Тема госдолга США - любимая пугалка определенной части россиян. Вот только то, чем так любили пугать долгие годы, теперь оказалось где-то совсем близко. Ситуация с российским госдолгом все сильнее с каждым годом и даже месяцем приближается к американской, и уже буквально дышит ей в спину. Ну а с учетом соотношения экономик, возможно, выглядит даже еще хуже уже прямо сейчас.
Скажу больше: если бы прямо сейчас в США были такие темпы прироста госдолга, как в России, вот тогда американский бюджет действительно постиг бы самый сильный кризис за долгие десятилетия. А если бы цена американского госдолга была как в России, то американской первой экономики мира уже не существовало бы.
Вот такие явления сейчас наблюдаются не в США, а в России. Счетная палата РФ опубликовала сводку по динамике госдолга и его параметров за 2025 год, и вот что из нее следует. Проведу параллельно сравнение с госдолгом США.
Итак, по итогам 2025 год российский госдолг вырос на 21%. Для сравнения, госдолг США за этот год вырос только на 5,7% - почти вчетверо слабее.
Весь этот рост происходил за счет внутренних заимствований, внешние для России закрыты. Объем внутреннего долга увеличился еще сильнее - на 29,1%, до 30,7 трлн руб. Внешний долг при этом снижался в результате плановых погашений и отсутствия новых займов, его объем в рублевом выражении сократился на 15,4%.
В абсолютном выражении российский госдолг на начало года составил 35,1 трлн рублей. Это почти 100% от доходов федерального бюджета за этот год. То есть, теоретически, госдолг можно было бы полностью погасить, если бы все доходы целый год направлялись бы только на это погашение, и больше никуда. А если еще и платить проценты по долгу, то годового бюджета заметно не хватило бы.
Важен не столько размер госдолга, сколько его стоимость и расходы на его обслуживание. Расходы на обслуживание российского госдолга составили 3,2 трлн руб. (почти на 1% превысив несколько раз скорректированный заложенный в бюджете объем). А их доля в общих расходах бюджета выросла с 5,8% в 2024 году до 7,5% в 2025 году - почти на 2 процентных пункта.
Для сравнение, расходы на обслуживание госдолга США в последнем отчетном году составили 13,3% всех бюджетных расходов.
Сам госдолг США в абсолютном выражении примерно в 84 раза превышает российский госдолг, но долговая нагрузка в бюджете США при этом лишь в 1,8 раза больше российской. При этом в момент, когда она превысила 10% (а было это в 2022 году) все российские СМИ писали, что это критический уровень, и дальше все, полный крах доллара и американской экономики. Многократно разбирал эту прекрасную тему на этом канале в те времена.
В то же время, при нынешних темпах наращивания российского госдолга, расходы на его обслуживание достигнут этого "критического уровня" в 10% уже через год. А может и в нынешнем году, кто же знает, сколько придется занимать сверх плана.
Средняя стоимость обслуживания госдолга США в 2025 году составила около 3,3% (разделил сумму расходов на обслуживание на сумму долга в конце периода), тогда как по российскому госдолгу она составила 9,2% (втрое больше) при аналогичном подсчете.
Но госдолг максимально активно наращивался в последние два года под 14-17% годовых и продолжает наращиваться прямо сейчас под ставку в районе 13% годовых. То есть, со временем средняя ставка по российскому госдолгу растет, а не снижается. И новые выпуски ОФЗ размещаются на долгие годы, в т.ч. и более десятилетнего срока. Все эти последующие годы стоимость обслуживания будет только расти из-за все большего преобладания дорогих долгов над дешевыми.
В заключение в очередной раз замечу для тех, кто этого все еще не понимает. Вот такое прямое сравнение с США некорректно. Там совершенно другие условия, совершенно другая страна с совершенно другой экономикой. Там все на порядок лучше, чем в России в ее нынешней ситуации, несмотря даже на Трампа.
Госдолг США нужен всему миру. Госдолг России не нужен никому - российские же госбанки заставляют его выкупать, еще и кредитуя под это дело из ЦБ (известные операции репо).
Почему сравнивать некорректно - я описывал подробно в отдельной статье:
Поэтому в России 7,5% бюджета на обслуживание госдолга "ощущается как" это были бы процентов 30 в США, говоря словами синоптиков.
В США сейчас судорожно не повышают всем налоги ежегодно, чтобы закрыть дыру в бюджете. Не отбирают предприятия с целью их перепродажи и заработка на пустом месте. Не секвестируют расходы по несколько раз в год и т.д. США со своим пресловутым госдолгом сейчас чувствуют себя гораздо-гораздо лучше, чем Россия со своим "мааааленьким" (по отношению к ВВП), как многие любят указывать.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.