📊 Итоги 2025 года: насколько важны цены на металлы для акций Норникеля?

Норникель (#GMKN) представил производственные итоги прошлого года и озвучил планы на предстоящий период. Однако ключевой вопрос сегодня заключается не столько в объемах выпуска продукции, сколько в способности компании извлечь максимальную выгоду из текущего уровня цен на металлы.

❓ Какие были достижения в 2025 году?

Без громких успехов, но и без значительных неудач:

1️⃣ Выпуск никеля: Во четвёртом квартале наблюдалось значительное увеличение объемов выпуска (+9%) благодаря завершению ремонтных работ на предприятиях. Тем не менее, итоговые показатели за весь год оказались ниже предыдущего периода (-3%). Причина — ухудшение качества добываемой руды, что характерно для стареющих месторождений.

2️⃣ Производство меди: Похожая ситуация наблюдается и с медью. Несмотря на рост объема выпуска в последнем квартале (+12%), общий годовой показатель сократился на 2%. Опять-таки, причина кроется в качестве рудного материала.

3️⃣ Платиноиды показали лучший результат: За четвертый квартал было зафиксировано заметное повышение производства палладия (+15%) и платины (+23%). Эти цифры компенсировали спад предыдущих месяцев, и в итоге объемы за год практически совпадают с показателями 2024-го.

✨ Прогноз на 2026-й:

Компания ожидает снижения объёмов по большинству позиций:

- Палладий: сокращение на 11%;

- Платина: уменьшение на 6%;

- Никель останется на прежнем уровне;

- Медь уменьшится примерно на 2%.

Такое положение вещей объясняется необходимостью переработки бедных пород, характерной особенностью зрелых месторождений. Таким образом, ключевое значение приобретает стабильность цен на металлы.

🧐 Ключевая мысль:

Операционная деятельность Норникеля развивается стабильно, однако перспективы её акций зависят главным образом от динамики рынка металлов. Компания сохраняет привлекательность как долгосрочный инвестиционный инструмент, учитывая потенциал роста цен на сырье, улучшение геополитической обстановки и ослабление национальной валюты.

Тем не менее, в ближайшей перспективе доходность инвесторов зависит скорее от рыночной конъюнктуры, нежели от производственных показателей компании.

Подробнее о ситуации на золотодобыче — читайте в нашем обзоре акций Селигдар (#SELG).

Данная статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Добрый Гном.

Финансового благополучия.

Читайте также: