Завершилась еще одна биржевая неделя, на которой произошло довольно значимое для финансовых рынков событие - Центробанк снизил ставку еще на 0,5 процентных пунктов. Причем снижение это было неожиданным для большинства участников, консенсус-прогноз говорил о сохранении ставки на прежнем уровне, и заранее рынок готовился к этому решению. Поэтому когда ставка была снижена, последовала относительно сильная реакция. Давайте ее разберем.
Индекс Мосбиржи начал расти со второй половины недели, перед оглашением ставки ЦБ проседал, а после - поднялся еще выше.
За неделю он вырос примерно с 2720 до 2780 пунктов или чуть более чем на 2%. При этом в целом продолжает находиться в узком боковом диапазоне 2700-2800, в котором стоит уже около трех месяцев и не может выйти ни в одну из сторон.
Мое мнение - индекс рано или поздно выйдет из этого диапазона вверх, и пойдет в район 3000, как минимум. Произойдет это до начала основного дивидендного сезона, то есть, где-то весной.
В последнее время практически не оставалось хороших цен на хорошие акции, лично я отслеживал только Икс 5, Ренессанс и Хэдхантер, из них купить удалось только Икс 5 несколько раз, до Ренессанса не хватило буквально копеек. Хэдхантер был куплен по таким ценам ранее, поэтому сейчас надо было еще ниже, но ниже не получилось.
Интересная ситуация получилась с акциями Норникеля и Полюса - они несколько припали на слухах о возможном повышении налогов (пока они ничем не обоснованы, но вероятность, конечно же, есть). Описал ситуацию отдельно:
В то же время, компании черной металлургии продолжают рост, отошли очень заметно от ранее достигнутого дна, некоторые на неделе обновили свои локальные максимумы.
Постепенно спускаются с небес на землю сильно разогнанные акции энергосектора. Что нормально и естественно, при этом они все еще остаются сильно разогнанными, привлекательных для покупок цен там нет и близко.
Решение ЦБ по ставке заметно повлияло и на рынок облигаций. До этого они опускались в цене, доходности росли, так как участники рынка ждали более жесткой ДКП на нынешний год.
Здесь видно, как мгновенно подскочили на этом решении гособлигации.
Но в целом рынок оценивает перспективы далеко не так оптимистично как, например, в августе-сентябре прошлого года, когда ключевая ставка, если что, была сильно выше, чем сейчас. И даже пока не так оптимистично, как в конце 2025 года.
Схожую реакцию можно было наблюдать и в корпоративных облигациях, в т.ч. даже в сегменте ВДО, который в последнее время сильно проседал, особенно по отдельным эмитентам, к которым участники рынка относятся чрезмерно осторожно, часто - на фоне слухов (например, Евротранс).
Особенно интересна реакция на решение ЦБ курса рубля. После его оглашения рубль резко укрепился к другим валютам. Вот, например, к юаню.
По времени падения курса юаня (и других валют) к рублю очевидно, что это реакция именно на решение ЦБ по ставке. Однако где здесь логика?
Любое снижение учетной ставки Центробанка - это всегда к ослаблению национальной валюты. Потому что снижается доходность инструментов в нацвалюте, соответственно, ее курс должен падать. Посмотрите, например, на курс доллара к мировым валютам при снижении ставки ФРС.
Сам же Центробанк РФ не раз заявлял, что рубль такой крепкий, благодаря его жесткой ДКП. И вот, ЦБ снижает ставку, причем неожиданно, и рубль на этом решении не падает, а наоборот, укрепляется!
На ожидании сохранения ставки курс рубля был ниже, ставку понизили, и он стал выше. Рубль как всегда, в своем репертуаре.
Вот такая неделя выдалась, наблюдаем за развитием событий.
Подписывайтесь на телеграм-канал Финансовый гений, чтобы получать еще больше полезной информации и оперативно отслеживать выход новых публикаций на сайте и в Дзене.
Поблагодарить автора можно через донат. Кнопка доната справа под статьей, в шапке канала или по ссылке. Это не обязательно, но всегда приятно и мотивирует на фоне падения доходов от монетизации в Дзене.