ru