Здравствуйте, мои дорогие читатели. Пока выходные гремели новостями из Ормузского пролива, и Brent уверенно шагнул за $105, я получил десятки вопросов в личку. Вопрос один и тот же: «Игорь Владимирович, нефть дорожает, а бензин на заправке — ещё быстрее. Это жульничество или объективная реальность?».
Давайте разбираться. Вчера наткнулся на одну научную статью коллег из Государственного университета по землеустройству (Хабарова, Хабаров, Пастухов, 2019). Там как раз подробно расписаны факторы ценообразования. Наложим эту теорию на нашу кровавую практику марта 2026 года.
1. Фундаментальные факторы: нефть есть, но не та
В теории всё просто: есть спрос — есть предложение. Но есть нюанс. В статье справедливо отмечается, что цена нефтепродуктов считается так:
Цена бензина = Цена нефти + Перегонка + Транспорт + Дистрибуция + Заработок продавца.
Казалось бы, нефть выросла — и бензин должен расти пропорционально. Но сейчас мы наблюдаем рассинхрон.
Почему?
Потому что на мировом рынке — дефицит лёгких малосернистых сортов (той самой Brent, WTI, нашей ESPO). Основной удар пришёлся именно по ним. Urals, которую мы гоним в Азию, хоть и подорожала до $89, но она тяжелее и сернистее. Чтобы сделать из неё качественный 95-й, европейским и азиатским НПЗ нужно больше энергозатрат и более сложное оборудование. Это сразу закладывается в стоимость перегонки.
2. Геополитика: Ормуз, Харк и ставка Трампа
Это то, что сейчас разрывает графики. В статье авторы пишут, что политическая нестабильность влияет на условия добычи и транспортировки.
Мягко сказано.
За выходные случилось вот что:
- Дональд Трамп рассматривает возможность захвата иранского нефтяного терминала на острове Харк . Это не просто санкции, это прямая военная угроза главным экспортным воротам Ирана.
- Великобритания отказалась посылать корабли в состав коалиции .
- КСИР заявил, что не выпустит ни капли нефти, пока агрессия продолжается .
Весь этот клубок называется одним словом — военная премия. Рынок закладывает риск, что 20% мировой нефти (иранская и аравийская) могут физически исчезнуть с рынка. НПЗ в панике скупают всё, что могут найти, поднимая цены.
3. Спекулятивный фактор: торговля на биржах
Авторы научной статьи называют это «спекулятивными факторами». На деле это работа таких парней, как мы с вами. Когда новость о Харке вышла вечером в субботу, лондонская биржа не работала. Но утром в понедельник мы увидели гэп (разрыв) на графике Brent.
Фьючерсы открылись сразу с $105 .
Это чистая спекуляция на ожиданиях. Трейдеры не ждут реального дефицита, они торгуют страхом дефицита. Алгоритмы выкупают любые просадки, и это толкает цену вверх быстрее, чем меняются физические потоки нефти. Кстати, на такой волатильности можно неплохо заработать, но и слить депозит — проще простого.
4. Климатический и сезонный факторы
В статье справедливо упомянуто, что летом дорожает бензин, зимой — мазут. Сейчас середина марта. В США заканчивается отопительный сезон, и НПЗ переходят на выпуск летних сортов топлива. Это всегда период турбулентности. Добавьте сюда погодные аномалии в Мексиканском заливе (угроза ураганов) — и получите дополнительную премию за риск в ценах на американский бензин.
Что всё это значит для кошелька трейдера и простого водителя?
Для трейдера:
Волатильность будет дикая. Следим за твитами Трампа и заявлениями КСИР. Если по Харку будет реальный удар — Brent улетит к $115–120 за пару дней. Если дипломаты возьмут верх — жди коррекции на $5–7.
Для водителя:
Цена на заправке будет расти независимо от того, успокоится ли геополитика. Потому что:
- Налоги (акцизы, НДПИ) — это половина стоимости литра, и они привязаны к инфляции.
- Рубль слабеет, а нефтепродукты — экспортный товар.
- Даже если Urals подешевеет, НПЗ будут закладывать риски будущих санкций в цену переработки.
Итог
Механизмы ценообразования, описанные в науке, работают идеально. Просто сейчас каждый фактор работает на повышение. Спрос в Азии растёт, геополитика пылает, спекулянты разгоняют графики. Единственный сдерживающий фактор — МЭА, которое выпустило на рынок 412 миллионов баррелей из стратегических запасов . Но на таком рынке это как ведро воды в бушующем пожаре.
Будьте осторожны с длинными позициями на хаях, ставьте стопы и помните: рынок любит наказывать самоуверенных.
P.S. Данная публикация носит исключительно информационный характер и основана на личном опыте автора. Она не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.